Ngân hàng Trung ương Nhật Bản sắp tăng lãi suất, xác suất vượt 80% vào tháng 12! Xu hướng tăng giá của yên Nhật có thể tiếp tục không?

Ngân hàng Trung ương Nhật Bản gần đây đã phát đi tín hiệu diều hâu rõ ràng, cho biết sẽ xem xét nghiêm túc khả năng tăng lãi suất vào tháng 12. Ngay sau phát biểu này, thị trường phản ứng nhanh chóng — dữ liệu hoán đổi chỉ số qua đêm cho thấy, các nhà đầu tư đã đặt cược hơn 80% vào việc Ngân hàng Trung ương Nhật Bản sẽ tăng lãi suất vào tháng 12, đạt mức cao mới.

Các nhà phân tích của Barclays và JPMorgan đã điều chỉnh dự báo, chuyển thời điểm tăng lãi suất từ tháng 1 năm sau sang tháng 12. Các nhà kinh tế của Ngân hàng Paris của Pháp còn thẳng thắn nói rằng, phát biểu mới nhất của Ueda Kazuo gần như là một “báo trước” cho việc tăng lãi suất tháng 12. Tuy nhiên, Goldman Sachs vẫn giữ thái độ thận trọng, cho rằng Ngân hàng Trung ương có thể cần chờ đợi thêm dữ liệu về lương của doanh nghiệp làm tham chiếu, do đó khả năng tăng lãi suất đến tháng 1 năm 2025 vẫn không thể bỏ qua.

Chênh lệch lãi suất Mỹ-Nhật thu hẹp, kích hoạt các vị thế chênh lệch lãi suất lớn

Ngược lại với thái độ diều hâu của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản, kỳ vọng về việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ sẽ giảm lãi suất vào tháng 12 cũng tăng cao, với tỷ lệ cược gần 90%. Sự xuất hiện của kỳ vọng này đang thúc đẩy một làn sóng “đóng vị thế chênh lệch lãi suất”.

Logic cốt lõi của giao dịch chênh lệch lãi suất là vay tiền với lãi suất thấp (Yên Nhật) để mua các tài sản có lãi suất cao (USD) nhằm kiếm lợi từ chênh lệch lãi suất. Khi chênh lệch lãi suất Mỹ-Nhật thu hẹp, lợi nhuận từ chiến lược này giảm đi, các nhà giao dịch buộc phải đóng vị thế, từ đó đẩy giá trị của Yên Nhật lên. Nhà phân tích Nic Puckrin của Coin Bureau chỉ ra rằng, biến động tỷ giá Yên Nhật đang làm rối loạn nhịp điệu thị trường, làn sóng đóng vị thế chênh lệch lãi suất Yên Nhật lại bắt đầu.

Đà tăng của Yên Nhật dự kiến sẽ tiếp tục, mục tiêu tỷ giá hướng tới 150

Ngày 1 tháng 12, tỷ giá USD/JPY giảm xuống còn 154.66, mức thấp nhất trong gần hai tuần, phản ánh xu hướng tăng giá của Yên Nhật. Cùng với kỳ vọng tăng lãi suất của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản ngày càng tăng, đà tăng này có thể sẽ tiếp tục.

Nhà phân tích Lee Hardman của Mitsubishi UFJ Financial Group dự đoán rằng, vào đầu năm 2026, tỷ giá USD/JPY có khả năng tiếp tục giảm xuống mức 150. Điều này có nghĩa là, trong tương lai, không gian tăng giá của Yên Nhật vẫn còn, các nhà đầu tư nên theo dõi sát sao các diễn biến mới nhất trong quyết định của ngân hàng trung ương.

Thị trường hiện đã hình thành kỳ vọng đồng thuận: việc Ngân hàng Trung ương Nhật Bản tăng lãi suất đã trở thành xu thế, đà tăng của Yên Nhật cũng sẽ tiếp tục dưới tác động kép của việc chênh lệch lãi suất Mỹ-Nhật thu hẹp và việc đóng vị thế chênh lệch lãi suất. Đối với các nhà đầu tư quan tâm đến biến động tỷ giá, đợt biến động này chắc chắn đáng để theo dõi kỹ lưỡng.