Nvidia lại là cổ phiếu chip yêu thích của Morgan Stanley. Đây là lý do tại sao

Những điểm chính

• Các nhà phân tích của Morgan Stanley đã xếp Nvidia là cổ phiếu bán dẫn hàng đầu, nhấn mạnh vào định giá tương đối thấp và niềm tin rằng chi tiêu cho AI sẽ hỗ trợ tăng trưởng nhanh trong nhiều năm tới.
• Các nhà phân tích kỳ vọng Hội nghị Công nghệ GPU của Nvidia diễn ra vào cuối tháng này sẽ giúp xua tan những lo ngại về thị phần đã gây trở ngại cho cổ phiếu.

Nvidia, từng là biểu tượng của cơn sốt AI, đang chuẩn bị lấy lại phần nào sức hút của mình, theo một số chuyên gia.

Các nhà phân tích của Morgan Stanley hôm thứ Ba đã chọn Nvidia (NVDA) là cổ phiếu bán dẫn hàng đầu của họ, dựa trên định giá hấp dẫn và niềm tin rằng sự tự tin vào cổ phiếu này sẽ sớm phục hồi.

Nvidia lần cuối cùng được Morgan Stanley xếp là cổ phiếu bán dẫn hàng đầu vào tháng 9, khi công ty chuyển vị trí đó cho nhà sản xuất bộ nhớ Sandisk (SNDK) giữa lúc nhu cầu về các giải pháp lưu trữ trung tâm dữ liệu tăng mạnh. Sandisk sau đó đã bị thay thế bởi nhà sản xuất chip nhớ Micron (MU) vào tháng 11.

Tại sao điều này quan trọng

Trong ba năm qua, lợi nhuận và cổ phiếu của Nvidia lần lượt trở thành chỉ số dự báo về nhu cầu AI và sự hứng thú của Phố Wall. Gần đây, kỳ vọng về lợi nhuận và cổ phiếu đã phân kỳ, làm nổi bật sự hoài nghi ngày càng tăng của Phố Wall về AI mặc dù các công ty vẫn chi tiêu mạnh tay cho công nghệ này.

Kể từ khi thực hiện các thay đổi đó, cổ phiếu của Sandisk và Micron đã tăng vọt trong khi Nvidia lại chững lại. Cổ phiếu giảm khoảng 8% kể từ báo cáo lợi nhuận đột phá tuần trước, với những lo ngại về thách thức thị phần và tính bền vững của nhu cầu GPU đang ảnh hưởng đến tâm lý thị trường.

Các nhà phân tích của Morgan Stanley hôm thứ Ba gọi tỷ lệ P/E dự kiến của Nvidia là 18 lần là “một điểm vào khá tốt” cho một cổ phiếu mà họ dự đoán sẽ lấy lại phong độ.

Cổ phiếu gần đây chịu áp lực do lo ngại rằng các nhà siêu lớn như Microsoft (MSFT) và Amazon (AMZN) đã chi tiêu nhiều nhất có thể cho hạ tầng AI. Lập luận là: tăng trưởng của Nvidia không thể tăng tốc từ đây vì không còn nhiên liệu trong tank.

Morgan Stanley vẫn thấy có cách để các nhà siêu lớn tăng chi tiêu. Họ có thể huy động vốn mới từ thị trường tài chính, và họ có thể chuyển doanh thu từ các dịch vụ đám mây đang mở rộng nhanh chóng của mình trở lại cho lĩnh vực đó.

Cũng có nhiều bằng chứng cho thấy các khách hàng lớn nhất của Nvidia muốn tăng cường đầu tư. Các nhà siêu lớn đang thanh toán đầy đủ, trả trước cho các đơn hàng cung cấp bộ nhớ trong 3 năm, theo các nhà phân tích, những người hỏi: “Họ làm điều đó với ý định giảm chi tiêu vào năm tới không?”

“Không có dấu hiệu nào cho thấy chu kỳ đầu tư hiện tại đã kết thúc, và có nhiều bằng chứng cho thấy các nhà chi tiêu dự định tiếp tục chi tiêu ít nhất vài năm nữa,” các nhà phân tích viết.

Bài viết liên quan

Kinh doanh của Nvidia đang bùng nổ nhưng cổ phiếu của họ lại chậm lại. Tại sao vậy?

Các nhà đầu tư đánh giá thấp Nvidia? Giám đốc điều hành Jensen Huang nghĩ vậy

Về lo ngại về thị phần, Morgan Stanley thừa nhận rằng các đối thủ như Advanced Micro Devices (AMD) và nhà thiết kế chip tùy chỉnh Broadcom (AVGO) có khả năng sẽ tăng trưởng nhanh hơn Nvidia trong năm nay. Tuy nhiên, sự khác biệt về tăng trưởng này chủ yếu do Nvidia chiếm lĩnh thị trường — họ ước tính Nvidia chiếm tới 85% doanh thu chip AI — hơn là do các đối thủ cạnh tranh xâm phạm vùng đất của họ bằng cách phát hành các sản phẩm vượt trội. Việc nhân đôi 1 tỷ USD doanh thu dễ hơn nhiều so với 100 tỷ USD.

Morgan Stanley kỳ vọng Hội nghị Công nghệ GPU của Nvidia diễn ra vào cuối tháng này sẽ xoa dịu những lo ngại về thị phần của Phố Wall. Họ dự đoán hội nghị sẽ “rất giống với năm 2024, khi chúng tôi có cái nhìn toàn diện về lộ trình 4 năm của Nvidia và rõ ràng rằng cuộc đua này không chỉ về silicon, mà còn về phát triển hệ sinh thái và rack.”

Giao dịch cổ phiếu Nvidia trong năm nay cũng có nhiều điểm tương đồng đáng chú ý với ba năm qua. Vào đầu mỗi năm đó, “đã có sự hoài nghi về năm tiếp theo, và mỗi lần khi tầm nhìn rõ ràng hơn và chúng tôi nhận ra sức mạnh bền vững, cổ phiếu đã có những đợt tăng vượt trội.”

Các nhà phân tích nói rằng sự hoài nghi đó sẽ đúng trong một năm, nhưng có lẽ không phải năm nay.

Bạn có tin tức nào muốn gửi tới các phóng viên của Investopedia không? Vui lòng gửi email tới

[email protected]