AIの過熱懸念が高まる中、半導体株のボラティリティ（価格変動の勢い）が強まり、15日と16日に韓国の個人投資家は異なる戦略を採用した。KOSPIは15日に3日続いた上昇の後、7200の水準まで回復したが、16日には6%超下落して6820.60まで落ちた。具体的には、サムスン電子とSKハイニックスがそれぞれ8%と11%下落した。ボラティリティの背景には、米国の大手テック企業がAIインフラへの投資を継続できるかどうかについて未解決の懸念がある。ある投資家は下落局面を買いの好機と見て半導体の比率を増やした一方、別の投資家はエクスポージャーを減らすか、リスク管理のため現金準備を積み増した。
16日にKOSPIが6%下落、半導体株も下落
韓国取引所（Korea Exchange）によると、KOSPIは15日に7200の水準まで回復した。16日には、KOSPIが463.81ポイント（6.37%）下落して6820.60で引け、KOSDAQも37.59ポイント（4.53%）下落して791.84となった。16日にはサムスン電子とSKハイニックスがそれぞれ8%超と11%下落した。米国市場では、Micron、Intel、AMDがそろって下落し、SKハイニックスADRも9%下落した。
個人投資家は積み増しと分散戦略で二分
求職者のキム（27）は米国株からKOSPI指数ETFへ切り替え、5700の水準で購入し、KOSPIが9000を超えた際に利益を確定した。キムは「半導体の個別株や半導体ETFではなく、主に指数ETFに投資している。半導体のピークアウト懸念を考慮している」と述べた。
大学生のハン（22）は半導体へのエクスポージャーを減らし、3月の米国・イラン軍事衝突の際に国内の半導体ETFで大きな損失を経験した後、電力・エネルギー分野へローテーションした。ハンは「最近、個別株レバレッジETFの設定が出たことで過熱の兆候が強まっていると判断したので、他業種へ分散している」と述べた。
会社員のイ（26）は、サムスン電子とSKハイニックスへの集中ETFに投資資産の大半を維持している。イは「AIの過熱懸念があるのは分かっているが、半導体は必ず上がると思う。今回の下落は一時的なプロセスで、毎月の購入を追加している」とした。
会社員のチェ（33）は、先月KOSPIが8800の水準に近づいた際に一部の半導体保有を売却して現金準備を増やした。チェは「AI投資のピークアウト懸念や、半導体集中の話が繰り返される中で、貪欲になるよりも対応力を確保する方が良いと判断した」と語った。
会社員のソ（32）は、100万ウォンのレンジでSKハイニックスを購入し、売らずに290万ウォンまで上昇を見届け、その後220万ウォンのレンジでもう一度ポジションを増やした。ソは「半導体サイクルは良いが、資金は最終的に他の業種へ移っていく可能性があると思う。今後は利益を見るだけでなく、ストップロスの基準を設定する必要があると感じた」と述べた。
信韓（Shinhan）アナリストは、分散しつつコアのAIポジション維持を助言
信韓投資証券（Shinhan Investment & Securities）の研究員イ・ジョンビン（Lee Jung-bin）は、「AIのリーディング銘柄への投資判断で重要な変数は、現在の業績ではなく、将来の成長率の変化だ。業績が堅調でも、ガイダンスや成長期待が崩れた瞬間に上向きの勢いが失速し得る」と述べた。
イは続けて、「AIメモリー産業サイクルの終わりを語るにはまだ早いが、これまでのような急激な業績改善が繰り返されるのではなく、成長率が徐々に正常化していく局面に入っている可能性が高い。リーディング株のウェイトを大幅に切り下げるのではなく、既存のコアAIポジションを維持した上で、自動車、銀行、化粧品のように収益の見通しが高い業界を組み合わせる戦術的対応が合理的だ」とした。
市場では、今月末から始まる米国大手テックのQ2決算発表――Microsoft、Meta、Alphabet、Amazon――が、AI投資がピークアウトしたかどうかを見極める節目になると見られている。
よくある質問
16日にKOSPIと半導体株はどうなった？
16日、KOSPIは463.81ポイント（6.37%）下落して6820.60で引けた。同日、サムスン電子とSKハイニックスはそれぞれ8%超と11%下落した。
なぜ韓国の個人投資家は異なる半導体投資戦略を採用しているの？
投資家は、米国の大手テック企業がAIインフラへの投資を継続するかどうかについて未解決の懸念があるため、割れている。下落局面を買いの好機と見てポジションを積み増す人もいれば、半導体へのエクスポージャーを減らすか、ボラティリティのリスクを管理するため現金準備を積み増す人もいる。
信韓投資のアナリスト、イ・ジョンビンはAI半導体株について何を勧めた？
イ・ジョンビンは、AIメモリーサイクルの終わりを議論するにはまだ早いとしつつ、先導銘柄のウェイトを急激に引き下げるよりも、既存のコアAIポジションを維持し、自動車、銀行、化粧品のように収益の見通しが高い業界と組み合わせることを推奨した。
