Đã đến năm 2026 rồi, trong đợt thị trường "khởi sắc" ai còn chơi NFT nữa?

Tác giả: Nancy, PANews

Đã tới năm 2026 rồi, theo lẽ thường thì câu chuyện về NFT đã nên khép lại từ lâu.

Những NFT từng được bán với giá thiên giá, hôm nay hầu hết đã trở thành những bức tranh nhỏ vô người hỏi thăm; hàng loạt dự án NFT đang chuyển đổi, bán lại và đóng cửa trong cuộc trốn chạy hỗn loạn; sự kiện hạng nhất từng lâu nay NFT Paris cũng gần đây tuyên bố hủy bỏ một cách đanh lả, thậm chí rơi vào tranh chấp hoàn tiền.

Trong chu kỳ suy thoái liên tục nhiều năm, vốn nóng rút khỏi, luận thuyết mất hiệu lực, “NFT đã chết” dường như đã trở thành sự đồng thuận của thị trường.

Tuy nhiên, trong tuần này của năm 2026, thị trường NFT bất ngờ xuất hiện những dấu hiệu phục hồi, giá tăng, khối lượng giao dịch ấm lên. NFT thực sự quay trở lại rồi sao? Những người chơi vẫn còn kiên trì ở trong thị trường này, giờ đây thực sự đang chơi cái gì?

Khởi đầu năm mới rực rỡ, mức giá tăng “như ngày nào ở thế giới khác”

Bước vào năm 2026, thị trường NFT im lặng từ lâu cuối cùng đã xuất hiện những gợn sóng lâu lắm mới có.

Theo dữ liệu của CoinGecko, kể từ đầu năm 2026, vốn hóa thị trường tổng thể NFT đã tăng hơn 220 triệu đô la trong tuần qua. Dữ liệu của NFT Price Floor cho thấy thêm, trong tuần qua, hàng trăm dự án NFT đã xuất hiện giá tăng, một số dự án thậm chí ghi nhận mức tăng ba đến bốn chữ số. Đối với những người chơi đã trải qua chu kỳ suy thoái liên tục nhiều năm, những hy vọng ảo đã bị đánh bại hoàn toàn, loại thị trường này thật như trong một thế giới khác.

Mặc dù so với điểm cao nhất lịch sử này chỉ là một giọt nước trong thùng, nhưng khi so sánh với điểm đóng băng ở cuối năm 2025, thị trường xanh lié lâu lắm mới có vẫn đủ để làm cho những người chơi kiên trì cảm thấy một chút an ủi.

Tuy nhiên, khi lột bỏ lớp vỏ của mức giá tăng, sự ấm lên của thị trường hiện tại giống như trò chơi vốn có sẵn trong phạm vi cực nhỏ hơn là sự phục hồi thực sự do vốn tăng mang lại. Tính thanh khoản cực kỳ thiếu hụt là vết thương chết người mà thị trường hiện nay không thể bỏ qua.

Nhìn từ khối lượng giao dịch hàng tuần, trong hơn 1700 dự án NFT, chỉ có 6 dự án có khối lượng giao dịch ở cấp độ triệu đô la, có 14 dự án có khối lượng giao dịch hàng chục vạn đô la, và trong khoảng hàng vạn đô la cũng chỉ có 72 dự án. Nhìn chung, cực kỳ hiếm hoi. Ngay cả những dự án hàng đầu có khối lượng giao dịch cao hơn, tỷ lệ số lượng NFT được giao dịch hoạt động so với tổng nguồn cung cũng chỉ là số đơn chữ, phần lớn NFT của các dự án khác có số lượng giao dịch chỉ là số đơn chữ thậm chí là 0.

Trên thực tế, báo cáo năm 2025 của The Block cũng cho thấy, trong suốt cả năm thị trường NFT không thấy vốn quay trở lại mạnh mẽ, sự nhiệt tình đầu cơ giảm mạnh, và bố cục nhiều chuỗi ra hoa cũng quay trở lại bị Ethereum thống trị. Tổng khối lượng giao dịch cả năm giảm xuống còn 5,5 tỷ đô la, giảm khoảng 37% so với năm 2024; tổng vốn hóa NFT từ khoảng 9 tỷ đô la đã co lại đáng kể xuống còn khoảng 2,4 tỷ đô la.

Những dữ liệu này chỉ ra rằng, cái gọi là sự ấm lên không hề thay đổi thực tế rằng NFT đã tắt lửa. NFT ngày nay đã trở thành “tài sản lão sư”, chỉ có những người chơi cũ bị mắc kẹt ở đó, trong khi vốn mới đã không còn tâm tịch.

Cuộc trốn chạy lớn và hồi ức sống qua, vốn chảy vào chiến trường mới

Trong làn sóng mùa đông lạnh dài này, từ cơ sở hạ tầng đến dự án hàng đầu, tất cả đang biểu diễn những câu chuyện sống qua với các dáng vẻ khác nhau.

Ví dụ, ông trùm giao dịch OpenSea không còn chuyên chú vào những bức ảnh JPEG nữa, mà là thông qua kích thích airdrop chuyển đổi sang kinh doanh giao dịch toke; Flow - công khai chính của NFT từng lâu nay đang bắt đầu chuyển đổi để khám phá điểm tăng trưởng DeFi; Zora bỏ bỏ mô hình NFT truyền thống, chuyển hướng sang đường đua mới “nội dung là toke”; thậm chí cả sự kiện NFT Paris mang tính biểu tượng cũng bị hủy bỏ vì kinh phí bị cạn kiệt, và bị tố là không có khả năng hoàn lại phí tài trợ, tình cảnh của ngành công nghiệp có thể nhìn thấy.

Ngay cả những NFT hàng đầu vẫn còn sót lại một ít sính khí, cũng rơi vào vòng lặp “được ca tụng nhưng không bán được”, sự thành công của ảnh hưởng thương hiệu chưa chuyển thành lũy đê bảo vệ giá cả. Ví dụ, Pudgy Penguins mặc dù đã thành công gây chú ý IP ở thế giới chính thống, những đồ chơi thực tế bán được rất nóng, nhưng vẫn khó thoát khỏi lực hút của giá sàn và giảm giá toke.

Và việc Reddit ngừng dịch vụ NFT, Nike bán lại RTFKT của mình và những quyết định rời đi quyết liệt của những gã khổng lồ Web2 khác, đã tiếp tục vỡ vụn những vọng vàng cuối cùng của thị trường về việc chấp nhận chính thống.

Tuy nhiên, sự suy thoái của NFT không đồng nghĩa với sự biến mất của nhu cầu sưu tập và đầu cơ, vốn chỉ là thay đổi chiến trường. So với những bức ảnh ảo trên chuỗi, thị trường vật thể bên ngoài vòng tròn như trò chơi xu hướng, thẻ bài vẫn bị sôi sục, ví dụ như khối lượng giao dịch Pokemon TCG vượt quá 1 tỷ đô la, doanh thu vượt quá 100 triệu đô la.

Không chỉ những nhà sưu tầm thường, ngay cả những người tinh hoa mật mã cũng bắt đầu bỏ phiếu bằng chân, trở về tài sản thực tế và những tác phẩm sưu tập hạng nhất.

Ví dụ, họa sĩ mật mã Beeple chuyển khiếp ưu tiên sang sáng tạo robot thực tế, những chó robot tên người nổi tiếng như Musk được phát hành bị tấn công mua; Yoann Turpin - một người sáng lập Wintermute kết hợp chi tiêu 5 triệu đô la để mua hóa thạch khủng long; Yat Siu - người sáng lập Animoca ném tiền chi 9 triệu đô la để mua vĩ cầm Stradivarius hạng nhất; Sun Yuchen - người sáng lập Tron thì đã đấu giá 6,2 triệu đô la để mua tác phẩm chuối giá thiên van €Comedian€ v.v.

Trong môi trường thị trường hiện tại, những nhà đầu tư thường xuyên hơn cần phải đương đầu với thực tế rằng tính thanh khoản của NFT đã cạn kiệt.

Chia tay logic bức tranh nhỏ, những NFT này được ưa chuộng hơn

Sau khi trải qua việc bong bóng vỡ, thị trường NFT không phải rơi vào tình trạng cạn kiệt vốn toàn diện, mà luồng chảy vào những mục tiêu sở hữu tỷ lệ lợi nhuận/tổn thất cao hoặc được hỗ trợ giá trị rõ ràng.

· Nhu cầu đầu cơ và arbitrage: một số người chơi tin rằng thị trường đã chạm đáy, mua thông qua bắt gặp sai lệch giá để hoạt động sóng ngắn hạn, loại hành vi này tỷ lệ rủi ro lợi nhuận cao.

· Thuộc tính “chiếc xẻng vàng”: đây là loại NFT có mức độ tham gia vốn tương đối cao nhất, tính thanh khoản tốt nhất ở giai đoạn hiện tại. Bản chất của loại NFT này không còn là tác phẩm sưu tập nữa, mà là giấy chứng chỉ tài chính để lấy được airdrop toke trong tương lai, hầu hết có nghĩa là lấy được tư cách airdrop/whitelist. Nhưng kỳ vọng sẽ rơi vào lợi nhuận tiêu cực, một khi snapshot hoàn thành hoặc airdrop được phát hành, nếu dự án không trao cho NFT những khả năng trang bị mới, giá sàn thường sẽ rơi tự do nhanh chóng, thậm chí về không. Do đó, loại NFT này thích hợp hơn để sử dụng như một công cụ đầu tư ngắn hạn hoặc arbitrage, chứ không phải lưu trữ giá trị dài hạn.

· Sự xác nhận của nhân vật nổi tiếng/dự án hàng đầu: giá trị của loại NFT này được điều khiển bởi nền kinh tế chú ý, sự xác nhận của nhân vật nổi tiếng hoặc dự án hàng đầu thường sẽ nâng cao đáng kể nhận thức và tính thanh khoản, từ đó tạo thành chênh lệch ngắn hạn. Ví dụ, serialization NFT Hypurr NFT mà ông trùm DEX HyperLiquid phát hành trước đó hướng tới người dùng sơ khai, sau khi phát hành đã tăng liên tục; khởi sáng tạo Ethereum Vitalik Buterin trong vài ngày trước đã thay đổi hình đại diện thành Milady NFT, giá sàn của nó dễ thấy tăng lên.

· IP hạng nhất: loại NFT này thường đã thoát khỏi thao túng đơn giản, logic đầu tư thiên về thừa nhận văn hóa và giá trị sưu tập, giá cả tương đối chống rơi, sở hữu chức năng lưu trữ giá trị dài hạn. Ví dụ, CryptoPunks đã được Bảo tàng Nghệ thuật Hiện đại New York (MoMA) chính thức đưa vào bộ sưu tập vĩnh viễn vào cuối năm ngoái.

· Luận thuyết được mua lại: khi dự án được nhân vật tài nguyên hơn mua lại, thị trường sẽ định giá lại, kỳ vọng rằng khả năng biến tiền IP và lũy đê bảo vệ thương hiệu của nó sẽ được tăng cường, từ đó thúc đẩy giá cả tăng lên. Ví dụ, Pudgy Penguins và Moonbirds sau khi bị mua lại đều xuất hiện tăng giá rõ ràng.

· Kết hợp với tài sản thế giới thực: bằng cách đưa tài sản thế giới thực lên chuỗi, NFT có thể nhận được sự hỗ trợ giá trị vật lý rõ ràng, đồng thời giảm rủi ro suy thoái và nâng cao khả năng vượt khỏi vòng tròn. Ví dụ, nền tảng tokenify thẻ Pokemon vừa nổi tiếng Collector Crypt và Courtyard v.v., cho phép người dùng giao dịch quyền sở hữu thẻ/vật phẩm trên chuỗi, vật thể được nền tảng ký gửi.

· Chức năng tiện ích: NFT quay trở lại với thuộc tính công cụ, phục vụ các tình huống ứng dụng cụ thể. Ví dụ, vé NFT, làm quyền bỏ phiếu quyết định DAO, bản sắc AI trên chuỗi (như ERC-8004 của Ethereum phát hành bản sắc tác nhân AI dựa trên NFT) v.v.

Từ đó có thể thấy, so với việc theo đuổi những bức tranh nhỏ không có ý nghĩa, những NFT sở hữu tiện ích thực tế hoặc kỳ vọng tăng rõ ràng dần dần trở thành tiêu điểm của sự chú ý vốn.