SKハイニックスは今年、社債、銀行債、証券債、公共債など大規模な買い付けを通じて韓国の債券発行市場を再編し、約20兆ウォンの債券を購入したと、7月8日の債券市場関係者および証券業界データが明らかにした。この買い付けは、半導体の記録的な好業績により企業の現金保有額が急増し、短期投資先が必要になったことに起因する。SKハイニックスは第1四半期に売上高52兆ウォン、営業利益37兆ウォンを記録し、過去最高の業績となり、現金資産は54兆3000億ウォンに達し、前期比19兆4000億ウォン増加した。
SKハイニックス、全信用部門で20兆ウォンを購入
7月8日の債券市場および証券業界関係者によると、SKハイニックスは今年、証券債と社債で推定20兆ウォンを購入し、韓国電力公社債などの公共債、銀行債、金融債、証券債、および信用専門金融会社債を含むすべてのプレミアム信用部門にわたっている。同社の株価は昨年4月の安値から1,300％以上上昇し、6月22日にはSKハイニックスが25年ぶりに時価総額でサムスン電子を上回った。両社は現在、時価総額トップの座を競っている。
第1四半期の記録的な業績で54兆3000億ウォンの現金ポジション
市場分析によると、SKハイニックスが主要な債券市場プレーヤーとして台頭したのは、前例のない半導体好業績によって生み出された余剰現金を短期で運用する必要性を反映している。同社は第1四半期に売上高52兆ウォン、営業利益37兆ウォンを記録し、過去最高の業績を達成した。現金資産は同期間に54兆3000億ウォンに達し、前期末比19兆4000億ウォン増加した。SKハイニックスは7月10日（米国時間7月9日）に米国預託証券（ADR）の上場と取引を開始する予定である。ADR発行で調達したドルをウォンに変換して韓国に持ち込む場合、追加の現金管理需要が生じる可能性がある。
直接発行体への問い合わせが全額取得を促進
証券業界関係者によると、債券購入は主にSKハイニックスから資産運用委託を受けた5大証券会社の信託口座を通じて行われる。「SKハイニックスが発行体に購入可能な証券を問い合わせることで取引が成立することが多い」と短期金融市場関係者は述べた。「これらは問い合わせ主導の発行であるため、SKハイニックスは公共債であれ信用専門金融会社債であれ、全額を引き受けることが多く、市場はこれらの取引を通じて購入規模を推定している」。SKハイニックスは7月2日のサムスン証券の社債需要予測に参加し、今月中に未来アセット証券が発行する1.26兆ウォンのコマーシャルペーパーを全額引き受けることで合意したと報じられている。前日の新韓投資証券の社債需要予測に集中した1.595兆ウォンの注文も、SKハイニックスの需要を反映していると市場分析は述べている。「SKハイニックスが主要な債券市場プレーヤーになったため、証券会社やカード会社などの発行体はまずハイニックスの意向を確認する」と資産運用会社の関係者は述べた。「市場で需要を探す必要がないため、債券供給が実質的に減少し、短期金融市場と社債市場の雰囲気がある程度改善された」。
投資範囲が6月から2年満期に拡大
年初と比較して、投資対象と満期が拡大した。同社は年初は1年未満の満期に投資していたが、6月からは満期2年前後の信用専門金融会社債、公共債、銀行債、社債を購入したと伝えられている。「半導体企業によるクレジット投資など、需要面でプラスの側面が確認されている」とNH投資証券のクレジットリサーチャー、Choi Sung-jong氏は述べた。「3年超のボリュームへの投資は半導体サイクル次第であり、今後も2年程度の満期での購入が続くと予想している」。
債券市場の改善は発行活動にとどまる
一部の市場関係者によると、SKハイニックスの大規模な買い付けは、債券市場全体に温かみを広げるには不十分だった。「債券市場に温かみを注入するというよりも、需要の縮小幅を相殺した」とChoi氏は述べた。「6月に社債と公共債の供給が増加した状況で、需要負担を軽減した」。ある債券ブローカーは「発行市場でしかボリュームを受け取っていないため、発行はうまくいくが、流通市場での取引は低調のまま」と述べた。別の短期金融市場関係者は「全体的に債券購入能力は低下しており、資金は株式市場に流れている。ハイニックスが参入しただけで市場が劇的に改善するのは難しく、韓国銀行の最終的な利上げ幅について確信が形成された後、際限なく上昇した金利が落ち着いたときに実需が流入するだろう」と述べた。金融政策に敏感な韓国国債3年物利回りは先月3.94%に上昇し、2023年11月以来の高水準を記録し、現在は3.8%前後で変動している。これは、昨年下半期の韓国銀行の基準金利引き下げ期待が後退し、その後、米イラン戦争後のインフレ懸念から今年の利上げ予測が強まった影響を受けた。KOSPI指数の上昇による債券から株式への資金移動も、債券投資センチメントに悪影響を及ぼした。韓国銀行は7月16日に金融通貨委員会を開催し基準金利を決定する予定で、2023年1月以来初めての基準金利引き上げの可能性が示唆されている。
FAQ
SKハイニックスは今年、債券をいくら購入しましたか？
7月8日の債券市場および証券業界関係者によると、SKハイニックスは今年、社債、銀行債、証券債、公共債にわたって推定20兆ウォンの債券を購入しました。
SKハイニックスの大規模な債券購入のきっかけは何ですか？
この購入は、半導体の記録的な好業績により企業の現金保有額が急増し、短期投資先が必要になったことに起因します。SKハイニックスは第1四半期に売上高52兆ウォン、営業利益37兆ウォンを記録し、現金資産は54兆3000億ウォンに達し、前期比19兆4000億ウォン増加しました。
SKハイニックスはどのように債券を購入していますか？
債券購入は主に、SKハイニックスから資産運用委託を受けた5大証券会社の信託口座を通じて行われます。SKハイニックスが発行体に購入可能な証券を直接問い合わせることで取引が成立することが多く、しばしば全発行額を引き受けます。
