マルチコイン・キャピタルとHyperliquid Policy Centerは、7月27日にCFTCへ共同コメントレターを提出し、同庁が商品先物取引法（Commodity Exchange Act）に基づく予測市場の唯一の連邦規制当局として機能することを提唱した。同提出は、予測市場の取引契約に対する連邦レベルの監督基準を確立することを目的とした、CFTCの提案する規則40.11の枠組みを支持している。提出は、近頃の予測市場における月次の合算取引高が500億ドルを超えたことを受けて行われたもので、主要取引所で2026年6月に約448億ドルが記録され、これらの契約がニッチな商品から、規制上の明確性を要する重要な金融商品へと移行している。
共同レターは3つの中核的な規制論点を提示
当該コメントレターは、CFTCの提案する規則40.11を対象としており、3つの中核的な主張を提示している。第一に、予測市場は商品先物取引法のもとで独占的な連邦監督に服すべきであり、州ごとの規制の継ぎはぎや管轄の競合を解消すべきだ。第二に、CFTCは、これらの契約がどのような活動を含むのかを、決済ベースの評価によって判断すべきであり、参照している基礎となる話題ではなく、それがどのように決着し、どのように支払いが行われるかによって商品を判断すべきだ。第三に、CFTCは、これらの市場を評価する際の意思決定プロセスを公に開示すべきだ。レターは2026年7月27日に提出された。
Hyperliquidは2026年5月に完全担保型のアウトカム契約を開始
Hyperliquidは2026年5月に、HIP-4と呼ばれるプロトコルのアップグレードを通じてアウトカム契約を立ち上げた。契約はUSDCで完全担保されており、レバレッジはかけられていない。決済は、プラットフォームのバリデーターによって精査された客観的な情報源に基づいて行われ、責任はバリデーターの集合体に分散される。CFTCレターに共同署名したHyperliquid Policy Centerは、プロトコルの規制対応のための渉外（エンゲージメント）部門として機能している。
Multicoinはサマニ氏の批判にもかかわらずHYPEを4,000万ドル超保有
Kyle SamaniはMulticoin Capitalを共同創業し、2026年2月上旬に同社を離れた。彼の退任以降、SamaniはHyperliquidを公に批判している。入手可能な情報によれば、Multicoin CapitalはHYPEトークンを4,000万ドル超保有している。Samaniは、レイヤー1ブロックチェーン向けの大規模な資金調達ラウンドに参加するなど、Solanaとの深い関係を背景にMulticoinを影響力のあるベンチャー企業へと育て上げた。企業の機関としての方針は、共同創業者本人の個人的な見解とは分岐している。
レターは決済ベースの連邦枠組みを提唱
共同提出は、決済メカニクスに基づく明確なルールを備えた単一の連邦規制当局を求めている。同レターは、州ごとの規制の違いがコンプライアンスの複雑さを生むことになると主張している。Hyperliquidは、完全担保と分散型の決済を前提に製品を設計している。レターでは、米国市場で稼働するプロトコルについて、予測市場の取引所に関する登録要件が検討事項として存在することにも言及している。
FAQ
7月27日にMulticoin CapitalとHyperliquidはCFTCに何を提出しましたか？
Multicoin CapitalとHyperliquid Policy Centerは、7月27日に、予測市場向けのCFTC提案の規則40.11の枠組みを支持する共同コメントレターを提出した。同レターは、商品先物取引法のもとでCFTCが唯一の連邦規制当局として機能することを提唱している。
Hyperliquidのアウトカム契約システムはどのように機能しますか？
Hyperliquidは、2026年5月にHIP-4プロトコルのアップグレードを通じてアウトカム契約を立ち上げた。契約はUSDCで完全担保され、レバレッジなしで運用され、中⼼集権的な主体ではなく、プラットフォームのバリデータ集合体によって精査された客観的な情報源に基づいて決済される。
Multicoin CapitalとKyle Samaniの関係は何ですか？
Kyle SamaniはMulticoin Capitalを共同創業し、2026年2月上旬に同社を離れた。退任後、SamaniはHyperliquidを公に批判している一方で、Multicoin CapitalはHYPEトークンを4,000万ドル超保有しており、CFTCへの提出においてHyperliquidと提携している。
