Chiến lược (tên cũ MicroStrategy) đang lên kế hoạch mở rộng quy mô phát hành cổ phiếu ưu đãi vĩnh viễn để giảm áp lực thị trường do biến động lớn của cổ phiếu phổ thông. Giám đốc điều hành Phong Le gần đây cho biết, trong tương lai, cổ phiếu ưu đãi có thể trở thành công cụ huy động vốn cốt lõi của công ty, giúp giảm sự phụ thuộc vào pha loãng cổ phần phổ thông trong khi vẫn duy trì việc phân bổ Bitcoin liên tục.
Trong năm nay, giá cổ phiếu MSTR đã giảm khoảng 17%, trong khi Bitcoin giảm hơn 22% cùng kỳ. Trong cuộc phỏng vấn với Bloomberg, Le chỉ ra rằng, biến động mạnh của giá cổ phiếu xuất phát từ việc “kế hoạch dự trữ tài sản số” của công ty liên kết chặt chẽ với giá Bitcoin. Khi Bitcoin tăng, giá cổ phiếu thường tăng nhanh; ngược lại, sẽ chịu áp lực giảm. Để đáp ứng nhu cầu của các nhà đầu tư muốn tiếp xúc với tài sản số nhưng không muốn chịu đựng biến động lớn, Strategy đã giới thiệu cổ phiếu ưu đãi vĩnh viễn mang tên “Stretch”.
Cổ phiếu ưu đãi này dựa trên mệnh giá 100 USD, cung cấp cổ tức thả nổi, hiện khoảng 11.25% hàng năm, và điều chỉnh hàng tháng để hướng dẫn giá ổn định quanh mệnh giá. Le tiết lộ rằng, giá đóng cửa gần đây của Stretch chính xác là 100 USD, cho thấy cơ chế định giá đang phát huy tác dụng.
Tuy nhiên, cổ phiếu ưu đãi vẫn chiếm tỷ lệ nhỏ trong tổng hình thức huy động vốn của công ty. Trước đó, nhiều lần tăng lượng Bitcoin nắm giữ, chủ yếu từ phát hành cổ phiếu phổ thông. Hiện tại, Strategy đang nắm khoảng 714,644 Bitcoin, với chi phí trung bình khoảng 76,056 USD, trong khi giá thị trường quanh mức 67,000 USD, lỗ sổ sách khoảng 6.1 tỷ USD. Do đó, giá cổ phiếu đã thấp hơn giá trị tài sản ròng của công ty.
Dữ liệu cho thấy, mNAV sau pha loãng của Strategy khoảng 0.95 lần, nghĩa là giá cổ phiếu thấp hơn giá trị Bitcoin tương ứng trên mỗi cổ phiếu. Tình trạng chiết khấu này khiến việc huy động vốn tiếp qua cổ phiếu phổ thông gặp rủi ro pha loãng cao hơn. Thay vì đó, công ty chuyển sang phát hành cổ phiếu ưu đãi vĩnh viễn nhằm duy trì tốc độ mua Bitcoin đồng thời ổn định cấu trúc vốn.
Đối với cổ đông của MSTR, sự chuyển đổi này giúp giảm pha loãng, nhưng đồng thời cũng đặt ra nghĩa vụ cổ tức cố định cao hơn. Nếu Bitcoin tiếp tục giảm giá, dòng tiền sẽ chịu áp lực tăng. Strategy đang tái cấu trúc cấu trúc vốn để cân bằng giữa tăng trưởng và rủi ro, nhưng hiệu quả vẫn cần thị trường kiểm chứng.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Thông tin trên trang này có thể đến từ bên thứ ba và không đại diện cho quan điểm hoặc ý kiến của Gate. Nội dung hiển thị trên trang này chỉ mang tính chất tham khảo và không cấu thành bất kỳ lời khuyên tài chính, đầu tư hoặc pháp lý nào. Gate không đảm bảo tính chính xác hoặc đầy đủ của thông tin và sẽ không chịu trách nhiệm cho bất kỳ tổn thất nào phát sinh từ việc sử dụng thông tin này. Đầu tư vào tài sản ảo tiềm ẩn rủi ro cao và chịu biến động giá đáng kể. Bạn có thể mất toàn bộ vốn đầu tư. Vui lòng hiểu rõ các rủi ro liên quan và đưa ra quyết định thận trọng dựa trên tình hình tài chính và khả năng chấp nhận rủi ro của riêng bạn. Để biết thêm chi tiết, vui lòng tham khảo
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm.
Bài viết liên quan
Dữ liệu: 155,22 BTC đã chuyển từ địa chỉ ẩn danh, trị giá khoảng 11,09 triệu USD
Thông báo của ChainCatcher, dựa trên dữ liệu của Arkham, vào 00:43, 155.22 BTC (ước tính trị giá khoảng 11 triệu USD) đã chuyển từ một địa chỉ ẩn danh (bắt đầu bằng 1AkTDtK7...) sang một địa chỉ ẩn danh khác (bắt đầu bằng 1NErFWRW...).
GateNews1giờ trước
Bitcoin chuẩn bị cho đợt giảm tiếp theo khi $73K đi trước "Death Cross"
Bitcoin đang điều hướng trên một bức tranh biểu đồ tinh vi khi các nhà giao dịch cân nhắc rủi ro của một chu kỳ giảm giá kéo dài so với khả năng bật tăng trở lại. Sau đợt tăng giá vào tháng 3, các nhà quan sát thị trường cho biết một đợt tăng trưởng duy trì sẽ cần một chất xúc tác tăng giá đáng kể để vượt qua mức kháng cự dai dẳng và the wei
CryptoBreaking1giờ trước
Dự đoán giá Bitcoin chuyển sang tích cực, nhưng Ethereum vẫn còn mắc kẹt
Các dự báo đã trở nên tích cực về giá Bitcoin trong ngắn hạn, gợi ý mức tăng lên đến $84,000 trước khi có thể giảm. Tuy nhiên, các nhà phân tích vẫn còn chia rẽ về tính bền vững, trong khi tâm lý về Ethereum đang tiêu cực, với dự đoán giảm xuống còn $1,500.
Decrypt1giờ trước
Dữ liệu: Trong 24 giờ qua, toàn bộ mạng đã bị thanh lý 339 triệu USD, trong đó thanh lý vị thế mua 182 triệu USD, thanh lý vị thế bán 157 triệu USD
Thông báo của ChainCatcher, theo dữ liệu của Coinglass, trong 24 giờ qua toàn mạng đã có tổng cộng 339 triệu USD bị thanh lý, trong đó long bị thanh lý 182 triệu USD, short bị thanh lý 157 triệu USD. Trong đó, Bitcoin long bị thanh lý 67,776 triệu USD, Bitcoin short bị thanh lý 69,678 triệu USD, Ethereum long bị thanh lý 38,385 triệu USD, Ethereum short bị thanh lý 50,239 triệu USD.
GateNews1giờ trước
BTC 15 phút giảm 0.90%: Khoảng trống thanh khoản và sự cộng hưởng của các biện pháp phòng tránh rủi ro vĩ mô gây áp lực bán ngắn hạn
2026-03-05 16:00 đến 16:15 (UTC), giá Bitcoin (BTC) ghi nhận lợi nhuận -0,90% trong khung thời gian ngắn, phạm vi giá từ 70.800,8 đến 71.653,9 USDT, biên độ dao động đạt 1,19%. Sự biến động này xảy ra trong bối cảnh thị trường đang rất chú ý, độ biến động tăng rõ rệt, tâm lý nhà đầu tư chuyển sang thận trọng, khối lượng giao dịch và hoạt động trên chuỗi duy trì ở mức cao, làm gia tăng áp lực giao dịch ngắn hạn.
Động lực chính của sự biến động lần này là do BTC đang ở trong "khu vực trống" — tức là trên 72.000 USDT, nơi thanh khoản cực kỳ mỏng, chỉ khoảng 1% lượng lưu thông.
GateNews2giờ trước
