#WarshSaysFedDecidesIfAIInflation 戦争(Warsh)・ドクトリン:AIはインフレから私たちを救わない理由(そしてポートフォリオにとっての意味)
今週、379,000人がFRB議長ケヴィン・ウォーシュの証言を視聴しました。大半は本当の話を見逃しています。
見出しは「体制転換(regime change)」や「インフレに対するゼロ・トレランス」を大声で叫んでいます。でも、ウォーシュの上院での証言の中には、もっと重大なことが埋もれている――それは、金融政策が、私たちの人生で最大の技術変化とどう相互作用するのかを根本から組み替えるというものです。
何が実際に起きたのか、なぜ重要なのか、そして本当のアルファがどこに隠れているのかを分解して説明します。
ウォーシュが実際に言ったこと(見出しが主張したことではない)
ウォーシュは「AIがデフレ的だ」とは言っていません。もちろん「インフレを生む」とも言っていません。
彼が述べたのは、より微妙で――二元的な賭けをする人にとってはより危険な――内容でした。
「経済がAIの構築(AI buildout)からどれほど恩恵を受けるかは分からない……しかし、今『AI投資』と呼ばれているものが、いずれ単に『投資』と呼ばれるようになるのは避けられないようだ。」
ここでの決定的な違いです。ウォーシュは、AI主導の投資が短期的には物