7月14日〜20日の国内投資家の検索数で、SK Hynixが最も検索された株として浮上し、FnGuideによると検索数は2,965件だった。Samsung Electronicsの1,825件を上回った。関心の高まりの背景には、半導体の下方修正局面でのSK Hynixのボラティリティ（変動性）の高さがあった。同社株は7月21日までに28%超下落し、Samsung Electronicsの下落率17%を上回った。さらに、韓国の主要株と、Nasdaqに上場している米国預託証券（ADR）の価格差が拡大したことも影響した。7月14日には、SK Hynixの本体株が190万ウォン（1.91 million won）で引けた一方、ADRは27.29%急騰して193.92ドルで引けとなり、10:1の為替比率で韓国ウォン換算すると51.15%のプレミアムが発生した。検索の急増は、これまで国内市場を主導してきた半導体株の幅広い調整の最中に起きたもので、SK Hynixの7月29日付の第2四半期決算リリースも投資家の注目に寄与した。
SK Hynixが検索ランキングとアナリストの閲覧で優勢に
7月14日〜20日の最も検索されたアナリストレポート上位4本はすべてSK Hynixを取り上げており、トップ10のうち半分が同社に集中していた。Samsung Electronicsはトップ10に1本しかなかった。ほかに頻繁に検索された銘柄はNoh Mers（590件）、Hyundai Motor（583件）、Samsung Electro-Mechanics（537件）だったが、1位と2位の差は大きく広がった。Mirae Asset Securitiesの「Lower Your Gaze Slightly（視線を少し下げて）」という題名のレポートがレポート検索数で1位となった。一方、独立リサーチ会社Arisのレポート「SK Hynix ADR Surges, Main Stock Plunges...How Should We Understand This?（SK HynixのADRは急騰、本体株は急落……どう理解すべきか？）」は697件を記録して4位だった。
7月14日にADRと本体株の価格差が51.15%に到達
米国市場でのUS American Depositary Receipt (ADR)上場は順調に進んだ一方、本体株は調整を受け、価格の乖離が広がった。7月14日、本体株は190万ウォン（1.91 million won）で引けたのに対し、ADRは前取引日比で27.29%上昇して193.92ドルで引けとなった。10:1の為替比率を反映して韓国ウォン換算すると、ADRは本体株より51.15%高い水準で取引された。証券会社は、SK Hynixが主導した半導体株の下落は、米国とイランの緊張のエスカレーションの可能性や、中国のAI・半導体志向に対する市場の不安といったマクロ要因を考慮しても過度に見えると評価した。
Mirae Assetが目標価格420万ウォンを維持
多くのアナリストレポートは、SK Hynixの過度な調整を買い増しの好機として活用すべきだと論じた。Mirae Asset SecuritiesのリサーチャーであるKim Young-gun氏は、「目標価格は420万ウォンを維持しており、値固め（底値探り）を行うのに有効な局面だと判断している」と述べた。さらに同氏は、「最近の株価調整は、第2四半期決算およびADR上場後の需給期待が（それまでとは）反転したことで、やや強めに進んだ」と評価した。「ただ、減益見通し（収益予想）を約11%下方修正したものの、株価下落はその相当部分をすでに織り込んでいる。急な株価調整にもかかわらず、メモリのスポット価格は実際には堅調に推移しており、供給能力は必然的に2027年でも不足が強まる」と付け加えた。
7月23日開始のビッグテック決算が半導体セクターの触媒に
市場は、Alphabet（Google）、Microsoft、Meta、Amazonなどビッグテック企業の決算発表を転機とみている。AlphabetとTeslaは7月23日に発表し、その後Microsoft、Meta、Apple、Amazonは来週に結果を公表する。半導体企業のIntelおよびTexas Instrumentsの決算も、AI投資サイクルの雰囲気を測る指標として位置付けられている。市場では、ビッグテックが突然方針を転換し、インフラ投資を削減する可能性は低いとみている。Kim氏は「ビッグテックの設備投資（CAPEX）の方向性は注視が必要だが、先四半期に膨らんだ受注残の規模を踏まえると、受注を売上に転換するためのCAPEX執行の拡大が進んでいることは明らかだ」と述べた。
よくある質問
Q: なぜ7月14日〜20日の期間にSK HynixはSamsung Electronicsよりも投資家の注目を集めたのですか？
A: FnGuideによると、SK Hynixは7月14日〜20日に2,965件の検索を記録し、Samsung Electronicsの1,825件を上回った。関心が高まったのは、SK Hynixの変動性が大きいこと――7月21日までに28%超下落したのに対しSamsungは17%下落――と、7月14日に51.15%のプレミアムに達した、SK Hynixの韓国本体株とUS ADRの価格差の拡大によるものだ。
Q: 7月14日のSK Hynixの本体株とADRの価格差はいくらでしたか？
A: 7月14日、SK Hynixの本体株は190万ウォン（1.91 million won）で引けた一方、ADRは27.29%急騰した後、193.92ドルで引けた。10:1の為替比率で韓国ウォンに換算すると、ADRは本体株より51.15%高い水準で取引された。
Q: SK Hynixに対するMirae Asset Securitiesの現在の目標価格はいくらですか？
A: Mirae Asset SecuritiesはSK Hynixの目標価格を420万ウォンに維持している。リサーチャーのKim Young-gun氏は、同社が収益見通しを約11%下方修正したものの、その調整の大部分はすでに株価下落に織り込まれていると考えていると述べた。
