Minggu Pertempuran Bitcoin: Pidato Powell Memimpin, Empat "Bom Makro" Akan Mengguncang Pasar

Pada minggu pertama bulan Desember 2025, pasar Bitcoin akan menghadapi ujian menentukan, dengan empat peristiwa ekonomi makro Amerika Serikat yang terjadi secara bersamaan, yang mungkin akan membentuk kembali ekspektasi kebijakan moneter dan pola likuiditas pasar. Ketua The Federal Reserve (FED) Jerome Powell akan memberikan pidato pada 1 Desember, pada hari yang sama The Federal Reserve secara resmi mengakhiri pengetatan kuantitatif, menetapkan nada pergeseran likuiditas untuk pasar. Selanjutnya, data ketenagakerjaan ADP, klaim pengangguran awal, dan data inflasi PCE inti akan dirilis berturut-turut, dengan probabilitas ekspektasi pasar untuk pemotongan suku bunga pada pertemuan The Federal Reserve pada 10 Desember mencapai 87,6%. Rangkaian peristiwa ini akan bersama-sama menentukan apakah Bitcoin akan melakukan pemulihan dramatis atau melanjutkan tren penurunan.

Titik Balik Likuiditas: Pidato Powell dan Akhir QT yang Berirama

1 Desember (Senin) akan menjadi momen ikonik dari siklus makroekonomi kali ini. Ketua The Federal Reserve (FED) Jerome Powell akan memberikan pidato penting pada pukul 8 malam waktu bagian timur Amerika, yang kebetulan bertepatan dengan hari resmi berakhirnya kebijakan pengurangan kuantitatif The Federal Reserve. Sesuai dengan pernyataan The Federal Reserve tanggal 29 Oktober yang menyatakan “komite memutuskan untuk mengakhiri pengurangan total kepemilikan sekuritasnya pada 1 Desember”, tindakan pengurangan likuiditas yang berlangsung selama bertahun-tahun akan secara resmi berakhir. Pidato Powell, yang kebetulan terjadi menjelang “periode tenang” sebelum rapat kebijakan bulan Desember, setiap kata yang diucapkannya dapat ditafsirkan secara berlebihan oleh pasar, yang dapat memicu volatilitas yang tajam.

Akhir QT itu sendiri merupakan sinyal kebijakan yang kuat, menandakan bahwa The Federal Reserve (FED) telah beralih dari pengurangan neraca menjadi posisi netral bahkan potensi ekspansi. Perubahan ini diperkirakan akan “membuka kunci” likuiditas hingga ratusan miliar dolar setiap bulan untuk sistem keuangan, secara teoritis memberikan dukungan makro untuk semua aset berisiko termasuk Bitcoin. Namun, keraguan pasar saat ini adalah apakah kabar baik ini telah sepenuhnya diperhitungkan, dan bagaimana tempo dan kekuatan “pelonggaran” yang akan dilakukan oleh The Federal Reserve (FED) di masa depan. Pidato Powell akan menjadi jendela kunci bagi pasar untuk mengintip pertanyaan-pertanyaan ini.

Selain itu, lapisan ketidakpastian lain yang membayangi pasar adalah kemungkinan perubahan dalam kepemimpinan The Federal Reserve (FED). Dilaporkan bahwa Presiden Trump telah memilih pengganti Powell, meskipun belum ada pengumuman resmi, namun desas-desus ini sudah cukup untuk memperburuk spekulasi dan volatilitas di pasar. Jika ketua baru secara umum dianggap sebagai advokat penurunan suku bunga yang lebih agresif, pasar mungkin akan memperdagangkan prospek kebijakan moneter yang lebih longgar lebih awal, sehingga memberikan suntikan semangat jangka pendek untuk Bitcoin; sebaliknya, kekhawatiran tentang kontinuitas kebijakan dapat menekan selera risiko. Oleh karena itu, malam Senin akan menjadi saat yang kompleks di mana ekspektasi likuiditas dan ketidakpastian politik saling berinteraksi.

Garis waktu dan dampak peristiwa ekonomi makro kunci minggu ini

Suhu Pasar Kerja: Pertarungan Pendahuluan antara ADP dan Non-Farm

Segera setelah pidato Powell, perhatian pasar akan dengan cepat beralih ke kinerja spesifik pasar tenaga kerja AS. Data pekerjaan sektor swasta ADP yang dirilis pada hari Rabu (3 Desember), sebagai indikator terdepan yang penting untuk laporan resmi non-pertanian, memiliki pengaruh yang tidak bisa dianggap remeh. Mengingat data lemah ADP bulan Oktober yang hanya menambah 42.000 pekerjaan, ini pernah memperkuat ekspektasi pasar terhadap perlambatan ekonomi. Jika data bulan November kali ini kembali di bawah ekspektasi, hal ini akan sangat memperkuat penilaian pasar bahwa The Federal Reserve (FED) harus segera mengambil tindakan untuk merangsang ekonomi, sehingga meningkatkan probabilitas pemotongan suku bunga, yang secara logika tradisional memberikan keuntungan bagi aset berisiko seperti Bitcoin.

（ Sumber: Market Watch）

The Federal Reserve (FED) menurunkan suku bunga

Data klaim pengangguran awal pada hari Kamis (4 Desember) akan memberikan sudut pandang tinggi dan real-time lain untuk pasar tenaga kerja. Data ini secara langsung mencerminkan kondisi pemecatan perusahaan, dan merupakan indikator sensitif untuk mengukur momentum ekonomi secara instan. Jika jumlah klaim pengangguran awal terus meningkat, ini akan dianggap sebagai sinyal jelas bahwa ekonomi sedang memasuki tepi resesi, yang mungkin memaksa The Federal Reserve (FED) untuk mengambil langkah-langkah pelonggaran yang lebih tegas. Pengalaman sejarah menunjukkan bahwa pada awal ketidakpastian ekonomi yang meningkat, Bitcoin kadang-kadang akan turun seiring dengan pasar saham AS (karena aset berisiko dijual); tetapi begitu pasar yakin bahwa The Federal Reserve (FED) akan memulai siklus pelonggaran besar-besaran, Bitcoin biasanya dapat memimpin rebound, karena narasi “anti-inflasi” dan “kelangkaan” akan mendapatkan perhatian kembali.

Penghakiman Akhir Inflasi: Data PCE Inti Menentukan Segalanya

Acara makroekonomi yang paling dinanti minggu ini, tanpa diragukan lagi, adalah indeks harga pengeluaran konsumsi pribadi yang akan dirilis pada hari Jumat (5 Desember), terutama data PCE inti yang tidak termasuk makanan dan energi. Ini adalah indikator inflasi yang paling diandalkan oleh The Federal Reserve (FED) dalam merumuskan kebijakan, dan arah pergerakannya secara langsung berkaitan dengan kemampuan bank sentral untuk dengan tenang memulai siklus penurunan suku bunga. Saat ini, harga pasar menunjukkan bahwa para trader memperkirakan probabilitas penurunan suku bunga sebesar 25 basis poin pada pertemuan 10 Desember telah melonjak menjadi 87,6%, dan ekspektasi yang agresif ini sebagian besar didasarkan pada penilaian bahwa inflasi akan terus menurun.

Oleh karena itu, data PCE kali ini akan menjadi “batu ujian” untuk harapan tersebut. Jika pertumbuhan bulanan inti PCE melambat lebih lanjut dan data tahun ke tahun terus mendekati target 2%, maka akan hampir “mengunci” penurunan suku bunga pada bulan Desember dan membuka ruang untuk lebih banyak penurunan suku bunga pada tahun 2026. Dalam skenario ini, ekspektasi perbaikan likuiditas dolar akan mencapai puncaknya dan diharapkan memberikan dorongan kuat untuk Bitcoin. Sebaliknya, jika data menunjukkan bahwa inflasi lebih lengket dari yang diperkirakan, bahkan menunjukkan tanda-tanda pemulihan, maka pasar akan mengalami pukulan berat, dengan probabilitas penurunan suku bunga sebesar 87,6% akan dengan cepat hancur, memicu penjualan menyeluruh yang “mengharapkan tidak tercapai”, dan Bitcoin akan sulit untuk selamat sendiri.

Bersamaan dengan data PCE, ada juga data pendapatan dan pengeluaran pribadi, yang bersama-sama menggambarkan gambaran keseluruhan kesehatan konsumen Amerika Serikat. Jika data menunjukkan bahwa meskipun inflasi melambat, pengeluaran konsumsi tetap kuat, itu akan menciptakan apa yang disebut sebagai skenario “Goldilocks” (ekonomi tidak terlalu panas dan tidak terlalu dingin), yang paling menguntungkan untuk aset berisiko. Selanjutnya, indeks kepercayaan konsumen yang diumumkan pada pukul 10 pagi juga tidak boleh diabaikan; jika konsumen merasa pesimis tentang prospek ekonomi, itu dapat menunjukkan kontraksi konsumsi di masa depan, yang selanjutnya memperkuat alasan The Federal Reserve (FED) untuk mendukung ekonomi. Semua ini berarti, dalam beberapa jam pada pagi hari Jumat, pasar mungkin mengalami salah satu volatilitas paling tajam tahun ini.

Panduan Pedagang: Bagaimana Menyusun Strategi di Tengah Badai Makro?

Menghadapi serangkaian peristiwa makro yang padat dan berat seperti “Minggu Bom”, trader cryptocurrency memerlukan strategi bertahan hidup dan meraih keuntungan yang melampaui analisis teknis. Prinsip utama adalah mengelola posisi dan leverage. Sebelum data penting diumumkan, volatilitas pasar biasanya akan terkompresi karena ketidakpastian (penurunan volatilitas), tetapi pada saat data dirilis, volatilitas akan meningkat secara tajam. Oleh karena itu, menjelang peristiwa kunci (terutama pidato Powell dan data PCE), secara aktif mengurangi leverage, bahkan mengalihkan sebagian posisi menjadi stablecoin, adalah cara paling efektif untuk mengendalikan risiko “likuidasi”.

Kedua, menyusun rencana tanggap situasi lebih penting daripada memprediksi hasil spesifik. Trader harus memodelkan beberapa kemungkinan skenario terlebih dahulu: 1) sepenuhnya dovish (Powell mengisyaratkan pelonggaran + kelemahan pekerjaan + PCE moderat): ini adalah skenario paling menguntungkan bagi Bitcoin, bisa mempertimbangkan untuk membeli saat data dikonfirmasi atau menambah posisi. 2) data kontradiktif (misalnya pekerjaan kuat tetapi inflasi lemah): pasar mungkin terjebak dalam fluktuasi, perlu menunggu The Federal Reserve memberikan kecenderungan yang lebih jelas di tengah data yang kontradiktif. 3) sepenuhnya hawkish (data semua lebih kuat dari yang diharapkan): ini adalah skenario paling berbahaya, perlu segera mengurangi posisi untuk menghindari risiko. Menyiapkan tindakan respons untuk setiap skenario dapat membantu Anda menjaga disiplin di pasar yang emosional.

Akhirnya, perhatikan keterkaitan lintas pasar. Bitcoin tidak lagi menjadi aset yang terisolasi, tetapi semakin terhubung dengan pasar saham AS (terutama saham teknologi), indeks dolar, emas, dan bahkan imbal hasil obligasi AS. Saat data diumumkan, tidak hanya perlu melihat reaksi Bitcoin itu sendiri, tetapi juga mengamati arah pasar tradisional ini. Misalnya, jika data PCE menguntungkan, tetapi indeks dolar tidak turun malah naik, dan pasar saham AS dibuka tinggi tetapi kemudian turun, ini mungkin menunjukkan emosi kompleks pasar terhadap “berita baik yang sudah habis” atau kekhawatiran pertumbuhan di masa depan, sehingga kenaikan Bitcoin secara terpisah mungkin sulit untuk dipertahankan. Mempelajari cara menginterpretasikan “harmoni” antara sinyal makro ini, bukan hanya “nada” tunggal, adalah kunci untuk meningkatkan peluang kemenangan di lingkungan yang kompleks.