Các đồng tiền riêng tư và token được hỗ trợ bằng vàng dẫn đầu các nhà chiến thắng altcoin năm 2025

Arthur Hayes gần đây lập luận rằng mùa altcoin chưa bao giờ thực sự dừng lại; thay vào đó, ông nói rằng nó đã trở nên “tinh tế” và “tách rời”. Dữ liệu thị trường từ phần lớn năm 2025 ủng hộ quan điểm này, cho thấy mức tăng lớn trong một số lĩnh vực ngách trong khi các lĩnh vực khác trì trệ.

Thất vọng về Altcoin và Phản đề của Hayes

Khi năm 2025 sắp kết thúc, các nhà đầu tư săn lùng giá rẻ cảm thấy thất vọng vì mùa altcoin được kỳ vọng nhiều chưa bao giờ thành hiện thực. Sự thất vọng này vẫn còn kéo dài ngay cả khi bitcoin (BTC) vượt qua 126.000 đô la, thiết lập mức cao kỷ lục mới. Trong quá khứ, các đợt tăng giá BTC như vậy thường mở đường cho các khoản lãi lớn trong altcoin, thậm chí đạt mức ba chữ số.

Trong suốt năm, các nhà phân tích và bình luận thị trường đã đưa ra các giải thích mâu thuẫn về lý do tại sao altcoin không thể tái hiện các đợt tăng của 2017 và 2021. Nhưng chỉ còn vài ngày trong lịch, Arthur Hayes—người sáng lập BitMEX và một tiếng nói nổi bật trong Web3—đã đưa ra một phản đề mạnh mẽ.

Hayes lập luận rằng những nhà đầu tư than phiền về việc không có mùa altcoin chỉ đơn giản là đang nắm giữ các tài sản sai. Trong một cuộc phỏng vấn gần đây, ông bác bỏ “chuẩn mực lỗi thời” rằng một thị trường bò phải nâng tất cả các coin cùng lúc. Thay vào đó, ông nói rằng thị trường đã trưởng thành thành một giai đoạn chọn lọc, tinh tế hơn.

Các quy tắc mới cho thị trường tách rời

Ông phác thảo các chuyển biến chính định hình chu kỳ này, bao gồm các đợt tăng theo ngành thay vì các đợt tăng rộng rãi. Những chuyển biến này cũng bao gồm mối tương quan yếu hơn với bitcoin, phá vỡ sự phụ thuộc cũ, và nhấn mạnh hơn vào các yếu tố cơ bản và tokenomics nơi các dự án mạnh nổi bật.

Hayes cảnh báo các nhà giao dịch không nên theo đuổi các đỉnh cao mọi thời đại, thay vào đó hãy phát hiện các câu chuyện mới nổi trước khi chúng đạt đỉnh. Ông khuyên nên nhìn xa hơn 10 đồng coin hàng đầu để xem “tiền thông minh” đang luân chuyển ở đâu. Để minh họa, ông đề cập đến Hyperliquid (HYPE) và Solana ( SOL) như các ví dụ về các tài sản thúc đẩy các câu chuyện mới.

Lời tuyên bố của ông rằng “mùa altcoin chưa bao giờ dừng lại” nhanh chóng gây tranh luận trong cộng đồng tiền điện tử. Nhiều nhà giao dịch kỳ cựu và các nhà phân tích gốc crypto đã ủng hộ quan điểm của ông, nhưng các nhà đầu tư bán lẻ và các nhà phân tích truyền thống đã phản đối. Họ cho rằng thị trường hiện tại chỉ thể hiện “ngoại lệ cục bộ” chứ không phải là một mùa altcoin thực sự, chỉ ra Chỉ số Mùa Altcoin, hiện ở mức 35—rất thấp so với ngưỡng 75 báo hiệu mùa chính thức.

Hơn nữa, các lãnh đạo ngành khác, bao gồm CEO của Coinquant, đã đề xuất một lý thuyết thứ ba: “mùa dựa trên ETF”. Theo quan điểm của họ, làn sóng tiếp theo sẽ không phải là về các câu chuyện mới hoặc các đợt tăng chọn lọc mà là các altcoin cũ hơn có quỹ ETF (ETFs)—hoặc những dự đoán về chúng—hấp thụ phần lớn thanh khoản.

Xác thực lý thuyết: Các nhà đầu tư hàng đầu năm 2025

Dưới đây là danh sách các đồng coin có thành tích tốt nhất trong năm 2025, theo dõi bởi Coingecko, dường như ủng hộ quan điểm của Hayes.

Zcash (ZEC): Đồng coin hàng đầu trong số 100 altcoin hàng đầu theo dõi của CoinGecko là coin riêng tư Zcash. Tại thời điểm viết bài (Dec. 22, 1 giờ sáng EST), nó đã tăng 740% trong vòng 12 tháng. Cho đến hết quý 3, ZEC chủ yếu giao dịch dưới $50 với vốn hóa thị trường dưới $1 tỷ đô la.

Tuy nhiên, bắt đầu từ tháng 10, đồng coin bắt đầu một đợt tăng giá vượt quá 1.000% chỉ trong sáu tuần. Đến giữa tháng 11, ZEC—mà Hayes nhiệt tình ủng hộ—đã đạt 740 đô la, đẩy vốn hóa thị trường vượt qua mốc $10 tỷ đô la. Nhiều nhà phân tích liên kết đợt tăng này với câu chuyện về quyền riêng tư trở lại.

Monero ( XMR): Đứng thứ hai là một đồng coin riêng tư khác, XMR, đã tăng 142% trong cùng kỳ. Giống như Zcash, XMR hưởng lợi từ sự quan tâm mới đối với quyền riêng tư. Câu chuyện này đã làm sống lại một số đồng coin riêng tư còn ngủ yên; tuy nhiên, về cuối năm, chỉ có ZEC và XMR duy trì lợi nhuận ròng, trong khi các đồng khác đảo chiều.

OKB: Sau khi giao dịch quanh $50 trong phần lớn nửa đầu năm 2025, token của sàn tập trung OKX đã tăng mạnh sau một đợt đốt token vào ngày 15 tháng 8, giảm cung xuống còn 21 triệu. Một tuần sau đợt đốt, OKB tạm thời vượt qua $228 trước khi giảm xuống dưới $170 vào ngày 3 tháng 9. Token đã lấy lại $228 vào ngày 5 tháng 10 trước khi giảm đều đặn. Tại thời điểm viết bài, OKB giao dịch quanh mức 107 đô la, là đồng altcoin có thành tích tốt thứ ba trong năm 2025.

WBT: Đứng thứ tư là WBT, một token của sàn WhiteBIT. Sau khi bắt đầu năm dưới 25 đô la, WBT đã có hai đợt tăng: một vào giữa tháng 6 lên $51 và một vào tháng 11 vượt qua 60 đô la. Token này duy trì trong phạm vi này kể từ đó, ghi nhận lợi nhuận gần 140% trong năm.

PAXG: Đứng thứ năm là token vàng PAXG, tăng cùng với kim loại quý. Vàng đã đạt hơn 50 đỉnh cao kỷ lục trong năm 2025, vượt qua 4.000 đô la mỗi ounce lần đầu tiên vào tháng 10. Trong khi kim loại này gần đây đạt mức cao mới 4.384,90 đô la mỗi troy ounce, PAXG giao dịch cao hơn một chút ở mức 4.426 đô la, mang lại lợi nhuận gần 70% trong năm.

XAUT: Đứng thứ sáu là một token vàng khác, XAUT, đã tăng từ 2.622 đô la vào ngày 1 tháng 1 lên 4.411 đô la vào ngày 22 tháng 12, lợi nhuận 67%.

BNB: BNB là token sàn thứ ba và là đồng coin trong top 5 theo vốn hóa thị trường duy nhất nằm trong số những đồng có thành tích tăng lớn nhất. Mặc dù lợi nhuận trong năm chỉ hơn 30%, BNB đã từng tăng hơn 100% sau khi đạt đỉnh cao kỷ lục 1.369 đô la.

BCH, TRX, và JLP: Đứng thứ tám là Bitcoin Cash ( BCH), tăng 28,8%. Tron ( TRX) đứng thứ chín, tăng gần 18% trong năm. Hoàn thành top 10 là token Nhà cung cấp thanh khoản Jupiter Perpetuals (JLP), kết thúc năm cao hơn 10%.