$725B Chi tiêu cho hạ tầng AI có thể thúc đẩy lạm phát, gây hạn chế các đợt cắt giảm lãi suất của Fed

Theo Torsten Slok, giám đốc kinh tế trưởng tại Apollo Global Management, vào ngày 1 tháng 6, các khoản đầu tư hạ tầng trí tuệ nhân tạo có thể làm gia tăng lạm phát trong ngắn hạn, qua đó hạn chế dư địa để Cục Dự trữ Liên bang (Fed) cắt giảm lãi suất. Slok cho biết việc xây dựng trung tâm dữ liệu cho AI đang thúc đẩy tăng trưởng nhanh ở nhu cầu về chất bán dẫn, điện và lao động; các công ty công nghệ lớn của Mỹ dự kiến trong năm nay sẽ chi khoảng 725 tỷ USD cho chi tiêu vốn đối với hạ tầng liên quan đến AI. Mặc dù AI được kỳ vọng sẽ nâng cao năng suất trong dài hạn, nhưng các khoản đầu tư quy mô lớn trong ngắn hạn sẽ đẩy chi phí và mức giá lên cao, làm lạm phát trầm trọng hơn thay vì kiềm chế.

Lạm phát tại Mỹ vẫn cao đáng kể so với mục tiêu 2% của Fed. Lạm phát PCE tháng 4 tăng 3,8% so với cùng kỳ năm trước, mức cao nhất kể từ năm 2023. Thị trường hoán đổi lãi suất cho thấy nhà giao dịch hiện đã định giá đầy đủ cho ít nhất một lần tăng lãi suất vào tháng 3 năm 2027, với xác suất khoảng 50% cho đợt tăng vào tháng 10 năm 2026.