新韓、S&P 500の目標を7,200〜8,000に設定。8月の戦略は「中立」を推奨。

28日、信韓投資証券のアナリスト、キム・ソンファン氏はS&P 500の目標レンジを7,200〜8,000と設定し、翌月は中立的なスタンスを採ったうえで、8月下旬に主力（主導的）銘柄を再評価するよう投資家に勧めた。7,200の下限は100日移動平均に当たり、キム氏は堅調な業績主導の強気な構造があるため下抜けしにくいと見込んでいる。一方、8,000の上限は、過去3年の株価収益率（PER）平均21倍を、2024年第3四半期末の12カ月先予想1株当たり利益（EPS）380に適用したものだ。キム氏は、8月の慎重な見通しの背景として、夏季休暇期間中の季節要因による取引高の弱さと、足元での上昇を促す短期的な材料（触媒）の不在を挙げた。なお、主力銘柄の押し目は、2020年にテクノロジー株が市場で優位になって以降、歴史的に7月〜8月に集中していると指摘した。

信韓投資証券、移動平均と収益倍率に基づきS&P 500目標レンジ7,200〜8,000を設定

キム・ソンファン氏は、S&P 500の目標レンジを提示し、その下限7,200は100日移動平均の位置づけだとした。同氏は、業績主導の強気な構造は、こうしたテクニカル水準を下回るほどには崩れていないと述べた。上限8,000は、2024年第3四半期末の12カ月先予想1株当たり利益380に、過去3年平均の株価収益率（PER）21倍を掛け算して算出される。キム氏は、残りの第3四半期については、静かな上向きのトレンドになる見通しだとし、主力銘柄は「V字回復」を演じるというより、リバウンドの土台を徐々に築き、ボラティリティを下げることで、そうしてから上昇していく可能性が高いと、目先の大きな上昇材料が出てこない限りはこの前提でいると述べた。

過去の季節パターンから、9月〜10月に主力銘柄が反発すると予想

キム氏は、主力銘柄の強さが出る可能性が高い時期として9月〜10月を挙げた。同氏によると、2020年以降、テクノロジー株が株式市場で優位を得てからは、主力銘柄の下げと、見過ごされていた銘柄の上げが、たまたま7月〜8月の夏季休暇期間に重なる形で集中してきたという。キム氏は、季節要因に基づく主力銘柄の勝率が9月〜10月では92%であると述べた。さらに同氏は、主力銘柄は取引高が強いときに存在感を高めやすい一方、夏季休暇の時期は通常、取引高が不足しがちで、取引高の回復は9月以降から強さが見え始めると説明した。

アナリスト、月末のAI CAPEX見直しに備え8月は中立ポジションを推奨

キム氏は投資家に対し、8月上旬からは中立的なセクター構成でアクティブポジションを抑え、そのうえで月末にかけて人工知能（AI）分野の資本支出（CAPEX）における主力銘柄のリーダーシップ復帰の道筋を再評価するよう助言した。同氏は、季節的な出来高のパターンと、過去の押し目の出る時期を、この短期の戦術アプローチに統合した。キム氏は、夏季休暇の取引高の弱さと、はっきりした上昇材料（材料不足）が、来月の中立ポジション戦略を後押しし、その後8月下旬に主力銘柄へ乗り換える判断を支えると強調した。

FAQ

28日に信韓投資証券が設定したS&P 500の目標レンジはどれくらいでしたか？

信韓投資証券のアナリスト、キム・ソンファン氏は28日、S&P 500の目標レンジを7,200〜8,000と設定した。7,200の下限は100日移動平均に対応しており、同氏は業績主導の強気な構造があるためそれが下支えになって維持されると見込んでいる。上限8,000は、過去3年平均の株価収益率（PER）21倍を、2024年第3四半期末の12カ月先予想1株当たり利益（EPS）380に適用したものだ。

なぜアナリストは8月に中立的なアプローチを推奨したのですか？

キム・ソンファン氏は、夏季休暇期間中に季節要因で取引高が弱くなり、かつ大きな上昇を促す材料がないため、8月には中立的なアプローチを推奨した。同氏は、2020年以降は主力銘柄の押し目が歴史的に7月〜8月に集中している一方、9月〜10月は取引高が回復するにつれて主力銘柄の勝率が92%になると述べた。キム氏は、8月上旬からは中立的なセクター構成のもとでアクティブポジションを減らし、その後8月下旬に人工知能（AI）分野のCAPEXを背景に主力銘柄を再評価するよう助言した。