韓國株式市場で個人投資家は7月2日、KOSPI指数が7.89%下落した際に、サムスン電子とSKハイニックスを追跡する個別株レバレッジETFに1.1327兆ウォンを純購入した。この購入は、個人投資家が市場の下落を半導体株の買い機会と捉えた逆張り取引パターンを反映している。Hankyungによる6月2日から7月2日までの14の個別株レバレッジETFの分析では、KOSPIが下落して引けた全10取引日において個人資金がこれらの商品に流入し、指数の下落幅が大きいほど流入額が大きいことが示された。
個人投資家、7月2日にレバレッジETFを1.1327兆ウォン純購入
7月2日、KOSPI指数が7.89%下落した際、個人投資家は韓国取引所に上場されている14の個別株レバレッジETFに1.1327兆ウォンを純購入した。これは分析期間中で最大の1日の流入額となった。14のETFはサムスン電子とSKハイニックスを2倍の日次レバレッジで追跡する。Hankyungによる6月2日から7月2日までの取引データの分析は22取引日を対象とし、そのうちKOSPIが下落して引けた日は10日間だった。個人資金は10の下落日のすべてで例外なくレバレッジ商品に流入した。
SKハイニックスレバレッジ商品、7月2日の流入額の75%を占める
7月2日に純購入された1.1327兆ウォンのうち、SKハイニックスベースのレバレッジETFが8,529億ウォン（総流入額の75%）を占めた。個人投資家はまた、KOSPIが急落した他の日にもSKハイニックスのレバレッジ商品を好んだ。6月23日、KOSPIが9.99%下落した際、総純購入額は6,579億ウォンに達し、SKハイニックスETFがその大部分を受け取った。6月26日、指数が5.81%下落した際には、純流入額は7,876億ウォンとなり、再びSKハイニックス商品に集中した。6月5日、KOSPIが5.54%下落した際には、6,370億ウォンがレバレッジETFに流入した。
個人投資家、KOSPIが5%以上上昇した日にレバレッジETFを売却
個人投資家はKOSPIが5%以上上昇した取引日に個別株レバレッジETFを売却した。6月9日、KOSPIが8.18%上昇した際には、14のレバレッジ商品から1,854億ウォンが流出した。6月25日、指数が5.42%上昇した際には、流出額は4,386億ウォンに達した。6月15日、KOSPIが5.20%上昇した際には、個人投資家は294億ウォン相当のETFを純売却した。このパターンは、個人投資家が急激な上昇時に利益を確定する逆張りアプローチを示している。
サムスン電子とSKハイニックス、7月3日に反発
7月3日、サムスン電子は309,500ウォン（8.22%高）、SKハイニックスは2,425,000ウォン（10.88%高）で引けた。KOSPI指数は8088.34（5.76%高）で終了した。Korea Investment Securitiesは7月3日、サムスン電子の目標株価を570,000ウォンから590,000ウォンに引き上げた。KB Securitiesは同日、SKハイニックスの目標株価を380万ウォンから420万ウォンに引き上げた。これらの値動きにより、7月2日の損失が部分的に回復した。
アナリスト、逆張り取引がリバランスのボラティリティを相殺する可能性を指摘
Korea Capital Market Instituteの上級研究員Jang Geun-hyuk氏は最近のリポートで、個別株レバレッジETFの上場後最初の週から個人投資家による逆張り取引行動が現れていると述べた。同氏は、株価が下落すると純購入が増加し、上昇すると減少するパターンは、ETFの構造上必要なリバランス取引とは逆であると指摘した。Jang氏は、この逆張り行動が日次リバランスによるボラティリティの増幅を部分的に相殺する可能性があると述べた。個別株レバレッジETFは2倍のエクスポージャーを維持するために毎日リバランスを行い、価格上昇時にはより多く買い、下落時には売る。これらの商品の純資産の増加は変数であり、資産ベースが大きいほど、同じパーセンテージの価格変動に対してリバランス取引が大きくなる。
よくある質問
7月2日、韓国株式市場で個人投資家は何をしたのか？
個人投資家は7月2日、KOSPI指数が7.89%下落した際に、サムスン電子とSKハイニックスを追跡する14の個別株レバレッジETFを1.1327兆ウォン純購入した。これは6月2日から7月2日までの期間で最大の1日の流入額だった。
なぜ個人投資家は7月2日にSKハイニックスのレバレッジ商品を好んだのか？
SKハイニックスベースのレバレッジETFは、7月2日に純購入された総額1.1327兆ウォンのうち8,529億ウォン（75%）を受け取った。情報源は明確な理由を提供していないが、SKハイニックス商品への集中は6月23日や6月26日を含む他の急落日にも見られた。
サムスン電子とSKハイニックスは7月3日にどのような値動きだったか？
7月3日、サムスン電子は8.22%上昇して309,500ウォンで引け、SKハイニックスは10.88%上昇して2,425,000ウォンで引けた。KOSPI指数は5.76%上昇して8088.34で終了した。Korea Investment SecuritiesとKB Securitiesは同日、両株式の目標株価を引き上げた。
