Korea Exchangeのデータによると、KOSDAQ上場企業のうち過半数が現在、帳簿価額（純資産）を下回る水準で取引されており、22日時点でPBR（株価純資産倍率）が1倍未満の企業は951社にのぼる。これは、KOSDAQの全1,802銘柄のうち53%に相当し、李大統領の就任前の2025年6月2日に723社（41%）だったのに比べて増加している。割安株の増加が起きたのは、本市場の半導体ラリーがKOSDAQから流動性を吸収し、その結果、KOSDAQの取引高が過去1年で5.9%減少した一方で、本市場は254%急増したためだ。
KOSDAQの低PBR企業は951社に増加
22日時点で、PBRが1倍未満のKOSDAQ企業数は951に達しており、Korea Exchangeが24日に公表したデータによると、これは全1,802件のKOSDAQ上場の53%を占める。これは、李大統領の就任前の2025年6月2日時点の723社（全上場の41%）と比べたものだ。PBRが1倍未満であることは、当該企業の市場価値が、純資産という帳簿価額を下回っていることを意味し、割安評価であることを示唆する。
今月、KOSDAQ指数は740水準まで下落し、李大統領の就任前と同程度の水準を示した。指数は、年初来上期に急騰したのち今月下落したKOSPIとともに下落した。
ハリムと元暁（ウォニク）素材は帳簿価額を下回る水準で取引
いくつかの老舗企業も、低PBRのKOSDAQ銘柄に含まれている。売上高ベースで国内の大手鶏肉加工会社であるハリムは、22日時点でPBRが0.86倍だ。ハリムは昨年、売上高1兆4,400億ウォンを記録し、時価総額は2,846億ウォンで、連結ベースで投資用不動産と有形資産がおおむね4,444億ウォンであるのに比べて低い。
半導体サイクルの恩恵が見込まれる元暁素材（ウォニク・マテリアルズ）はPBRが0.8倍。DB証券は、今年の元暁素材の業績を売上高380.6億ウォン、営業利益709億ウォンと予想しており、後半における顧客の稼働率の継続的な上昇が続くと見込んでいる。
KOSDAQの取引高シェアは15.95%に低下
低PBRのKOSDAQ銘柄が増えた背景は、本市場の半導体主導のラリーが市場の流動性を吸収したことにある。過去1年で本市場の取引高は254%増加したが、同期間のKOSDAQの取引高は5.9%減少した。
この期間において、国内株式市場の総取引高に占めるKOSDAQの割合は41.68%から15.95%へ急落した。
証券業界は「市場の関心不足」を指摘
証券業界の関係者は、「KOSDAQの振興・降格制度のような金融当局が計画する政策は重要だが、根本的な問題はKOSDAQ市場への関心があまりにも低下していることだ」と述べた。さらに、「中小企業はIRや販促機能が弱く、証券会社側の関心も低いため、レポートがあまり公表されない。その結果、『情報そのものがない』という構造になり、株価を押し上げるために必要な買いの関心を集めにくくなっている」と説明した。
よくある質問
22日時点で、帳簿価額を下回って取引されているKOSDAQ企業の割合は？
Korea Exchangeのデータによると、22日時点でPBRが1倍未満のKOSDAQ企業は951社で、全1,802件のKOSDAQ上場の53%を占める。
過去1年で、KOSDAQの取引高は本市場と比べてどのように変化した？
過去1年で、KOSDAQの取引高は5.9%減少した一方、本市場の取引高は254%増加した。この期間において、KOSDAQの総市場取引高に占める割合は41.68%から15.95%へ低下した。
