比特幣循環能否在美國貨幣政策下存續？

來源：CoinTribune 原標題：比特幣周期能否在美國貨幣政策下存活？ 原文連結：https://www.cointribune.com/en/will-the-bitcoin-cycle-survive-american-monetary-policy/ 自誕生以來，比特幣遵循著幾乎完美的機制。每四年一次的減半，像一個節拍器，重新啟動引擎。但時代在變。在2025年，數學引力已經不再足夠。周期被扭曲、放慢，有時甚至倒轉。BTC的價格不再只對減半或敘事作出反應，它被吸入另一個維度：利率、美聯儲和全球貨幣政策。比特幣已經成長，現在與其他高風險資產處於同一個世界。

概要

• 比特幣周期似乎更多受到美國選舉的影響，而非減半。
• 交易所交易基金（ETF）的資金流入放緩，削弱了當前加密貨幣市場的動能。
• 美聯儲難以預測的決策使加密投資者的宏觀判斷更加複雜。
• 儘管股市對加密產品的興趣增加，山寨幣的交易量仍承受壓力。

減半還是選舉：誰才是真正掌握比特幣的操盤手？

長久以來，加密貨幣產業喜歡「4年周期」的想法。簡單、令人放心。但根據市場分析師的說法，一顆石子已經扔進了池塘：

不是減半決定節奏，而是中期選舉。它們通常與股市的整合期重合。回顧2013、2017和2021年的比特幣高點，它們都落在第四季度。這比減半日期更符合邏輯，因為減半本身也會移動。

高點一直都出現在年底：2013年12月、2017年12月、2021年11月。那現在呢？

在一個混亂的美聯儲、模糊的經濟政策和內部分裂的背景下，市場陷入停滯。鮑威爾可能會頻繁發表演說，但市場聽不到明確的訊息。結果：比特幣已經退出了2023年開始的多頭通道。投資者不知道該向哪位聖人祈禱。

這種不確定性也波及其他加密貨幣。在宏觀不確定性主導的市場中，山寨幣受到的打擊更大。以太坊停滯不前，其他幣逐漸淡出。分析師警告，如果資金流入不再回升，加密市場將難以反彈。

比特幣、利率與迷茫：市場尋找指揮者

一些交易者相信，美聯儲宣布後的市場第一個反應總是錯的。在上一次美聯儲決策的那天，比特幣一度飆升至94,000美元……然後又回落到89,000。

原因？鮑威爾的記者會被認為模稜兩可：他一開始保持中立，結束時偏鴿派，但官方訊息仍然鷹派。簡單來說，沒有任何決定性。

分析相當嚴苛：

鮑威爾一開始表現出平衡的觀點，但在記者會的過程中，他逐漸轉向鴿派，這讓市場感到困惑。他不斷改變語調。

同時，流入比特幣ETF的資金也在放緩。2023年12月，約34億美元流入加密產品；到2025年，僅剩約22億美元。更糟的是：鏈上資金流現在呈負數。機構投資者保持距離。主要交易所的交易量也因缺乏活動而下降。

在這樣的背景下，比特幣周期已經無法像以前那樣解讀。甚至連支持超周期論者也難以說服。有人認為，制造業活動的復甦可能會重新啟動比特幣。但懷疑論者則指出：經濟已經不再工業化。傳統指標已經無法反映任何東西。

CEX、IPO和山寨幣：走向另一個加密周期？

當比特幣周期陷入停滯，另一個引擎開始出現：股市。加密IPO引起關注。甚至長期偏好山寨幣的韓國投資者，也轉向美國的加密股票。分析師引用一個令人震驚的數據：曾經，韓國的加密交易量一度比所有本地股票的總和高出50%。

但這樣的轉變是合乎邏輯的。機構資金再也不願持有模糊的代幣。它們追求監管、審計過的資產負債表、流動性。結果：除了以太坊和主要區塊鏈幣之外的山寨幣正經歷一場沙漠穿越。儘管如此，這些代幣仍主要依靠它們的生態系、收益和內部動能來支撐。

因此，加密周期正在變化。它們並沒有死去，但已經改變了形狀。正如分析師所說：「只要沒有淨資金流入，加密市場就不會有任何進展。」

5個關於BTC與貨幣政策的關鍵點

• 當前比特幣價格：89,005美元，在試圖突破94,000後下跌；
• 加密ETF：2023年12月資金流入34億美元，2025年僅22億美元；
• 自2023年8月以來，比特幣鏈上首次出現負流量；
• 亞洲主要市場的加密交易量：每日交易量顯著高於傳統股市；
• 2025年計劃解鎖山寨幣資金59億美元，成為復甦的真正阻力。

在這個方程式中，不容忽視的最後一個元素是比特幣的歷史持有者。這些「Hodlers」即使在高峰時也拒絕出售，限制了可用的流動性。他們的慣性可能會減緩價格變動，尤其是在已經緊張的市場中。理解他們的角色對預測下一個周期階段變得至關重要。