Uberは7月16日（現地時間）、1株当たり€41.5でDelivery Heroを買収すると発表し、同社の企業価値を148億ドル（$14.8 billion）と評価した。この取引により、韓国の大手フードデリバリープラットフォームであるBaeminが、Delivery Heroの50のグローバル市場における事業と並ぶ孫会社として、Uberの支配下に入る。Uberは2019年にUber Eatsを停止してから7年ぶりに韓国市場へ再参入する。買収により、単一の取引でTalabat（中東）、PedidosYa（ラテンアメリカ）、HungerStation（サウジアラビア）、Foodpanda（アジア）などのプラットフォームへのアクセスが得られる。Delivery Heroは、満期を迎える転換社債や株価下落による流動性圧力に直面しており、Prosus（最大株主）やアクティビスト・ファンドのAspexを含む株主にとって全額現金のオファーが魅力的だった。
Uberは148億ドルでDelivery Heroを買収
UberとDelivery Heroは7月16日（現地時間）、事業統合に関する合意書を締結し、Uberが1株当たり€41.5でTOB（公開買付）を行う。追加の買収コストは総額で137億ドル（約₩20.3兆）となり、これはUberが保有する既存持分を織り込んだ金額。100%の株式ベースで見たDelivery Heroの企業価値は148億ドル（約₩21.9兆）。Uberは先に、5月からDelivery Heroの36.83%の持分を積み増しており、全面買収を発表する前に最大株主になっていた。
取引にはBaeminと50のグローバル市場が含まれる
今回の買収により、UberはDelivery Heroが支配するBaeminを所有することになり、Uberの孫会社となる。Delivery Heroは、Baeminの独立売却を進めており、推定評価額は₩8兆。JPモルガンが売却アドバイザーを務め、複数の戦略的投資家がデューデリジェンスを実施した。パッケージ取引では、UberはDelivery Heroのプラットフォームを50の市場で獲得できる。Talabat（中東のナンバーワン）、PedidosYa（ラテンアメリカのナンバーワン）、HungerStation（サウジアラビア）、Foodpanda（アジア）だ。
Delivery Heroの株主が全額現金のオファーを受け入れる
Delivery Heroは、積極的な拡大と、低金利期間中に発行された満期を迎える転換社債によって、流動性の課題に直面していた。同社の株価は大幅に下落し、2番目の株主であるアクティビスト・ファンドAspexが、最大株主のProsusに対してエグジットを迫った。1株当たり€41.5の全額現金によるTOBは、財務的に圧力のかかっている株主に対して即時の流動性を提供した。
Uberは規制当局の承認を条件に来年後半のクロージングを計画
Uberは、この取引が韓国の公正取引委員会を含む規制当局による独占禁止法審査を受けると説明した。同社は来年後半の取引成立を目標としている。Uberは韓国を中核市場と位置付け、Baeminの技術力およびユーザー向けサービス体験への継続投資を約束した。
BaeminはCoupang Eatsとともに韓国市場シェア88.3%を保有
Wiseapp Retailによれば、BaeminとCoupang Eatsは現在、韓国のフードデリバリー市場で合計88.3%を占めている。Coupang Eatsは無料デリバリーの会員特典を通じて市場シェアを急速に伸ばしている。タクシー配車分野では、Kakao MobilityのKakao Tがシェア90%超で首位を維持し、Uber Taxiは一桁のシェアにとどまる。業界観測では、Uberのサブスクリプションモデル「Uber One」がBaeminのサービスと統合されれば、市場への潜在的な影響が出る可能性があると指摘されている。
よくある質問
Uberは7月16日に何を買収しましたか？
Uberは7月16日（現地時間）、1株当たり€41.5でDelivery Heroを買収すると発表した。企業価値は148億ドル。取引には、Baemin、Talabat、PedidosYa、HungerStation、Foodpandaを含む、Delivery Heroの50のグローバル市場におけるプラットフォームが含まれる。
UberはいつDelivery Heroの買収を完了する予定ですか？
Uberは、韓国の公正取引委員会など当局、およびDelivery Heroが事業を展開する他の管轄地域での規制当局による承認を前提に、来年後半に取引のクロージングを目指している。
Baeminは韓国で現在どのような市場ポジションにありますか？
Wiseapp Retailのデータによると、BaeminとCoupang Eatsは韓国のフードデリバリー市場で合計88.3%を占めている。Uberは2019年にUber Eatsの事業を停止し、韓国市場から撤退した。
