21日の午前、韓国総合株価指数（KOSPI）は米半導体株の反発とウォン・ドル相場の圧力緩和を受けて序盤は上昇したものの、海外投資家および機関投資家がネット売りを続けたことで下落に転じました。指数は寄り付きで前日比0.58%高の6553.88で始まった後、マイナスに転じ、9時15分時点で0.47%下落の6495.38となりました。反転の背景には、サムスン電子が強さを維持する一方でSKハイニックスが下落したことがあり、自動車、金融、証券など主要セクターも弱含みでした。海外投資家は9時11分までにネット55億ウォンを売却し、機関投資家も同218.8億ウォンを手放したことで、個人の219.2億ウォンの買いを上回りました。この乖離は、サムスン電子とSKハイニックスの高い比重（両社でKOSPIの時価総額の半分超を占めること）に加え、個別株レバレッジ商品での取引高が高止まりしていることによる、継続的なボラティリティを反映しています。
投資家グループが異なる取引パターンを示す
韓国取引所によると21日、個人投資家は9時11分時点で証券市場でネット219.2億ウォンを買い越しました。これに対し、海外投資家と機関投資家はそれぞれネット55億ウォン、218.8億ウォンを売り越し、指数に下押し圧力をかけました。
サムスン電子とSKハイニックスは対照的な動き
時価総額上位銘柄では、値動きがまちまちでした。サムスン電子は246,000ウォンで、前営業日比2,000ウォン（0.82%）高でした。サムスンバイオロジクスは1.41%上昇し、サムスンC&Tは0.41%上昇しました。
SKハイニックスは1,752,000ウォンで0.68%下落。ほかの下落銘柄には、SKスクエア（-0.76%）、サムスン電機（-1.49%）、現代自動車（-3.76%）、LGエナジーソリューション（-0.63%）、サムスン生命保険（-1.82%）、KB金融（-2.13%）、現代モービス（-2.86%）、ハナ金融グループ（-3.82%）が含まれます。
セクターの業績は業種ごとに大きくばらつく
セクター別では、電気・電子産業が0.04%下落にとどまり、相対的に底堅さを示しました。機械・設備は1.91%下落し、証券は2.13%下落、化学は2.25%下落、輸送用機器・部品は2.35%下落、通信は2.50%下落、金属は2.88%下落でした。
半導体が上昇しても米国市場は下落で終了
米国では、米国とイランの間で地政学的不確実性が続いたことから、半導体や人工知能（AI）で前向きな材料があっても、ニューヨーク株式市場はわずかに下落しました。ダウ平均は0.6%下落、S&P500は0.2%下落、ナスダックは0.1%下落でした。
マイクロンとSanDiskは割安狙いの買いでそれぞれ1.9%と2.7%上昇しました。アルファベットの新しいAIチップ開発ニュースや、MicrosoftとAMDの提携も、AI関連株のセンチメントを支えました。しかし、米大統領ドナルド・トランプによる米軍の戦死者に関する強い発言や追加の空爆が、投資家心理を抑えました。
市場のボラティリティ下でアナリストが反発要因を指摘
証券会社は、サムスン電子とSKハイニックスがKOSPIの時価総額の半分超を占めており、個別株レバレッジ商品での取引高も高水準のままなので、当面は高ボラティリティが続くと見ています。
一方で、一部のアナリストは、評価（バリュエーション）と業績の面で反発要因がたまってきていると指摘します。KOSPIの12カ月先予想PERは6倍を下回っており、12カ月先の営業利益見通しは7月以降で6.8%上方修正されました。これは同期間におけるKOSPIの23.1%下落と対照的です。
Kiwoom Securitiesのリサーチャー、ハン・ジヨン氏は次のように述べました。「現在は、評価、業績、需給の観点で、底固めの後にさらなる指数下落というより反発が期待できる局面です。最近の下落が過度だった半導体を中心に、分割購入でポジションを段階的に増やしていく戦略を優先する必要があります。」
FAQ
21日にKOSPIが上昇から下落に転じた原因は何ですか？
KOSPIは6553.88で寄り付き0.58%高となりましたが、9時15分までに海外投資家がネット55億ウォンを売却し、機関投資家が218.8億ウォンを手放したことで、個人の219.2億ウォンの買いを上回り、0.47%の下落に転じました。
21日のサムスン電子とSKハイニックスの値動きはどうでしたか？
サムスン電子は246,000ウォンで0.82%上昇。一方、SKハイニックスは1,752,000ウォンまで0.68%下落し、市場の大型株の中で分かれた値動きとなりました。
現在の市場見通しについて、Kiwoom Securitiesのハン・ジヨン氏は何と言いましたか？
ハン・ジヨン氏は、現時点の局面では、さらなる下落ではなく底固めの後の反発が期待できると述べ、最近の下落が過度だった半導体を中心に据え、分割購入を通じてポジションを段階的に増やす方針を優先するよう勧めました。
