ウォール街がビットコイン採掘所の電力資源に注目：AIデータセンターの需要急増により、採掘企業の価値が再評価される可能性

3月13日の報道によると、人工知能の計算能力需要が引き続き高まる中、ビットコインマイナーが長年にわたり構築してきた電力インフラが再びウォール街の注目を集めている。VanEckのデジタル資産調査責任者であるMatthew Sigelは、最近、市場はマイニング企業がAIデータセンターインフラにおいて持つ潜在的な価値を十分に反映しておらず、これらのマイニング場は実際にAI企業が最も必要とする重要な資源を既に所有していると述べた。

SigelはCNBCの番組インタビューで、ビットコインマイニング企業が所有する土地、電力契約、冷却システム、電力網への接続関係は、現在のAIインフラ競争において明らかな優位性を持つと指摘した。これに対し、新たに建設されるデータセンターは電力網への接続資格を得るまでに数年を要し、いくつかのプロジェクトは2028年以降まで待たなければならない場合もある。

これらの資源を持ちながらも、ビットコインマイニング企業の評価額は従来のデータセンター運営者よりも明らかに低いままだ。Sigelは、この差は主に市場がマイニング企業のAI計算能力インフラへの転換の潜在性を十分に理解していないか、あるいはそのビジネスモデルの変革に慎重な姿勢を示していることに起因すると考えている。

実際、関連する転換はすでに始まっている。公開データによると、複数の上場マイニング企業は今後数年間で電力規模を大幅に拡大する計画であり、総計算能力を現在の約7ギガワットから2027年までに20ギガワットに引き上げることを目標としている。同時に、一部のマイニング場は徐々にAIデータセンターのエコシステムへと転換を進めている。

例えば、MARAは今年2月に、いくつかのマイニング施設を超大規模なデータセンターに改造する契約を締結したと発表した。Core Scientificも最近、モルガン・スタンレーから最大10億ドルの資金調達を受け、AIインフラの構築を推進している。CleanSparkは2026年第1四半期に、現在の計算能力価格環境下で、AI事業の収益率が従来のビットコイン採掘を上回っていると述べている。

この傾向はネットワークの計算能力データにも反映され始めている。統計によると、2025年11月のピーク時と比較して、世界のビットコインネットワークの計算能力は約6％減少しており、その一因はマイニングマシンが人工知能関連の計算タスクに再配置されていることにある。

しかし、すべてのマイニング企業が採掘事業の縮小を選択しているわけではない。Bitdeerは最近も計算能力の拡大を続けており、同社は413メガワットの電力網容量に約5万台の自社開発ASICマイナーを設置する計画で、これによりネットワークに約33エクサハッシュ毎秒（EH/s）の計算能力を追加し、現行価格で約3億3500万ドルのビットコイン生成を見込んでいる。

計算能力やデータセンターのホスティングに加え、マイニング場の電力網調整における価値も注目され始めている。マイニングマシンは電力網の需要に応じて迅速に停止・再稼働できるため、一部のエネルギー市場ではマイニング場を柔軟な負荷調整ツールとして活用している。業界の予測では、2030年までに世界のAIデータセンターの電力需要は年率約24％で増加すると見込まれており、マイニング場のエネルギーインフラはこのトレンドの中で重要な役割を果たす可能性がある。