ソウルの外貨スワップ市場では、期間構造（ターム・ストラクチャー）に沿って動きが分かれ、米国の国債利回り上昇に伴い長期ゾーンのスワップポイントが低下する一方、SKハイニックスの米国預託証券（ADR）上場に関連した見込まれるドル流入が短期ゾーンを下支えした。1年物のFXスワップポイントは-14.50ウォンで取引を終え、オープンから0.40ウォン下落したが、3カ月物は0.05ウォン上昇して-3.35ウォンとなった。内訳は二つの圧力を反映しており、米10年物国債利回りが5月以来初めて4.60%を超えて上昇したことで長めの満期に弱さが出た一方、SKハイニックスのADR上場で国内銀行にドル預金が流れ込むとの期待が短期のセグメントを押し上げた。
FXスワップポイント、期間別にまちまちな着地
外貨資金調達市場では、1年物の満期FXスワップポイントは-14.50ウォンで取引を終え、オープンから0.40ウォン下落した。6カ月物はオープンから0.20ウォン下落して-7.50ウォンとなり、3カ月物は0.05ウォン上昇して-3.35ウォン。1カ月物は-0.90ウォンで取引を終え、オープンから0.05ウォン下落した。超短期ゾーンは、オーバーナイトが-0.04ウォン、明日・翌日が-0.01ウォンだった。
米国債利回り、5月以来初めて4.60%超え
1年物ゾーンは、米国の金利の影響で低下した。ニューヨーク債券市場では、中東の地政学的リスクとインフレ懸念による原油価格上昇を反映し、米国債利回りが上昇した。10年物国債利回りは4.61%近辺まで上昇し、5月以来初めて4.60%を上回るとともに、アジア時間の取引中も上昇を続けた。
SKハイニックスADR上場が短期のドル流入期待を後押し
短期ゾーンは概ね上昇し、長期の満期とは差別化が見られた。市場参加者は、SKハイニックスのADR上場による資金の流れ込みにより、ドル現金が増えるとの期待が短期ゾーンの下支えになっていると解釈した。外国銀行のスワップディーラーは「短期のドル現金は、SKハイニックスの上場資金が国内銀行の預金に流れ込むことで増えるという期待が織り込まれていた。ドル流入の効果自体は明確だが、大規模な規模ゆえに、市場は事前に多少織り込んでいる可能性がある」と述べた。ディーラーはさらに「1年物ゾーンは、米国債利回り上昇の影響から下押し圧力を受けた。朝の段階では、海外参加者が短期の満期を積極的に買っていたが、SKハイニックス要因以外では、オフショアのカストディに関連する取引量がいくらかあったかもしれない」と説明した。
FAQ
ソウルのFXスワップポイントには何が起きましたか？
ソウルのFXスワップ市場では動きが分かれ、1年物が0.40ウォン下落して-14.50ウォンとなる一方、3カ月物は0.05ウォン上昇して-3.35ウォン。米国債利回りの上昇とSKハイニックスADR上場の流入期待という相反する圧力が反映された。
なぜ米国債利回りが韓国のFXスワップポイントに影響したのですか？
米10年物国債利回りが5月以来初めて4.60%を上回り、4.61%近辺に達した。中東の地政学的リスクとインフレ懸念が背景で、これが長めの韓国FXスワップ満期に下押し圧力をかけた。
SKハイニックスのADR上場はスワップ市場にどう影響しましたか？
SKハイニックスのADR上場による資金が国内銀行に流入してドル預金が増えるとの期待が、短期のFXスワップ満期を支えた。市場参加者は短期のドル現金の利用可能性が増えると見込んでいた。
