Bài phát biểu lần này của Powell đã trực tiếp xé nát kịch bản của phe gấu. Trước đó mình luôn nhắc mọi người, đừng vứt bỏ những đồng vốn giá rẻ khi hoảng loạn, bây giờ nhìn lại thì nhận định này hoàn toàn đúng — phe bò và phe gấu giằng co đến lúc này, Fed công khai bơm tiền đã cho ra câu trả lời, cú phản công thực sự của thị trường mới chỉ vừa bắt đầu.

Động thái lần này mạnh mẽ đến mức nào? QT hôm nay chính thức khép lại, không còn là mấy trò chơi chữ kiểu "làm chậm thu hẹp bảng cân đối", mà là 95 tỷ USD tiền thật chảy vào thị trường mỗi tháng. Tức là Fed tự tay mở vòi nước, thanh khoản từng bị siết chặt giờ lập tức được nới lỏng, thị trường khát nước bao lâu nay cuối cùng cũng gặp mưa rào.

Tháng 12 giảm lãi suất? Xác suất đã được khóa ở mức 87%. Quan trọng hơn, lộ trình giảm lãi suất liên tục trong năm 2025 đã đặt lên bàn, chi phí vốn bước vào kênh giảm rõ rệt. Phòng tuyến cuối cùng của phe gấu — môi trường lãi suất cao, giờ hoàn toàn sụp đổ.

Powell còn nhấn mạnh một điểm: Chính sách dựa trên dữ liệu, không chạy theo chiều gió chính trị. Dù có ai đó tung chiêu áp thuế, Fed cần nới lỏng vẫn cứ nới lỏng, điều này đã mang lại sự yên tâm cho thị trường.

Phản ứng ở tầng dữ liệu còn trực diện hơn: funding rate từ -0,008% kéo mạnh về đường 0, phe gấu đồng loạt đóng vị thế gây hiệu ứng domino; các cá mập on-chain hành động rất rõ ràng, cá voi lâu năm dọn sạch USDT đi vay, điên cuồng gom BTC và ETH là những tài sản cốt lõi; dòng tiền ETH đặc biệt ngoạn mục, chỉ trong một ngày đã đảo chiều từ 80 triệu USD rút ròng thành 160 triệu USD nạp ròng.

Tâm lý thị trường, đã bắt đầu ấm lên từ điểm đóng băng.