ファンド管理会社のVanEckは、同社のデジタルアセット分析担当者パトリック・ブッシュ氏とマシュー・シーゲル氏による分析として、4月24日にビットコインについて強気の2つの有力な指標を特定した。アナリストらは、ビットコインのファンディング率と下落するハッシュレートが、30日から180日の時間軸における大幅な価格上昇に先行する、歴史的に信頼性の高いシグナルだと強調した。
陽気なシグナルとしてのマイナスのファンディング率
VanEckのアナリストらは、ビットコインの7日移動平均ファンディング率が過去1週間でマイナスに転じ、2023年以来の最も低い水準である-1.8%に達したと指摘した。彼らの分析によると、2020年以降に7日間のビットコイン・ファンディング率がマイナスに転じた局面を調べると、複数の時間軸にわたって平均リターンが大きく押し上げられていることが分かった。
ブッシュ氏とシーゲル氏は、2020年以降、ビットコインの平均30日リターンは4.5%である一方、マイナスのファンディング率の期間に続く平均30日リターンは11.5%であり、「ヒット率」は77%だと述べた。アナリストらはさらに、2020年以降のビットコインの最良の日々のうち、マイナスのファンディング率の期間に続いた割合が不釣り合いに大きいことにも言及した。「マイナスFRの日は、発生頻度が13.6%にすぎないにもかかわらず、2020年以降の上位50の180日リターン期間のうち19を生み出した。トップ10の単日BTCリターンのうち5つは、マイナスのファンディング期間中に買い付けた後に発生しており、トップ20のうち10も同様だった」と彼らは記した。
ハッシュレート低下が強気の布石を裏付け
2つ目の主要な指標として挙げられたのは、ビットコインの下落するハッシュレートで、ネットワークのマイニング活動が少なくなっていることを示す。ブッシュ氏とシーゲル氏によると、ビットコインのハッシュレートは現在985.5 EH/sで、2025年11月下旬に設定された過去最高の1,065.7 EH/sから-7.5%下落している。
VanEckのアナリストらは、ハッシュレートの低下は歴史的にプラスの価格アクションを示す強い指標だと主張した。直近の引き下げ（結論を下すのに十分なフォワードデータがないため）を除く、過去7回のハッシュレートの下落局面 (excluding the most recent drawdowns for which there is insufficient forward data to make conclusions) は、実質的な価格の上昇の前に起きていた。価格上昇につながらなかった1つの下落局面を除くと、VanEckは、調べたハッシュレートの低下の後における価格上昇の中央値が、90日で37.7%、180日で631%だったことを見出した。
現在のハッシュレートの移動平均は、30日タイムラインでは16パーセンタイル、90日タイムラインでは9パーセンタイルに位置している、と分析では示されている。
最近の価格の状況
先週、ビットコインは1月以来の最高値まで急騰し、CoinGeckoによればUS$78,962に達した。
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