Khủng hoảng Năng lượng đằng sau sự bùng nổ của AI năm 2026: Tại sao FSLR và ANET lại là những cổ phiếu mua vào tuyệt vời

AI Hyperscalers Đang Tiêu Thụ Năng Lượng — Và Điều Này Tạo Ra Cơ Hội Một Lần Trong Thế Hệ

Dưới đây là điều mà không ai nói đến: bong bóng AI không hết hơi — nó hết điện.

Amazon, Microsoft, Alphabet và Meta đang bỏ ra $400 tỷ đô la cho chi tiêu vốn trong năm 2025 alone (tăng 300% kể từ 2018), và phần lớn trong số đó đổ trực tiếp vào hạ tầng trung tâm dữ liệu. Toàn cầu, các công ty sẽ đổ vào khoảng $7 triệu tỷ đô la vào capex trung tâm dữ liệu vào năm 2030. Thật điên rồ. Và tất cả đều cần năng lượng.

Chu kỳ siêu năng lượng này đang định hình lại toàn bộ bối cảnh đầu tư hướng tới 2026. Quên việc đặt cược chỉ vào chip AI — tiền thật nằm ở các cổ phiếu hạ tầng và năng lượng cung cấp cho cuộc cách mạng AI.

Tại Sao 2026 Là Điểm Vào Thị Trường Của Bạn

Hai lực lượng vĩ mô đang hội tụ hoàn hảo. Thứ nhất, lợi nhuận của S&P 500 dự kiến sẽ tăng 12.3% vào năm 2026 (tăng từ 11.4% trong 2025), với lợi nhuận công nghệ vượt xa thị trường chung. Thứ hai, Phố Wall ngày càng tự tin rằng Fed sẽ cắt lãi suất lần nữa vào 2026. Trong khi đó, đợt giảm mạnh trong cổ phiếu AI trong vài tháng qua đã tạo ra các điểm vào hấp dẫn thực sự cho các tên tuổi chất lượng.

Nói cách khác: thời điểm đã đúng, và định giá không còn đáng sợ nữa.

First Solar: Người Chiến Thắng Không Được Nói Đến Trong Cuộc Chơi Năng Lượng Của Mỹ

First Solar, Inc. (FSLR) là nhà sản xuất năng lượng mặt trời lớn nhất của Mỹ có trụ sở trong nước — một đặc điểm quan trọng hơn bao giờ hết khi reshoring trở thành chính sách công nghiệp thực sự.

Điều cần biết là: mọi người đều mê mẩn năng lượng hạt nhân như là cứu tinh của AI, nhưng có vấn đề. Hiện tại, không có nhà máy hạt nhân nào đang xây dựng ở Mỹ, và các dự án sẽ không bắt đầu cho đến đầu thập niên 2030. Trong khi đó, năng lượng mặt trời đã có sẵn ngay bây giờ và đang mở rộng nhanh chóng.

Chỉ riêng năm 2025, năng lượng mặt trời dự kiến chiếm hơn 50% công suất phát điện mới của Mỹ quy mô tiện ích, vượt xa gió (12%), lưu trữ pin (29%), và khí tự nhiên (7%). Tại sao? Bởi các siêu nhà cung cấp năng lượng AI như Microsoft và Amazon đã cam kết các dự án năng lượng mặt trời khổng lồ trong 2025, và họ không thể chờ đợi các dự án hạt nhân hình thành. Thời gian trì hoãn xây dựng hàng tháng là vấn đề khi bạn đang vận hành các hoạt động AI trị giá hàng nghìn tỷ đô la.

FSLR được định vị hoàn hảo. Công ty đang mở rộng sản xuất tại Alabama, Louisiana và nhiều nơi khác, với bảng cân đối kế toán xuất sắc ($13.5 tỷ tài sản so với $4.4 tỷ nợ) và một backlog đặt hàng ấn tượng 53.7 GW kéo dài đến 2030.

Các con số chứng minh luận điểm:

• Doanh thu dự kiến tăng 22% trong cả FY25 và FY26, đạt $6.27 tỷ (so với $4.21 tỷ năm 2024)
• EPS điều chỉnh dự kiến mở rộng 22% trong 2025 và 59% trong 2026 lên $23.30/cổ phiếu (gần gấp đôi mức $12.02 của 2024)
• Cổ phiếu tăng 305% trong 10 năm, vượt xa cả S&P 500 (260%) và các đối thủ ngành (30%)

Nhưng điều làm ta ngạc nhiên là: FSLR giao dịch thấp hơn 12% so với đỉnh năm 2024, với mức chiết khấu lớn 45% so với định giá trung bình và 11.1X lợi nhuận dự kiến (rẻ hơn 53% so với S&P 500). Đây gần như là một bẫy giá trị nhưng thực ra không phải vậy. Các khuyến nghị của môi giới? 24 trong 33 là “Mua mạnh.”

Arista Networks: Chơi Cần Gì Và Cần Gì Mọi Người Đam Mê AI Cần

Arista Networks (ANET) là cổ phiếu hạ tầng hoạt động trực tiếp với các siêu nhà cung cấp dịch vụ lớn nhất. Microsoft và Meta là hai trong số khách hàng lớn nhất của nó, nghĩa là ANET nằm sâu trong hệ thống cung cấp dịch vụ giúp các trung tâm dữ liệu AI vận hành trơn tru.

Công ty cung cấp hạ tầng mạng cho đám mây, trung tâm dữ liệu AI, và định tuyến doanh nghiệp. Kể từ khi điện toán đám mây bùng nổ trong thập kỷ qua, ANET đã tận dụng rất tốt.

Doanh thu tăng từ $361 triệu đô la năm 2013 lên $7 tỷ đô la năm 2024 (tăng trung bình 32% trong bốn năm qua). Các dự báo còn hấp dẫn hơn:

• Doanh số dự kiến tăng 27% trong FY25 và 21% trong 2026, đạt $10.73 tỷ
• Doanh thu gấp đôi từ mức của 2022 đến 2026
• Tăng trưởng EPS điều chỉnh: 27% và 15% tương ứng
• Đến 2028, EPS có thể đạt $4/cổ phiếu (so với $2.27 năm 2025)

Và điều kỳ lạ là: ANET đã tăng khoảng 2,800% trong 10 năm qua, vượt trội hơn năm trong số các cổ phiếu Mag 7 (bao gồm Meta và Microsoft). Gần như bằng Tesla về lợi nhuận.

Tuy nhiên, ANET vẫn giao dịch thấp hơn 20% so với đỉnh và 33% dưới mức giá mục tiêu trung bình. Sau khi tìm được hỗ trợ gần đường trung bình động 200 ngày trước Lễ Tạ ơn, thiết lập này trông rất rõ ràng để tiến tới đỉnh mọi thời đại khi vượt qua các mức kháng cự đầu năm 2025.

Luận Điểm Vĩ Mô: Mua Khi Giảm Giá, Rides Siêu Chu Kỳ

Cuộc cách mạng AI không chậm lại — nó chỉ bước vào giai đoạn mới nơi năng lượng và hạ tầng quan trọng như tính toán. FSLR và ANET đại diện cho hai mặt của cùng một đồng xu: một cung cấp năng lượng, một cung cấp hệ thống ống dẫn.

Với những tháng không chắc chắn đã qua, định giá sạch hơn phía trước, và lợi nhuận hỗ trợ trong 2026, siêu chu kỳ này mới bắt đầu. Các cổ phiếu cung cấp hạ tầng cho AI không hấp dẫn, nhưng chúng cần thiết — và chính vì thế chúng sắp in tiền.