市場防衛意識が濃くなる！K33：「ビットコイン ETF」ショートポジションが過去最高に迫る

調査・仲介機関のK33が発表したレポートによると、コイン価格の値動きが弱く、イランの地政学リスクがくすぶり続けていること、ならびに量子コンピューティングの脅威が影響しており、ビットコイン市場は、まもなく到来し、通常は取引が閑散となるイースター（復活祭）連休の前に「高度に警戒した」緊迫したムードを呈している。 空軍が圧力をかける K33のリサーチ責任者Vetle Lundeは、レポートの中で、上記の一連の触媒が市場にさらにもう一波の「ディフェンシブなポジション構築」ラッシュを引き起こしたと指摘している。データによれば、現時点でレバレッジをかけたビットコインETFに対する空売り（ショート）のエクスポージャーは、9,012枚のビットコインにまで達しており、わずか数日で22%急増し、史上2番目に高い記録を更新した。彼は述べた：

ショートポジションの急増は、通常、市場の売り方の勢力が極めて集中していることを示しており、またトレーダーが極度に警戒した防御的な状態にあることをも意味している。

しかし、危機の中には、もしかすると転機が醸成されつつあるかもしれない。Vetle Lundeは、「資金調達率」が継続的にマイナス圏にとどまっているため、市場の空売り（ショート）ポジションが過度に混み合っていることを観察した。彼は、このような極端な環境は、むしろ過去の典型的な「底打ち局面」と非常に一致していると考えている。 彼は「30日平均の資金調達率（年率）が32日連続でマイナスで推移しており、この状態がさらに2週間続けば、2022年11月から12月にかけて記録された、最長のマイナス資金調達率日数の記録を更新することになる」と述べた。

イースター効果：取引量とボラティリティが同時に沈静化 今後の見通しとして、Vetle Lundeは投資家に「大型連休の影響」に注意するよう促している。彼は、復活祭の前後に世界各地で相次いで公的な祝日があり、市場の取引量やボラティリティは通常、同時に下がると指摘した。とりわけ、イエスの受難日前の木曜日と、連休後の数日である。 多くの伝統的な金融市場は、イエスの受難日と復活祭の月曜日に休場する。暗号資産市場は通年で休みがないものの、レポートでは、市場の流動性は影響を受ける可能性があり、特に欧州の取引時間帯でその傾向が強いと述べている。 Vetle Lundeは、復活祭の当週におけるビットコインの7日取引量を、年間平均の7日取引量と比較すると、2019年以降、毎年の復活祭期間中の取引活動は、年度平均を下回っていると述べた。同様の現象はビットコインのボラティリティにも反映されており、毎年の復活祭期間中の7日ボラティリティ指標も、年間平均を下回っている。