ベテラン投資家のジョージ・ノーブルによると、インサイダーのロックアップ期間が失効することを受けて、今後数か月の間にSpaceXの株は大きな売り圧力に直面するという。ノーブルは、IPO後の最高値が1株あたり200ドル超だったところから28％下落したことを踏まえ、フィデリティの海外ファンドの設立に携わった人物でもあるが、先週土曜（7月11日）にXに対する弱気スタンスを改めて表明した。従業員および初期投資家の保有分がアンロックされることが、主な市場の駆動要因であり、企業のファンダメンタルズではないと警告した。
ノーブルはバリュエーション面の懸念を挙げた。SpaceXのIPO価格は1株あたり135ドルで、売上高に対する株価倍率が90倍を超えており、その後寄り付きではおおむね140倍まで上昇したという。IPO時点でパブリック・フロート（一般に流通する株式）が5％未満にとどまっていたうえ、ナスダック100およびラッセル指数への急速な組み入れによって、受動的運用のファンドは、供給が不自然にタイトな状況下で数十億ドル規模の株を買わざるを得なかった。社内株はQ2決算後から年末にかけて段階的にアンロックされ、最終トランシェは2027年6月に予定されている。ノーブルは、1株あたりの適正価値を30ドルと見積もり、現在のバリュエーションは維持不可能だと主張している。
