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歐洲央行行長克莉絲汀·拉加德(Christine Lagarde)剛剛對央行應該做什麼、不應該做什麼表達了非常明確的立場。她的訊息?別指望我們去收拾政府支出亂象。
這一點比乍看之下更重要。當各國政府累積債務、赤字失控時,經常會有壓力要求央行介入——比如把利率維持在不自然的低點,或大舉買進公債來讓政府更容易借錢。拉加德對這種想法提出了反對。
她基本上是在說,貨幣政策有它自己的職責,財政政策也有自己的範疇。央行負責通膨、金融穩定這類事情。堵財政漏洞、解決公債問題?那是政府的責任,不是歐洲央行的責任。
這跟加密貨幣和更廣泛的市場有什麼關係?當央行保持獨立、不屈服於政治壓力去為政府支出印鈔時,通常意味著貨幣政策會更緊縮。這會影響各類風險資產——股票、債券,當然還有數位資產。
反過來說,如果央行真的開始更積極地為政府赤字融資,你很可能會看到貨幣貶值的疑慮升高。這在歷史上常常成為比特幣和去中心化替代方案的敘事推力,因為人們會尋找對抗法幣不穩的避險工具。
但現在,拉加德劃下了界線。這表示歐洲央行並不打算成為財政不負責任的最後靠山,這可能會讓歐元區的流動性比某些政府期望的更緊縮。對於關注宏觀趨勢的交易者來說,這類主要央行負責人的表態會改變市場對利率、通膨,最終甚至是資本流向加密貨幣市場的預期。