2025年上半期、韓国株式市場は極度のボラティリティに見舞われ、半導体バブル懸念が再燃する中、KOSPI指数は1日の取引で10%の変動を見せた。
韓国取引所のデータによると、2025年上半期のサーキットブレーカー発動（VI）は29,357回に達し、COVID-19パンデミックの2020年上半期（24,401回）以来の半期最多を記録した。
ボラティリティは、半導体主導の上昇相場への同時的な追い買いと短期利益確定から生じ、米イラン戦争の緊張、米国の利上げ懸念、国内での個別株レバレッジETFの導入といった地政学的リスクがさらに拍車をかけた。
2025年上半期のKOSPIの平均日中ボラティリティは3.30%に達し、過去2番目の高さとなり、一方で投資危険指定は43件に急増——2024年上半期の2件の20倍となった。
2025年上半期、韓国株式市場のボラティリティ指標が複数年ぶりの高水準に
韓国取引所は、2025年1月～6月にボラティリティ誘発サーキットブレーカー（VI）が29,357回作動し、2020年上半期の24,401回を超え、過去最高の半期回数を記録したと報告した。
VIメカニズムは、株価が急変した際に個別株式の取引を2分間一時停止し、単一価格取引に切り替えて市場を安定させる。
KOSPIの平均日中ボラティリティ率は2025年上半期に3.30%に達し、これは日中最安値と最高値の差をその平均で割って算出される。
これは指数史上、半期ベースで2番目に高いボラティリティ率となった。
投資注意指定は2025年上半期に379件に急増し、2024年上半期の35件と比較して10倍の増加となった。
市場監視規則で最も高い警告レベルである投資危険指定は、2025年上半期に43件、2024年上半期は2件だった。
投資危険に指定された銘柄は強制的に1日間の取引停止となる一方、投資注意銘柄は指定後に株価が上昇を続けると取引停止の可能性がある。
サムスン電子が7月7日に第2四半期決算発表、SKハイニックスが7月10日にナスダック上場
サムスン電子は7月7日に第2四半期の暫定業績を発表する。
SKハイニックスは7月10日にナスダック市場に米国預託証券（ADR）を上場する。
NH投資証券のノ・ドンギル研究員は、今週のKOSPI予想レンジを7,300～9,900と設定した。
ノ氏は「主要な触媒は7月～8月の決算シーズンであり、最初のトリガーは7月7日のサムスン電子の第2四半期暫定結果となる。営業利益がコンセンサスを大幅に上回れば、強いメモリ市場環境を示し、売り心理を保有や追い買いに転換させる触媒となる」と述べた。
ノ氏は半導体とAIインフラを中核資産と位置づけ、非半導体セクターには選択的なアプローチが必要だと指摘した。
造船・機械については、2027～2028年の業績上方修正と受注の可視性確認の両方が必要である。
防衛・航空宇宙は、一般商社や資本財とまとめるのではなく、別個の投資バスケットとして扱うべきだとノ氏の分析は述べている。
アナリスト、銀行と保険をディフェンシブセクターとして推奨
韓国投資証券のキム・デジュン研究員は、「株式市場が売り圧力に直面しボラティリティが高まる中、投資家はディフェンシブセクターへの配分拡大を検討すべきだ。市場金利が上昇する中、銀行と保険——金利耐性の強いセクター——に注目が必要だ。インバウンド消費に関連する化粧品や小売も投資対象として検討できる」と述べた。
ノ・ドンギル氏は、ボラティリティの高い期間中のポートフォリオ検討対象として、保険、持株会社、証券、一部の銀行を政策・質の高いセクターとして挙げた。
FAQ
Q: 2025年上半期の韓国株の極度のボラティリティの原因は何ですか？
A: ボラティリティは、半導体バブル懸念が追い買いと利益確定を同時に誘発し、米イラン戦争の緊張、米国の利上げ懸念、国内での個別株レバレッジETFの導入といった地政学的リスクが加わった結果生じました。
Q: 2025年上半期の韓国株式市場ではサーキットブレーカーは何回発動されましたか？
A: 韓国取引所は2025年上半期に29,357回のボラティリティ誘発サーキットブレーカー（VI）発動を記録しました。これはCOVID-19パンデミック中の2020年上半期の24,401回以来の半期最多です。
Q: 現在のボラティリティの中で、アナリストはどのセクターをディフェンシブ投資として推奨していますか？
A: 韓国投資証券のキム・デジュン氏によると、アナリストは金利耐性の強いディフェンシブセクターとして銀行と保険、さらにはインバウンド消費に関連する化粧品や小売セクターを推奨しています。
