AI·безпека стартапи викликають шторм злиттів і поглинань… обсяг угод у 2025 році досягне 307 трильйонів вон, а у 2026 році стане ще гарячішим

Бум злиттів і поглинань на ринку венчурного капіталу знову загостриться у 2025 році, і очікується, що конкуренція за поглинання стартапів буде ще інтенсивнішою у 2026 році. У сфері штучного інтелекту та кібербезпеки, зокрема, дії з швидкого залучення людських ресурсів і технологій тривають повним ходом, а «конкурентоспроможність технологій» та «придбання технологій» стають основними цінностями злиттів і поглинань.

За даними Crunchbase, у 2025 році у світі буде близько 2 300 венчурних M&A, з яких сума публічних транзакцій сягає близько $214 мільярдів. Ця цифра відображає зростання на 91% порівняно з 2024 роком. Ринок США становив 73% цієї акції, виконуючи роль центральної осі злиттів і поглинань, загалом було 1 300 транзакцій із загальною сумою $157 мільярдів.

Яскравим прикладом цієї тенденції є придбання Google стартапу Wiz у сфері хмарної безпеки за $32 мільярди — найбільшого венчурного стартапу в історії злиттів і поглинань. Згодом відбулися великі угоди, такі як придбання Dunamu компанією Naver Financial та придбання Clario компанією Thermo Fisher. У 2025 році відбудеться загалом 36 злиттів і поглинань проти компаній-єдинорогів, загальна вартість яких становить $67 мільярдів, що є рекордно високим показником.

Цікаво, що ці злиття та поглинання інтерпретуються не просто як прості поглинання акцій, а як стратегічні плани швидкого доступу до технологій і талантів. Особливо в надзвичайно конкурентній сфері штучного інтелекту «сміливі ставки» на придбання стартапів на ранніх стадіях на десятки або сотні мільярдів вон зростають. Лукас Хібарт, EY-Proctor Americas, пояснює: «Продаж був не лише з метою реструктуризації, а й технологічна стратегія, що очолила ринок. "

Trump Media & Technology Group, основний акціонер колишнього президента Трампа та компанія, що котирується, також привернула значну увагу. У грудні 2025 року компанія оголосила про злиття з TAE Technologies, компанією, що спеціалізується на технологіях синтезу, у біржі акцій з оцінкою транзакції понад $60 мільярдів. Незважаючи на особливе поєднання ядерного синтезу та соціальних мереж, його стратегічний контекст «технологічного зростання та впливу на ринок капіталу» привернув увагу ринку.

Серед імпульсу злиттів і поглинань не можна ігнорувати стратегію подвійного напрямку у поєднанні з відновленням ринку IPO. Анудж Бахал з KPMG сказав: «Добре функціонуюче середовище IPO може стимулювати злиття та поглинання. Загроза публічного лістингу забезпечує важіль у переговорах, і стає дедалі поширеніше швидко розширюватися зовнішньо з достатньою грошовою ліквідністю після лістингу. "

У міру реструктуризації ринку M&A з акцентом на технології також змінюються критерії оцінки. Поширений діагноз експертів полягає в тому, що спостерігається тенденція відходити від традиційного центру прибутку на множицю прибутку (EBITDA) до пріоритету стратегічної цінності талантів і інтелектуальної власності. Зокрема, Ітай Сагіє, представник Sagie Capital Advisors, зазначив: «Ціноутворення M&A між AI та не-AI компаніями диференціовано на подвійну ринкову структуру. Він додав: «ШІ базується на цінності талантів і алгоритмів, тоді як інші галузі все ще покладаються на відкриті ринкові множинні моделі як основний критерій. "

З іншого боку, окрім мети залучення технологій чи талантів, існує багато випадків, коли M&A обирають як альтернативу, щоб уникнути фінансових труднощів. Згідно з аналізом, у 2025 році кількість інвестиційних раундів на венчурному ринку буде зменшена, а зниження оцінки буде частим, а злиття та поглинання для уникнення цього ризику зростуть. За даними EY, близько 16% інвестиційних операцій стартапів цього року були зараховані як раунди зниження оцінки, і багато підприємців обрали продаж, щоб уникнути надмірного розмивання власного капіталу.

Дивлячись у 2026 рік, експерти схиляються до незначного зростання діяльності у сфері M&A, що базується на відновленні ринку та очікуваннях зростання технологічних компаній. EY-Bozhlon прогнозує, що кількість M&A-транзакцій у США зросте на 3% наступного року. У цьому контексті Бахал підкреслив: «Монетарне пом’якшення, сприятливе регуляторне середовище та безперервність технологічно орієнтованих галузей зростання є основними умовами оптимізму. "

Однак невизначеність залишається. Якщо накладатися такі фактори, як можливість подальшого підвищення процентних ставок, занепокоєння щодо перегріву ШІ, геополітична напруження та посилення зовнішніх регуляцій, ринок неминуче повернеться до ситуації очікування. «Проблема не в тому, що технологічний крах призводить до злиття та поглинань у стагнації, а в тому, що інвестиції зупиняються, коли ринкова впевненість підривається», — проаналізував Сагі. "

Зрештою, M&A у 2026 році залежить від довіри до «технологій і талантів», стабільності економічного середовища та ступеня відновлення довіри інвесторів. Очікується, що конкуренція за придбання у сфері штучного інтелекту, кібербезпеки та стартапів на ранніх стадіях, і ринок уважно стежить, як ця тенденція досягне піку.