KOSDAQ市場は20日に取引量4.7937兆ウォンを記録し、今年初めて4兆ウォン台の水準にまで落ち込みました。直近でKOSDAQの取引量が5兆ウォンを下回ったのは昨年8月28日で、4.6842兆ウォンでした。下落は、国内市場全体の調整が進む中で、投資家の資金が大型株のKOSPI銘柄や半導体セクターに集中したことによって起きました。KOSDAQ指数は5.33%下落して749.64で引け、740の水準に接近しています。長引くKOSDAQの下げは、上場廃止基準の強化への懸念をさらに強めており、上場企業約350社が時価総額不足などの要因により上場廃止の可能性に直面しています。
KOSDAQ企業、新しい時価総額・価格の基準で上場廃止の対象に
韓国取引所（Korea Exchange）のデータによると、20日の終値時点で時価総額が2000億ウォン未満のKOSDAQ上場企業は221社です。さらに、株価が1,000ウォン未満の「ペニーストック」として取引されている企業は149社あります。
今月強化された上場廃止要件では、時価総額が2000億ウォン未満、または株価が1,000ウォン未満の企業が上場廃止候補のプールに入ります。この状態を連続30取引日維持すると管理銘柄の指定を受けます。時価総額不足により管理銘柄に指定された上場企業は、90取引日のうち45取引日連続で2000億ウォンを超えられない場合、自動的に上場廃止となり、別途の審査プロセスはありません。
強化された基準により、財務的に健全な企業まで上場廃止リスクにさらされています。家庭用品および自動車内装材メーカーのJMIは、3年連続で営業利益を維持しているものの、5月以降ペニーストックとして取引されています。中国の加工肉生産企業であるWing Eat Foodは、今年の第1四半期で利益を計上したものの、連続17取引日で時価総額が2000億ウォン未満にとどまっています。
政府、年金基金の配分を含むKOSDAQ活性化策を導入
市場では、政府主導のKOSDAQ活性化策に期待が寄せられています。政府は年末までに「KOSDAQ推進・降格制度（KOSDAQ promotion and relegation system）」の詳細な措置を確定する方針で、高品質企業を支援し、業績不振企業の退出を迅速化します。
政府は年金基金のベンチマークにKOSDAQの指数ウェイトを5%設定し、国家成長基金（National Growth Fund）の中に専用のKOSDAQ基金を設けました。この基金は規模で最大200兆ウォンに達することができます。これらの措置は、KOSDAQ株への機関投資家の参加を拡大し、慢性的な需給のミスマッチを緩和することを目的としています。
KOSDAQの有力株であるAlteogenは、KOSPIへの上場移行の計画を最近延期しました。金融投資業界の関係者は、単一銘柄のレバレッジ型上場投資信託（ETF）に対する規制強化が、半導体など特定の銘柄に偏っていた需給ミスマッチを一部緩和しうると述べています。
FAQ
KOSDAQの株の取引量が4兆ウォン台に落ち込んだ原因は何ですか？
国内市場全体の調整が進む中で、投資家の資金が大型のKOSPI銘柄や半導体セクターに集中したため、KOSDAQの取引量は20日に4.7937兆ウォンまで落ち込みました。これは今年初めて4兆ウォン台の水準に入ったものです。
新しい基準の下で上場廃止の対象となるKOSDAQ企業は何社ですか？
20日の終値時点で、時価総額が2000億ウォン未満のKOSDAQ上場企業は221社で、1株当たりの株価が1,000ウォン未満の企業は149社です。いずれかの状態を連続30取引日維持した企業は管理銘柄の指定を受け、90取引日のうち45取引日で2000億ウォンの基準を満たせなければ自動的に上場廃止となります。
政府はどのようなKOSDAQ活性化策を実施しましたか？
政府は年金基金のベンチマークにKOSDAQの指数ウェイトを5%設定し、国家成長基金の中に専用のKOSDAQ基金を設立しました。政府は年末までにKOSDAQ推進・降格制度の詳細な措置を確定する予定です。
