日本30年期國債拍賣需求暴跌:BOJ的兩難困境


認購倍數從4.04跌到3.14,降幅22%。
表面看是技術性因素——年初機構資金重新配置。
但深層問題是:市場在押注BOJ最終會放棄YCC、允許長端利率上行。
如果30年期國債需求持續疲軟,BOJ面臨兩難:
1. 繼續干預 → 日元繼續貶值(已破158)
2. 放任利率上行 → 政府債務成本飆升
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