2.2倍の新規BTC供給の獲得と24,675 BTCの利益で、ビットコインの供給ショックに関するストラテジーシグナル
Strategy Inc.は、ネットワークの発行量を上回る形でビットコインの積み増しを加速させており、国庫（トレジャリー）の業績指標がBTC利回りの上昇、上昇幅（ゲイン）、および継続的な大規模な買い圧力を示すことで、供給が引き締まっているダイナミクスを強調しています。
重要ポイント：
- Strategy Inc.は2026年に94,470 BTCを取得したと報告しており、ビットコインの供給吸収量は2.2倍に到達しました。
- ビットコイントレジャリーの指標は3.7%の利回りを示しており、24,675 BTC相当（約17億ドル）を生み出しています。
- マイケル・セイラーは、需要の高まりを背景に、2026年に「10万ドル未満」のビットコイン購入の窓が閉じる可能性があると述べました。
Strategy ビットコインの積み増しがネットワーク供給の成長を上回る
Strategy Inc.（NASDAQ: MSTR）は4月7日、SNSプラットフォームX上で、新規発行よりも速くビットコインを積み増したと共有しました。同社は、供給吸収と利回りのパフォーマンスを強調しました。今回のアップデートは、自社の活動をビットコインの固定された発行スケジュールと、供給が引き締まるダイナミクスに対して位置づける内容となっています。
このアップデートは、年初来（YTD）の業績数値を概説しており、自然なビットコイン供給に対して取得が2.2倍であることに加え、BTC利回りが3.7%、BTCのゲインが24,675で、評価額はおよそ17億ドルであるとしています。添付画像は、このパフォーマンスが四半期および累計の双方でどのように発展したかを内訳で示しています。2026年Q1には、Strategyが89,599 BTCを取得した一方でBTC利回りは3.2%、BTCのゲインは21,329でした。また、当四半期の対応するドル建てゲインは14億ドルと提示されています。年初来の合計は、取得済み94,470 BTCまでこれらの数値を延長しており、継続的な積み増しと、時間の経過に伴う利回り効率の改善を反映しています。
ビットコインの供給メカニクスが Strategy の市場への影響を浮き彫りにする
ビットコインの供給メカニクスは、この活動を測定するための基準（ベースライン）を提供します。2024年の半減期の後、マイニングされた各ブロックは3.125 BTCを生み出し、ネットワークは1日あたり約144ブロックの平均です。これにより、毎日およそ450 BTCが流通に入ることになり、この数値はオンチェーンデータから観測可能です。約90〜100日間の期間では、発行総量はおよそ40,000〜45,000 BTCになります。この水準に対して、Strategyの報告した取得94,470 BTCは、2.0倍をわずかに上回る比率となり、同社が述べた2.2倍とも整合します（タイミングやブロック生成の変動によります）。
Strategyのエグゼクティブ・チェアマンであるマイケル・セイラーは、このダイナミクスを「供給吸収」という概念を通じて説明し、資本へのアクセスが、ビットコインの固定された発行を上回るペースで事業体を動かせることを述べました。彼は最近、「彼らが売れる以上に、私たちはより多くのビットコインを買うことができる」と述べました。1日あたり約450 BTCが生み出される中で、継続的な買いは、新しくマイニングされたコインと、利用可能な取引所の流動性の双方を吸収できます。セイラーはさらに、リフレクシブ（反射的）なフライホイールも説明しており、資本が追加のビットコイン購入のための資金を調達し、利用可能な供給を減らし、ボラティリティを高めるとしています。このアプローチは、ビットコインの供給が限られていることで市場参加者の間に競争が生まれることを強調し、資産を「制約のある面積（acreage）を持つデジタル財産」として位置づけています。彼は、「2026年は、10万ドル未満でビットコインを買えた最後の年として知られるだろう」と付け加えました。
追加のダッシュボードデータは、同社のビットコイン戦略に加えて、より広範な財務・市場におけるポジショニングを拡張して示しています。Strategyは、株価が123.63ドルで日次下落が3.18%である一方、時価総額が428.88億ドル、企業価値が591.7億ドルであると報告しています。ダッシュボードには、取引高が7.24億ドル、30日平均取引高が26.2億ドルと記載されています。ボラティリティ指標には、インプライド・ボラティリティ76%、30日間の歴史的ボラティリティ55%、1年の歴史的ボラティリティ72%が含まれます。同社はまた、建玉（オープン・インタレスト）が299.7億ドル、mNAV比率が1.13、増幅（アンプリフィケーション）指標が36%であるとも報告しており、これは株式のパフォーマンスが、基礎にあるビットコインへのエクスポージャーとどのように関係しているかを示しています。
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