# 通货膨胀

#通货膨胀 FRB内でこれほど大きな意見の相違を見て、私は少し感情的になっています。 情報から判断すると、投票委員会のメンバーはインフレと雇用の間で葛藤しており、中には70年代の「スタグフレーション」悪夢を繰り返すことを懸念する人もいます。これは伝統的な金融システムの課題を示しています。
中央銀行は通貨を印刷する権利を持っていますが、ジレンマに置かれています。金利を引き下げることはインフレの暴走を恐れ、利下げしないことは経済崩壊を恐れているのです。 「一歩ずつ進む」というこのような受動的な反応こそが、私たちがWeb3を必要とする理由です!
もはや金融政策が少数の役人によって決定されるのではなく、DAOを通じてコミュニティによる透明な投票によって運営されたらどうなるでしょうか? もしインフレリスクをアルゴリズムによるステーブルコインやオンチェーンのデータ透明性によって効果的に防げたらどうでしょうか? DeFiの大きな価値の一つは、人間の曖昧な意思決定をコードや合意メカニズムに置き換えることです。
インフレは本質的に信頼の危機です。 従来のシステムでは決定的な答えを提供できない中で、分散型金融の透明性と監査可能性は特に貴重です。 これは単なる技術進歩ではなく、将来の金融形態に関するイデオロギー革命でもあります。
FRBの次の動きを待つのではなく、より公正で透明性の高い金融の未来を築く

#通货膨胀 米連邦準備制度理事会（Fed）の今回の利下げは、非常に重要な情報を露呈しました：市場の来年の利下げ予想と連邦準備制度の実際の意図が乖離していることです。
ドットチャートには2026年に1回の利下げしか示されていませんが、市場はまだ100ベーシスポイントの利下げを幻想しています。このような乖離は小さなことではなく、背後にあるのはインフレ問題がまだ解決していないことを反映しています——パウエルは明確にインフレは依然高いと述べており、リスクは上昇方向に偏っています。
私が暗号通貨界で長年見てきたのは、こうしたパターンです：中央銀行が緩和のシグナルを出し、個人投資家が利下げを期待して押し寄せると、政策が一転して直接切り替わり、損切りされる。今回も同じです。ビットコインは当時9.4万ドルに急騰しましたが、その後すぐに9.2万ドルに戻りました。なぜか？賢い人たちは理解したからです——利下げサイクルは一時停止の可能性があり、流動性はそれほど緩和されていないと。
本当に警戒すべきは、インフレの頑固さです。強い成長と高インフレの組み合わせは最も危険であり、これは米連邦準備制度が中間に挟まれていることを意味します——積極的な利下げも完全停止もできない状態です。この不確実性は、オンチェーン資産にとって最も致命的です。
私のアドバイスは：もう追い風に乗って高値掴みをしないことです。マクロの状

#通货膨胀 通貨膨張の問題は来年の長期的な課題になるようだ。米連邦準備制度理事会のガルスビーの最新の発言は非常に興味深い——利下げに楽観的である一方で、迅速な緩和には不安を示している。要するに、利下げはそれほど簡単ではないということだ。
これは私たちの「撸毛党」（投資・取引を楽しむ層）にとっては実はチャンスのサインだ。金利政策の不確実性が高まると、市場の変動も大きくなる。新規プロジェクトは流動性を引きつけるために、より多くのエアドロップやインセンティブを用意するだろう。最近、「高インフレ周期下のエアドロップマップ」を整理した。主な考え方は次の通りだ：
**一、政策感応度の高いセクターを追う**——DeFiやステーブルコインのプロジェクトは、利下げサイクル前に先回りして展開し、インタラクション報酬が倍増する；
**二、ボラティリティのあるウィンドウを狙う**——市場の予想が不安定なとき、テストネットのインタラクションやガバナンス参加の報酬はより豊富になる；
**三、コスト管理と最適化**——担保不要で純粋にインタラクションだけを行うプロジェクトに集中し、被害リスクを回避する。
インフレの背景では、プロジェクト側は流動性不足をより恐れるため、エアドロップの規模は一般的に大きくなる。今、新規プロジェクトに参入すれば、複利効果は通常より30%以上高い。興味があれば、後で具体的な操作手順を

#通货膨胀 内部の連邦準備制度は今、本当に裂け目ができている。9:3の投票結果は楽に見えるが、実際には委員たちのインフレに対する態度は極端に異なっている——ガルスはデータを待ちたいと思っている一方、シュミットはインフレはまだ高すぎると感じており、ポールソンはスタグフレーションのリスクを懸念している。この状況は、追随取引をしているときに最も恐れる状況を思い出させる：主導者の戦略的ロジックが曖昧になり始めている。
さらに心配なのは、来年は利下げが1回だけで、市場は以前は2回以上の利下げを予想していたことだ。このハト派の姿勢がどれほどのものか、皆さんも理解しているだろう。インフレは相変わらず紙の虎のままで、関税リスクも依然として残っている。商品インフレは来年の第1四半期までピークに達しないだろう——つまり、2025年前半も高インフレ環境が続くということだ。
これは私の追随戦略に直接的な影響を与える。高インフレ + 高金利の組み合わせの下で、攻撃的なトレーダーのリターン曲線は非常に荒くなり、ドローダウンも大きくなる。今、私は追随プールを再評価しており、リスク管理が厳しく、変動の中でリズムを見つける習慣のあるトレーダーを選びたい——絶対的なリターンを追求するよりも、安定性の方がより価値があると考えている。リスク許容度が高い場合は、この種のトレーダーのポジション比率を適度に下げても良い。
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#通货膨胀 パウエルの最近の発言を見て、2021年のあの頃の記憶がよみがえりました。 当時、誰もがインフレが「一時的」か「構造的」か議論し、中央銀行は何度も利上げを遅らせ、市場はインフレが緩和し続けると繰り返し賭けていました。 その結果、2022年の利上げサイクルは予期せぬものとなり、多くの人が市場の波に身を委ねました。
現在の状況は多少似ていますが、まったく同じではありません。 パウエルはインフレリスクが上昇に偏り、政策はリスクのない道だと述べましたが、これは「私たちは板挟みになっている」と言っているように聞こえます。 一方では関税や地政学的な要因が価格を押し上げるかもしれませんが、他方で労働市場はまだ冷えつつありますが、実際には完全に冷え込んでいません。 FRB内部の意見の相違が問題を示しています。グールスビーはデータを待ち、シュミットはインフレ率が依然として高すぎると感じ、ポールソンはAI生産性とインフレリスクのどちらがより重いかを考えています。
これは2015年から2016年の期間を思い出させます。世界中の中央銀行が異なる経済論理に抗い、市場は大きな変動に耐えていました。 歴史は繰り返されるのではなく、常に韻を踏むものです。 もし関税が予想通り物価を押し上げ、FRBが労働市場のハト派的な動きを理由に行動を遅らせれば、次の価格発見の波が始まっているかもしれません。 今回の主

#通货膨胀 看到鲍威尔这次讲话，不禁想起2008年那轮危机前后的场景。当时美联储也是在通胀和就业之间反复摇摆，最后市场为此付出了沉重代价。
如今的局面似曾相识。三次连续降息，累计75个基点，表面上看是释放流动性的信号，但点阵图却透露出真实意图——明年仅有一次降息。这种落差本身就很说明问题。高盛说得直白：预防性降息已经到头了，接下来要看劳动力市场能否进一步走弱。
关键在于通胀还"略显偏高"这句话。这不是无关紧要的修饰词，这意味着美联储依然警惕。历史告诉我们，当央行在降息周期中仍然强调通胀风险时，往往预示着政策转向的临界点已经接近。2015年加息前、2018年底暂停降息前，都出现过类似的措辞变化。
对于加密资产来说，这是个微妙的时刻。ビットコインは降息発表後、一時的に9.4万まで上昇したが、その後再び9.1万付近に下落した。この反応パターンは、市場の本当のもどかしさを反映している——緩和政策はすでに天井に達している可能性があり、真の転換点は雇用データの動向次第だ。
幾つかのサイクルを経験して、私は一度きりの政策を盲信しないことを学んだ。重要なのはトレンドの確認度だ。もし12月と1月の非農業部門雇用者数が引き続き弱いままであれば、下振れの余地もある；逆に、下半期には利上げの心理的準備を始める必要があるだろう。今はまだ早すぎるが、事前に準備しておくのは決して無駄ではない。

#通货膨胀 看到米联储内部9比3的投票结果，我的警觉性立刻拉满了。这不是简单的降息分歧，这是在通胀和就业之间摇摆不定的信号——最危险的信号。
还记得70年代的滞胀吗？当时米联储走走停停，结果高通胀根深蒂固，那个时代的投资者损失惨重。现在的局面似曾相识：物价压力依然顽固，劳动力市场却在降温，古尔斯比和施密德都在强调"更多数据才能决定"。换句话说，他们根本拿不准。
更扎心的是鲍威尔的利率点阵图——2026年只预计降息一次，这远低于市场预期的两次。这意味着什么？流动性不会像大家想象的那样宽松。那些靠廉价资金驱动的项目和投资逻辑，该重新审视了。
关税、AI生产力、通胀持续性风险……这些变量交织在一起，明年下半年米联储换帅时会更加复杂。历史告诉我，不确定性最多的时候，也是风险最大的时候。该做的，就是守住现金储备，警惕那些依赖宽松环境的承诺，等数据真正明朗再出手。

#通货膨胀 美联储この動きは注意深く見る価値がある。パウエルの発言は非常に重要だ——インフレリスクは「上昇傾向」にある、これは何もしていないわけではない。点陣図のデータと合わせて、2026-2027年にはそれぞれ一度だけ利下げがあり、来年はほぼ利下げの見通しがないことから、政策の方向性はすでに明確になっている。
オンチェーンの反応もこれを裏付けている。ビットコインはパウエルの発言後に一時94,000を突破したがすぐに戻り、現在の価格は91,918だ。この急速な調整は、市場の「緩和サイクルの終了」に対する認識が急速に修正されていることを示している。以前予想されていた「ソフトランディング＋継続的な利下げ」のストーリーは崩れつつある。
注目すべきは労働市場のデータが重要な変数となっている点だ。パウエルは「雇用市場が著しく悪化しない限り、さらなる利下げはない」と強調しており、今後の雇用データ次第で市場の価格付けが変わる可能性がある。非農業部門のデータが堅調を保てば、米連邦準備制度は据え置きを続けるだろう。これはリスク資産にとって非常に直接的な抑制要因となる。
今の問題は利下げできるかどうかではなく、インフレの粘り強さが目標値に戻るかどうかだ。資金の観点から見ると、このような政策の不確実性の中で、機関投資家は様子見をし、市場のセンチメントやデータがより明確になるのを待つ可能性が高い。短期的

#通货膨胀 看到鲍威尔最新的讲话，我脑子里闪过的第一个念头就是——这个故事我们好像在2008年、2015年、2020年都见过。
降息周期到头了。这次美联储很坦诚，点阵图摆明了：明年只有一次降息，后年也只有一次。换句话说，"预防性降息"这出戏已经谢幕。高盛的分析击中了要害——劳动力市场数据必须进一步走弱才能说得过去，但这个门槛被有意抬高了。
我在经历过几轮周期后，对这类转折点特别敏感。通胀"略显偏高"、通胀风险"偏向上行"这样的措辞，翻译成大白话就是：央行现在更怕通胀卷土重来，比怕就业恶化还怕。这是一个姿态的转变——从宽松向观望的转变。
历史告诉我们，这样的转折往往是市场重新定价的开始。ビットコイン那波从9.4万突破后立即回落到9.2万，其实就是市场在消化这个信号。之前那一轮"只要降息"的预期被打破了，取而代之的是"看数据说话"的冷淡态度。
劳动力市场的确在降温——失业率上升、就业增长放缓、需求明显减弱。但问题是，这个"温度"到底要降到多低，美联储的鹰派才满意？没人说得准。而这种不确定性，往往会让市场走出最极端的波动。
经过这么多年的观察，我学会了一点：不是每一次降息都会推高资产价格。关键在于——市场期待的是什么，实际得到的又是什么。这一次，期待被现实无情地修正了。

#通货膨胀 最近美联储の最新決定を見て、皆さんと共有したいことがあります。パウエル議長はインフレリスクが上昇傾向にあることを明確に示し、来年の利下げ回数は以前の予想の4回からわずか1回に大きく減少しました。この変化は、政策環境が実質的に引き締まっていることを反映しています。
私が強調したいのは、これは悪いニュースではなく、自分の資産配分を見直す必要があるという警告です。インフレの持続的な圧力は、購買力が徐々に侵食されていることを意味し、現金をただ持ち続けることは堅実な選択ではなくなっています。しかし、これは盲目的にリスクを取ることを意味するわけではありません。むしろ、各投資の配分についてより慎重に考える必要があります。
私のアドバイスは、政策が調整されているこの期間を利用して、自分の投資ポートフォリオを見直すことです。過度に集中しているリスクはないか？インフレが異なる資産に与える長期的な影響を十分に考慮しているか？金利が高水準を長く維持する可能性がある背景では、ポジション管理が特に重要になります。
長期的には、市場の変動は常態です。重要なのは、明確な認識と忍耐力を持つことです。短期的なデータに怯まず、一時的な楽観に流されずに警戒心を保つことです。こうした心構えこそが、サイクルを乗り越える最良の盾となります。