韓国の国家年金公団（NPS）が、同国の年金基金部門で圧倒的な存在感を持つNPSは、7月1日から7月21日までの間、先に再開されたリバランスによる大規模な売り圧力への懸念があったにもかかわらず、韓国株で28.3十億ウォンをネット買いした。韓国取引所（Korea Exchange）のデータによれば、買い越しは市場の下落局面で強まり、7月14日から21日までの5営業日連続で、合計301.5十億ウォンをネット買いした。変化が起きたのは、KOSPI指数が7月1日の8470から7月21日の6740へ約20.4%急落したことで、自然にNPSの国内株式の比重が低下し、1月に停止していたポートフォリオ調整を7月に再開すると基金が公表して以来、投資家を不安にさせていたリバランス主導の売り圧力の見通しが和らいだためだ。
市場下落の中、NPSが5日間の買い攻勢
年金基金は主にNPSで構成されており、7月1日から21日の期間に証券市場で14取引日のうちネット買いを実行した。買い越しは測定期間の後半に集中しており、基金は7月14日から7月21日までの5営業日連続で、合計301.5十億ウォン相当の株を買い入れた。
NPSが1月に停止していたリバランス業務を7月に再開し、国内株式の保有を目標配分水準に合わせることで、売りの潜在量として数十兆ウォン規模が出ることが市場では見込まれていた。だが、この期間中の8470から6740へのKOSPIの急落20.4%が状況を変えた。株価の下落は、リバランスに伴う機械的な売り圧力を大幅に弱め、NPSのポートフォリオにおける国内株式の比重を自然に引き下げた、と市場分析は述べている。
SKハイニックスがNPSの買いリストで首位、445.8十億ウォン
年金基金は、価格が大きく下落した銘柄への買いを重点的に行った。SKハイニックスが445.8十億ウォンでネット買いリストのトップとなり、同期間に株価は25.1%下落した。基金はまた、金利環境に合わせて銀行・保険株の保有も増やした。
その他の主なネット買いには、SKイノベーション（156.7十億ウォン）、S-OIL（155.2十億ウォン）、ハナ金融グループ（92.7十億ウォン）、大韓航空（90.2十億ウォン）、新韓金融グループ（86.4十億ウォン）、DB保険（86.4十億ウォン）が含まれる。年金基金はさらに、KOSPI200指数連動の上場投資信託（ETF）も取得し、TIGER 200を222.1十億ウォン、KODEX 200を92.8十億ウォン買い入れた。
分析者は「目標範囲内で柔軟に対応」と見込む
市場の観測では、NPSの国内株売却にかかる負担が当初の懸念から大きく減った一方で、基金がアグレッシブなネット買いへと転じる可能性は低いという。業界関係者は、今回の急な下落によってNPSの機械的な売り圧力が実質的に大幅に緩和されたようだと述べた。ただし同関係者は、市場を積極的に押し上げるほどの水準でネット買いするというよりも、目標配分ウェイトを維持する範囲で柔軟に反応する可能性が高いと指摘した。
FAQ
韓国の国家年金公団（NPS）は2026年7月に韓国株でどれくらい買ったの？
国家年金公団とその他の年金基金は、7月1日から7月21日にかけて韓国株で28.3十億ウォンをネット買いした。買いが集中したのは7月14日から21日の5営業日連続で、合計301.5十億ウォンだった。
リバランスの際、国家年金公団はなぜ売らずに買ったの？
KOSPI指数は7月1日から7月21日の間に、8470から6740へ約20.4%下落した。これにより自然にNPSのポートフォリオにおける国内株式の比重が低下し、1月に停止されていたリバランス業務を7月に再開したことによる、見込まれていた売り圧力が和らいだ。
