USD-KRW（米ドル/韓国ウォン）の為替レートは3週間で約80ウォン下落し、7月1日の1,559.20ウォンから7月下旬には約1,480ウォンまで下落した。これは、外国為替市場でドルの供給が需要を上回ったことによる。下落の背景には過去最高の半導体輸出があり、6月の輸出は1,022.5億ドルに達して（初めて1,000億ドルを超え）、7月1日〜20日の輸出は549億ドルとなった。これは当該期間として過去最高だ。韓国政府は2026年の経済成長見通しを2.0%から3.0%へ引き上げ、経常収支の黒字見通しを2,900億ドルと予測した。これは昨年の過去最高である1,231億ドルを大きく上回るもので、大手輸出企業を含むSK Hynixがドル保有分をウォンへ積極的に換金している。
USD-KRW、過去最高の輸出で3週間に80ウォン下落
USD-KRWの為替レートは7月1日に1,559.20ウォンに到達し、2009年以来の高水準を記録した。その後、約3週間で1,480ウォン前後まで下落した。市場参加者は、輸出企業からのドル供給が続く限り、さらなる下落が見込まれるとしている。6月の輸出は1,022.5億ドルで、初めて1,000億ドルを超えた。一方、7月1日〜20日の輸出は549億ドルで、当該期間として過去最高だった。政府は経常収支黒字の2026年予測を2,900億ドルに引き上げ、昨年の過去最高である1,231億ドルを上回った。
SK Hynix、輸出企業のFX販売増でADR資金265億ドルを換金
SK Hynixは、最近のアメリカでの米国預託証券（ADR）上場を通じて調達した265億ドル（約40兆ウォン）を換金すると同時に、輸出代金の換金も進めている。Samsung Electronicsは、半導体の長期契約を通じて受け取った前受金やその他の輸出収益から、ドルを販売している。Samsung Heavy IndustriesやHD Korea Shipbuilding & Offshore Engineeringなどの造船企業は、ヘッジ比率を高水準に維持し、新規受注の発表後にフォワード（先物）為替の販売を実行している。Hanwha Oceanはヘッジ比率を70%超に引き上げており、大きな規模でのフォワード為替販売が今後も続く見通しだ。
財務副大臣のHeo Jangは7月21日、Samsung Electronics、SK Hynix、Hyundai Motor、Kia、HD Korea Shipbuilding & Offshore Engineering、Hanwha Ocean、Samsung Heavy Industriesなど主要輸出企業の代表者と面会した。Heoは、後半における外国為替の需給は、半導体の強さの持続を含む韓国経済の堅固なファンダメンタルズに基づき、さらに改善すると述べ、輸出代金の換金、外貨預金、海外の留保資金の流入増に対する積極的な参加を求めた。輸出企業側は、外国為替の需給を安定させる政府の取り組みに、より責任ある形で参加する考えだと応答した。
海外投資家は3日連続で韓国株を純買い
海外投資家は、7月22日までの3日連続で、Korea Exchange、NEXT Trade、KOSDAQで株式を純買いした。7月22日の純買いは3.4兆ウォンで、5月4日以来の最大となった。この流れは、為替レートの上昇に寄与していたこれまでの海外による売りからの転換を示す。投資家はポートフォリオのリバランスや、半導体株を中心とするKOSPIの下落局面で買いを行っている。
韓国投資家は、Korea Securities Depositoryによると、7月に米国株へ29750億ドル（約4.4兆ウォン）を投資した。これは4カ月ぶりに、10億ドルを超える純買いとなった。SpaceXの上場をきっかけに投資意欲が強まり、今後のAnthropicとOpenAIによる大型IPOが、海外投資の勢いを支える可能性がある。
政府、需給の変化でウォン高が続くと見通し
財務省（企画財政部）傘下の国際経済担当副大臣であるMoon Ji-seongは、ロンドンでの投資家向け広報イベントで「下半期には、需給に意味のある変化が見込まれる」と述べた。Moonは、SK HynixのADR資金流入後のウォン高は一時的な変化ではなく、全体像における需給状況の転換であると強調し、「雨あられではなく、季節風（モンスーン）の始まりだ」と表現した。
KB Kookmin BankのエコノミストであるLee Min-hyukは、「外国勢の株式の純買いと、SK HynixのADR資金の換金が、ドル供給の状況を改善させている。さらに、半導体の輸出価格の上昇や成長見通しによる交易条件の改善も加わる」と述べた。その上で「供給と需要、そしてファンダメンタルズが同時にウォン高を支えている」と付け加えた。Leeは「当面は200日移動平均付近で変動が続く可能性がある一方で、最終的に下方向を突き破る可能性を重視している」とし、「この場合、高い為替レートの期待が崩れることで下落基調が加速するかもしれない」と述べた。
一部の市場参加者は、為替レートはすでに十分に下がったため、企業が現水準でドルを売りに消極的になる可能性があるとしている。ある外資系銀行のFXディーラーは「交渉は終わった」と述べ、「彼らはおそらく、今の水準ではドルを売りたくないだろう」とした上で、「今は株式市場の動きを見ていく必要がある」と語った。
よくある質問（FAQ）
なぜUSD-KRWの為替レートは3週間で80ウォン下がったのですか？
為替レートは7月1日の1,559.20ウォンから、7月下旬には約1,480ウォンへ下落した。外国為替市場でドルの供給が需要を上回ったことが背景にある。半導体輸出が過去最高となったことが下落を押し下げ、6月の輸出は1,022.5億ドル、7月1日〜20日の輸出は549億ドルに達した。SK Hynixを含む主要輸出企業がドル保有分を積極的に換金したほか、政府は2026年の経常収支黒字の見通しを2,900億ドルへ引き上げた。
SK HynixはADR上場でどれくらい換金しているのですか？
SK Hynixは、最近の米国での米国預託証券（ADR）上場を通じて調達した265億ドル（約40兆ウォン）を換金している。同社はこれらの資金を日々換金しつつ、輸出代金も同時に換金している。財務副大臣のHeo Jangは7月21日にSK Hynixおよび他の主要輸出企業と会談し、外国為替市場の安定化に向けた取り組みを協議した。
韓国政府は今後の為替レートの動きについて何と言いましたか？
国際経済担当副大臣のMoon Ji-seongは、ロンドンでの投資家向け広報イベントで「下半期には、需給に意味のある変化が見込まれる」と述べた。Moonは、SK HynixのADR資金流入後のウォン高について「一時的な変化ではなく、全体像における需給状況の転換」だと説明し、「雨あられではなく、季節風（モンスーン）の始まりだ」と呼んだ。政府は2026年の経済成長見通しを2.0%から3.0%に引き上げた。
