OK Financial Groupは、韓国預金保険公社によってYebyeol Insuranceの優先入札者に選ばれ、2023年10月にグループの10年ぶりのM&A成功を果たしました。これは、韓国Citi Capitalの買収以来の初のM&A成功です。この買収は、韓国での貯蓄銀行系金融グループが保険会社を買収した初のケースとなります。Yebyeol Insuranceは、2022年4月に破綻したMG Insuranceを再構築するために、KDICの100％出資で設立されたブリッジ保険会社です。優先入札者の選定は、これまで6回の売却試みが失敗した後に行われ、OK FinancialはHeungkuk Fire & Marine、JC Flowers、Korea Investment & Securitiesを含む他の最終入札者3者と競合しました。この取引は、チェ・ユン会長が消費者向け貸付の起源や日本資本の背景に関する規制上の障壁を克服し、総合金融グループを築くという27年にわたる目標の前進となります。
KDIC、Yebyeol Insurance売却に二重路線戦略を実施
韓国預金保険公社（KDIC）は、ブリッジ保険会社の設立と継続的な売却努力を組み合わせた二重路線戦略を追求し、複数回の失敗の後に実施しました。KDICは、2022年4月に破綻金融機関に指定された後、MG Insuranceを6回売却しようと試みましたが、すべて失敗に終わりました。市場では同社の存続性に対する懸念が高まり、Meritz Fire & Marineの優先入札者資格が2024年末に取り消されたことで、清算の懸念も強まりました。
昨年9月、金融委員会はMG Insuranceの契約譲渡と事業停止を承認し、すべての保険契約と資産をYebyeol Insuranceに移管しました。同時に、潜在的買い手からの買収意欲も確認されました。KDICは今年4月に公開売却を行いましたが、最終提案を提出したのはKorea Investment & Securitiesのみで、オークションは失敗に終わりました。当時の予備買い手は、Hana Financial Group、Korea Investment & Securities、JC Flowersの3者でした。
KDICは、潜在的買い手の中で売却の実現可能性を確認し、1か月後の5月にYebyeol Insuranceの再入札を開始しました。再入札には、Heungkuk Fire & Marine、OK Financial、JC Flowers、Korea Investment & Securitiesの4者が最終提案を提出しました。
チェ・ユン会長、Yebyeol買収を通じて総合金融グループを追求
韓国金融市場に進出した日韓の実業家であるチェ・ユン会長は、Yebyeol Insuranceの優先入札者にOK Financial Groupが選ばれたことで、27年にわたる総合金融グループ構築の目標に一歩近づきました。OK Financialは、消費者貸付から始まり、貯蓄銀行や資本会社を次々に買収して非銀行系金融グループへと成長し、資本買収から10年ぶりの新規事業参入を迎えています。
チェ会長は、Rush & Cash時代から、貯蓄銀行、カード会社、証券会社、資産運用会社を含む総合消費者金融グループの構築計画を明らかにしていました。2004年に、日本の消費者金融会社A&O Internationalを買収し、韓国に設立された同社の名前をRush & Cashに変更して、国内金融市場に正式に参入しました。
同社は、2014年にYejuとYenarae Savings Bank（後のOK Savings Bank）を買収し、事業拡大を加速させました。2016年には、Korea Citi Group Capitalを買収し、OK Capitalに社名変更して、総合金融グループの基盤を築きました。しかし、消費者貸付と日本資本に基づく成長の歴史は、その後の金融会社買収過程で何度も障害となりました。
チェ会長は、LIG Investment & Securities（現Cape Investment & Securities）やLeading Investment & Securitiesなどの大手証券会社のM&Aに挑戦しましたが、すべて失敗に終わりました。2017年にはeBest Investment & Securities（現LS Securities）の優先入札者に選ばれましたが、消費者貸付中心の経営体制のため、金融当局の大株主資格審査に通りませんでした。
また、Aju CapitalやDongbu Capitalの最終買収も失敗し、Korea Citi Group Capitalの買収に成功した後も、社員の反対により交渉が遅れました。チェ会長は、消費者貸付中心の事業構造を再編し、日本資本のイメージを払拭しようと努めました。
2019年には、創立20周年を迎え、会社名をAfro Service GroupからOK Financial Groupに変更し、「Original Korean」の意味を込めて韓国企業であることを表明しました。また、2023年10月に、金融会社買収の障害とされた消費者貸付事業からの撤退を完了し、当初の計画より1年3か月早く実現しました。
OK Financial、四者競争で保守的な入札を提出
OK Financialは、最も保守的な支援金額を提出し、価格評価で優位に立ったと報じられています。入札価格が下がるほど、政府支援は少なくなり、買い手の投資比率は高まる構造です。OK Financialは、Heungkuk Fire & Marine、JC Flowers、Korea Investment & Securitiesを抑えて優先入札者に選ばれました。
金融業界の関係者は、雇用継承の問題は他の買収競争者に比べて抵抗が少ない可能性があるとしつつも、最終的に金融当局の承認基準をクリアできるかどうかが重要だと述べ、過去の失敗経験を踏まえ、「これが最後のチャンスだと心構えで臨むだろう」と付言しました。
FAQ
OK Financial Groupは10日に何を買収しましたか？
OK Financial Groupは、韓国預金保険公社によってYebyeol Insuranceの優先入札者に選ばれました。Yebyeol Insuranceは、2022年4月に破綻したMG Insuranceを再構築するために、KDICの100％出資で設立されたブリッジ保険会社です。
MG Insuranceの過去の売却失敗の理由は何ですか？
KDICは、2022年4月に破綻金融機関に指定された後、MG Insuranceを6回売却しようとしましたが、すべて失敗しました。最近の失敗は、Meritz Fire & Marineの優先入札者資格が2024年末に取り消されたことにより、清算の懸念が高まったためです。
最終的にYebyeol Insuranceの買収に参加した入札者は何者ですか？
再入札では、Heungkuk Fire & Marine、OK Financial、JC Flowers、Korea Investment & Securitiesの4者が最終提案を提出しました。OK Financialは、最も保守的な支援金額を提出し、価格評価で優位に立ち、優先入札者に選ばれました。
