SpaceXの株は20日（現地時間）に$119.85で取引を終え、前日比3.34%下落した。連続10日間の下落となり、先月の上場以来初めて、IPO価格$135を下回った。ニューヨーク証券取引所で上場した同社は、人類史上最大規模と評されたIPOを経てデビューした。先月末の16日に記録した時価総額のピーク$2.64兆ドルから、現在は約$1.5771兆ドルまで落ち込み、約$1.0629兆ドル（約1,571兆ウォン）の損失となった。株価は先月の上場直後に一時$225まで急騰していた。同社は先月、Amazonを上回って米国上場企業の時価総額で一時的に5位に浮上したが、現在は8位まで後退し、BroadcomとMeta Platformsに抜かれた。SpaceXの比重が大きい宇宙テーマのETFに参入した韓国の個人投資家は、株価調整が深まる中で損失が膨らみつつある。
SpaceX株、10日連続の下落でIPO価格を下回る
20日（現地時間）、SpaceXの株はニューヨーク証券取引所で$119.85で取引を終了した。前営業日から3.34%下落した。これにより、連続10日間の下落となった。先週、同株は上場後初めてIPO価格$135を下回り、その下落は続いている。株価は先月デビュー直後に日中最高値$225に到達していた。
時価総額の縮小が急速に進んでいる。SpaceXの現在の時価総額は約$1.5771兆ドル（約2,331兆ウォン）で、先月16日に記録したピーク$2.64兆ドルからの下落となる——損失は$1.0629兆ドル（約1,571兆ウォン）。先月、Amazonを上回って米国上場企業の時価総額で5位まで上がったSpaceXだが、現在は8位に後退し、BroadcomとMeta Platformsに抜かれている。
韓国の宇宙テーマETF、今月27〜31%の損失を記録
SpaceXの下落は、同社株を保有する韓国の宇宙テーマ型上場投資信託（ETF）に直接影響した。SpaceXの保有比率25.16%のTIGER US Space Techは、今月の損失が最も大きく31.84%だった。KODEX US Space Aviationは31.28%下落し、SOL US Space Aviation TOP10は27.77%下落した。損失はSpaceXの下落だけでなく、同一ファンド内で保有されているRedwireなど他の宇宙関連企業の調整も反映している。
投資家の資金流出は、リターンが急落する中で加速している。今月、SpaceXを保有する韓国の宇宙テーマETFから、個人投資家は純額で約500億ウォンを売り越した。TIGER US Space Techだけでも、資金流出は約320億ウォンに達した。韓国の個人投資家はIPO価格でSpaceX株にアクセスできなかった。配分が国内で利用可能にされなかったためで、損失の拡大が売り圧力を引き起こしている。
SpaceXは評価面の懸念と運営面の後退に直面
過度な評価（バリュエーション）と運営上の懸念が、株価下落の主な要因として挙げられている。SpaceXの株価売上高倍率（PSR）は一時、約100に接近しており、時価総額が年商の100倍超であることを意味する。つまり、株価に既に織り込まれた将来の成長期待への依存が大きいことを示している。
次世代のStarship打ち上げ機に関する運営上のつまずきも、圧力を加えた。16日に予定されていた第13回のテスト打ち上げは、部分的なエンジン着火の失敗により延期された。さらに、20日の午前に予定されていたFalcon 9ロケットの打ち上げもキャンセルされた。加えて、CEOのイーロン・マスクは、520億ドル規模のAIサーバー受注に関する報道を否定し、「デマだ」とした。これにより、AIインフラへの投資拡大に対する期待が冷え込んだ。
来月初めに予定されるロックアップ期限も、別の懸念材料だ。第2四半期の決算発表の直後から、機関投資家の保有分が段階的に解除され始め、年末までに総株数の大きな割合が市場に出てくる可能性がある。株の供給増によるさらなる下押し圧力への懸念が、投資家のセンチメントを圧迫している。
アナリストはSpaceXの見通しに関して見解が分かれる
証券アナリストの見通しは割れている。Mirae Asset Securitiesの研究員ソ・サンヨン氏は、「来月の決算発表後に入ってくる供給への不安に加え、マスクがAIサーバー受注報道を否定し、AIインフラ投資拡大への期待が一部後退したことが、負担になった」と述べた。
Eugene Investment & Securitiesの研究員チョン・ウィホン氏は、「SpaceXの上場は既存株のボラティリティを高める可能性がある一方で、宇宙産業全体への関心や資本流入を増やす機会になるかもしれない。中長期の視点が必要だ」とコメントした。
金融投資業界の関係者は、「来四半期の決算でStarlinkの成長の勢いが再確認されれば、宇宙セクター全体にわたる上向きの勢いが回復する可能性がある」とし、さらに「23日に予定されるStarship第13回テスト打ち上げの再挑戦が成功するか失敗するかは、投資家心理を回復させる上で重要な変数になると見込まれている」と付け加えた。
FAQ
SpaceX株は20日に何が起きましたか？
SpaceX株は20日（現地時間）に$119.85で取引を終え、3.34%下落した。連続10日間の下落となり、先月の上場以来初めてIPO価格$135を下回った。
SpaceXはピークからどれくらい時価総額を失いましたか？
SpaceXの時価総額は、先月16日に記録したピーク$2.64兆ドルから、約$1.5771兆ドルまで低下した。損失は約$1.0629兆ドル（約1,571兆ウォン）。
なぜSpaceX株は急落しましたか？
下落は、株価売上高倍率が100に近づくなどの過度な評価に加え、16日と20日のStarshipおよびFalcon 9の打ち上げが延期・中止になったこと、イーロン・マスクが520億ドルのAIサーバー受注報道を否定したこと、そして来月初めに予定されるロックアップ期限に関する懸念によるものだ。
