Chiến lược toàn diện đầu tư cổ phiếu liên quan đến giá đồng: Làm thế nào để nắm bắt chu kỳ tăng giá của 5 mã cổ phiếu tiêu biểu?

Tại sao cổ phiếu liên quan đến đồng lại bay cao? Nhìn từ cơ cấu cung cầu để phân tích logic đầu tư

Gần đây, hiệu suất của cổ phiếu liên quan đến giá đồng khiến người ta phải chú ý. Freeport-McMoRan (FCX) trong vòng chỉ 45 ngày đã tăng 30% giá cổ phiếu, trong khi giá đồng quốc tế cũng tăng 17% trong hai tháng. Đây không phải là sự trùng hợp, mà là dựa trên logic sâu xa có nền tảng.

Đồng không phải là tài sản ảo, biến động giá của nó phản ánh trực tiếp kỳ vọng của thị trường về kinh tế toàn cầu. Khi giá đồng tăng, các cổ phiếu liên quan đến đồng — đặc biệt là các công ty khai thác phía trên — sẽ mở rộng lợi nhuận nhanh chóng. Tại sao? Bởi vì nguồn thu chính của các doanh nghiệp khai thác đồng là bán đồng thô và đồng điện phân, mỗi khi giá đồng tăng 1%, lợi nhuận của họ sẽ cải thiện đáng kể.

Thống kê cho thấy, xu hướng giá đồng và ETF cổ phiếu liên quan đến đồng (COPX) gần như hoàn toàn đồng bộ, điều này chứng tỏ các nhà đầu tư không phải là dựa vào cảm tính. Chuỗi ngành đồng từ trên xuống dưới đều bị ảnh hưởng bởi biến động giá đồng, nhưng tác động theo hướng khác nhau — điều này cực kỳ quan trọng.

Ai mới là người hưởng lợi thực sự từ việc giá đồng tăng? Phân tích sâu chuỗi ngành đồng

Để đầu tư vào cổ phiếu liên quan đến đồng một cách hiệu quả, cần hiểu rõ cấu trúc sinh thái của ngành đồng. Chuỗi ngành đồng hoàn chỉnh gồm ba phần: phía trên khai thác, trung gian luyện kim và phía dưới gia công ứng dụng. Mỗi phần có độ nhạy cảm với giá đồng khác nhau.

Các doanh nghiệp khai thác phía trên mới là người hưởng lợi lớn nhất từ việc giá đồng tăng. Trong top 10 doanh nghiệp khai thác đồng toàn cầu, Freeport-McMoRan (FCX) đứng đầu với sản lượng hàng năm 17,442 nghìn tấn, tiếp theo là Codelco (Chile, 1,728 nghìn tấn), BHP (1,583 nghìn tấn), Glencore (1,196 nghìn tấn) và Southern Copper (SCCO, 958 nghìn tấn). Zijin Mining, đại diện của Trung Quốc, cũng đạt sản lượng 584 nghìn tấn hàng năm.

Tại sao lợi nhuận của các doanh nghiệp phía trên lại cao nhất? Bởi vì ngành này có mức độ tập trung cao, phần lớn lợi nhuận bị các tập đoàn độc quyền chiếm giữ. Khi giá đồng tăng, biên lợi nhuận gộp của các ông lớn này sẽ mở rộng nhanh chóng, trong khi các đối thủ cạnh tranh không thể cạnh tranh.

Các doanh nghiệp luyện kim trung gian thì hoàn toàn khác. Họ chỉ tinh luyện đồng thô để thu lợi từ phí gia công (gọi là TC). Giá đồng tăng hoặc giảm gần như không ảnh hưởng trực tiếp đến lợi nhuận của họ — họ giống như công nhân dây chuyền, bất kể nguyên liệu biến động thế nào, tiền lương vẫn giữ nguyên. Hiện tại, phí gia công luyện kim toàn cầu đang ở mức thấp, điều này có nghĩa là lợi nhuận của các doanh nghiệp trung gian hiện tại khá yếu, không phải là mục tiêu đầu tư lý tưởng.

Các doanh nghiệp gia công phía dưới lại đối mặt với tình huống ngược lại. Đồng là chi phí của họ, giá đồng tăng sẽ ăn mòn lợi nhuận của họ. Các sản phẩm như dây cáp đồng, lá đồng cuối cùng cung cấp cho ngành điện lực, ô tô, điện tử, khi giá đồng tăng, chi phí sản xuất của họ cũng tăng theo. Trừ khi họ có thể chuyển chi phí này sang khách hàng cuối cùng, nếu không lợi nhuận sẽ bị ép chặt.

Tại sao năm 2024 lại là thời điểm đầu tư vào cổ phiếu liên quan đến đồng? Phân tích 3 động lực chính

Lý do khiến cổ phiếu liên quan đến đồng đáng chú ý là có 3 động lực nhu cầu mạnh mẽ đằng sau:

Thứ nhất, nguồn cung đồng toàn cầu đang ngày càng thắt chặt. Trong 10 năm qua, các công ty khai thác mỏ đầu tư vốn liên tục trì trệ, dẫn đến việc mở rộng công suất mới chậm lại. Hiện tại, tốc độ tăng trưởng công suất đồng toàn cầu thấp hơn nhiều so với dự kiến thị trường, đã xuất hiện các điểm nghẽn về cung.

Thứ hai, chuyển đổi năng lượng thúc đẩy nhu cầu mới. Dưới tác động của mục tiêu trung hòa carbon, nâng cấp lưới điện và đầu tư hạ tầng năng lượng đang diễn ra nhanh chóng. Hệ thống lưới điện và truyền tải điện cần lượng đồng lớn, điều này cung cấp động lực mạnh mẽ để giữ giá đồng trong dài hạn.

Thứ ba, đầu tư vào AI thúc đẩy nhu cầu gia tăng. Các trung tâm dữ liệu xây dựng AI trên toàn cầu đang bùng nổ, việc mở rộng quy mô lớn của các trung tâm này đòi hỏi lượng điện và cáp đồng lớn. Mỗi trung tâm AI đều là người tiêu thụ đồng, và nhu cầu này chưa từng tồn tại trong quá khứ.

Cung hạn chế, cầu mạnh mẽ, mối quan hệ cung cầu đơn giản có thể giải thích vì sao giá đồng có triển vọng tích cực. Dựa trên logic này, năm 2024 vẫn còn nhiều cơ hội đầu tư vào cổ phiếu liên quan đến đồng.

5 cổ phiếu liên quan đến đồng tiêu biểu: các ông lớn quốc tế và điểm sáng trong thị trường Đài Loan

Đề xuất cổ phiếu khai thác đồng quốc tế

Freeport-McMoRan (FCX.N) là đại diện tiêu biểu nhất cho cổ phiếu liên quan đến đồng thuần túy toàn cầu. Công ty này tập trung khai thác đồng, vàng, molypden, trong đó hoạt động đồng chiếm tỷ lệ cao nhất, là ông lớn khai thác đồng quốc tế không thể phủ nhận. Do cấu trúc kinh doanh đơn giản, biến động giá đồng ảnh hưởng trực tiếp nhất đến cổ phiếu này.

Glencore (GLEN.L) là tập đoàn khai khoáng và năng lượng toàn cầu, hoạt động trong lĩnh vực thép, dầu mỏ, kim loại màu và thương mại. Dù không phải là công ty đồng thuần, nhưng trong bối cảnh ngành khoáng sản toàn cầu tăng trưởng, cũng hưởng lợi từ việc giá đồng tăng. Công ty đa dạng hóa hoạt động, phân tán rủi ro cao hơn.

BHP (BHP.AX) thành lập năm 1885, là tập đoàn khai khoáng lớn của Úc. Ngoài đồng, còn khai thác sắt, than đá và các mặt hàng khoáng sản lớn khác. So với FCX, tỷ lệ đồng trong tổng doanh thu của BHP thấp hơn, nên biến động giá đồng ảnh hưởng ít hơn, nhưng rủi ro tổng thể cân bằng hơn.

Zijin Mining (2899.HK) là tập đoàn khai thác mỏ hàng đầu Trung Quốc, sản lượng đồng hàng năm đạt 584 nghìn tấn, xếp thứ sáu toàn cầu. Có lợi thế tăng trưởng mạnh, nhưng so với các tập đoàn lớn châu Âu Mỹ, độ biến động cao hơn.

Đề xuất cổ phiếu gia công phía dưới trong thị trường Đài Loan

First Copper (2009) thành lập năm 1969, chuyên sản xuất tấm đồng và hợp kim đồng, phục vụ các ngành bán dẫn, ô tô, điện gia dụng. Là doanh nghiệp gia công trong chuỗi ngành đồng, khi giá đồng tăng sẽ làm tăng chi phí, nhưng công ty có công nghệ dẫn đầu, khả năng tạo giá trị gia tăng cao.

Hua Rong (1608) thành lập năm 1956, là một trong ba nhà sản xuất dây cáp đồng lớn của Đài Loan, cũng nằm trong phần gia công phía dưới. Sản phẩm dây cáp có phạm vi ứng dụng rộng, nhưng khi giá đồng tăng, cần chú ý khả năng kiểm soát chi phí của công ty.

Phân định thời điểm đầu tư vào cổ phiếu liên quan đến đồng và cảnh báo rủi ro

Đầu tư vào cổ phiếu liên quan đến đồng không phải là không có rủi ro. Trong ngắn hạn, sau đà tăng nhanh của giá đồng và cổ phiếu, về mặt kỹ thuật có thể xuất hiện nhu cầu điều chỉnh, không nên quá mua đỉnh.

Về trung và dài hạn, miễn là cung cầu đồng duy trì tốt, các cổ phiếu liên quan đến đồng vẫn có động lực tăng trưởng. Tuy nhiên, nhà đầu tư cần theo dõi sát chu kỳ kinh tế toàn cầu. Nếu Cục Dự trữ Liên bang tiếp tục tăng lãi suất trong 2024 hoặc có tín hiệu suy thoái kinh tế toàn cầu, giá đồng và cổ phiếu liên quan sẽ chịu áp lực giảm.

Chiến lược tối ưu là phân bổ trong chu kỳ kinh tế tăng trưởng, khi xuất hiện dấu hiệu suy thoái, cần kịp thời cắt lỗ để tránh rủi ro. Đừng để bị mê hoặc bởi đà tăng ngắn hạn, bình tĩnh đánh giá chu kỳ kinh tế mới là chìa khóa để kiếm lợi dài hạn.

Tóm lại: Cổ phiếu liên quan đến đồng là loại hàng chu kỳ, cần có cảm nhận về thời điểm

Logic đầu tư vào cổ phiếu liên quan đến đồng rõ ràng: các doanh nghiệp khai thác phía trên hưởng lợi trực tiếp từ tăng giá đồng, các doanh nghiệp luyện kim trung gian lợi nhuận mỏng, các doanh nghiệp gia công phía dưới phải đối mặt với chi phí tăng. Dựa trên ba động lực: nguồn cung hạn chế, chuyển đổi năng lượng và đầu tư AI, cổ phiếu liên quan đến đồng vẫn còn nhiều cơ hội trong trung và dài hạn.

Nhưng trong ngắn hạn, nên chờ điều chỉnh rồi mới vào, kết hợp tín hiệu kỹ thuật để phân bổ chính xác. Đầu tư vào cổ phiếu liên quan đến đồng cần nắm bắt chu kỳ kinh tế toàn cầu, theo xu hướng là chiến lược tối ưu.