Cổ phiếu SPAC bị đánh giá thấp để mua ngay bây giờ

Thật khó để tranh luận rằng bước đi của Owlet (OWLT 36,60%) vào thị trường công khai đã diễn ra như kế hoạch. Việc hợp nhất SPAC với Sanbridge nhằm mục đích huy động 325 triệu đô la tiền mặt, trong đó có 130 triệu đô la từ các nhà đầu tư PIPE (đầu tư tư nhân vào cổ phiếu công khai). Nhưng cổ phiếu của Sandbridge đã giảm xuống dưới 10 đô la mỗi cổ phiếu, và phần lớn các nhà đầu tư của họ đã chọn hoàn lại cổ phần thay vì nhận cổ phiếu của Owlet. Kết quả là, Owlet chỉ huy động được 135,7 triệu đô la từ PIPE và SPAC.

Kể từ khi hợp nhất SPAC chính thức kết thúc vào tháng 7, cổ phiếu tiếp tục giảm và hiện giao dịch ở mức 5,64 đô la, đưa vốn hóa thị trường của công ty vào khoảng 766 triệu đô la. Với việc hợp nhất SPAC đã qua, tôi nghĩ các nhà đầu tư cần đánh giá Owlet như một thực thể công khai, và tôi thấy có nhiều điểm tích cực về công ty chăm sóc sức khỏe trẻ em này.

Nguồn hình ảnh: Owlet.

Owlet đã là một cỗ máy tăng trưởng

Ngay cả trước khi huy động được 135,7 triệu đô la từ các nhà đầu tư công, Owlet đã là một công ty tăng trưởng nhanh. Dự báo doanh thu cả năm là 107 triệu đô la, biên lợi nhuận gộp từ 54% đến 55%, và biên EBITDA điều chỉnh âm 24,5%. Đây là sự cải thiện so với năm 2020 khi doanh thu là 75,2 triệu đô la và biên lợi nhuận gộp là 47,5%.

Trong bài trình bày với các nhà đầu tư, ban lãnh đạo của Owlet cho biết họ dự kiến sẽ tăng doanh thu lên 1,06 tỷ đô la với biên EBITDA là 15,8%. Điều này có thể rất lạc quan, nhưng có rất nhiều điểm tích cực về hoạt động kinh doanh của Owlet trong những năm tới.

Mở khóa tiềm năng thực sự của Owlet

Cho đến nay, Owlet chủ yếu là một công ty Mỹ với phần lớn hoạt động đến từ các bang miền Trung Tây. Không chỉ có thể mở rộng bằng cách bổ sung vào chuỗi cung ứng tại Mỹ, Owlet còn có thể mở rộng ra quốc tế, tiềm năng tăng thị trường mục tiêu lên hơn 7 lần.

Ban lãnh đạo ước tính có khoảng 25 triệu trẻ em sinh ra tại Mỹ mỗi năm, là thị trường hiện tại của công ty. Bước tiếp theo sẽ là mở rộng sang châu Âu, nơi có 30 triệu trẻ em sinh ra mỗi năm. Năm 2022, Owlet dự định mở rộng sang châu Á, nơi có tỷ lệ sinh 97 triệu trẻ mỗi năm. Châu Mỹ Latin sẽ theo sau vào năm 2024, với 60 triệu trẻ sinh mỗi năm. Mở rộng ra quốc tế sẽ là một động lực tăng trưởng lớn ngay cả khi không thêm sản phẩm mới, nhưng các sản phẩm đó cũng đang trong quá trình phát triển.

Bản sock thông minh là sản phẩm cốt lõi của Owlet và có khả năng tiếp tục thúc đẩy việc chấp nhận các sản phẩm của công ty. Nhưng công ty còn đang bổ sung các sản phẩm bổ sung như Duo, một máy theo dõi em bé, một vòng bụng dành cho mẹ mang thai để theo dõi nhịp tim của bé đang trong giai đoạn thử nghiệm, và một máy phát sáng và âm thanh gọi là Soothe đang trong quá trình phát triển.

Khi hệ sinh thái sản phẩm mở rộng, Owlet đang xây dựng một bộ dữ liệu quý giá về từng em bé. Điều này có thể rất quan trọng để kết nối lâu dài với dịch vụ chăm sóc sức khỏe từ xa. Các cảnh báo tự động có thể được gửi đi nếu tình trạng của trẻ thay đổi, ứng dụng có thể liên kết với dịch vụ chăm sóc sức khỏe từ xa, và dữ liệu có thể được gửi đến bác sĩ chăm sóc chính trước các cuộc khám. Owlet chưa ra mắt dịch vụ chăm sóc sức khỏe từ xa, nhưng với sự lo lắng của các cha mẹ mới khi con ốm, đây là một phần mềm dịch vụ giá trị gia tăng tự nhiên dựa trên dữ liệu mà công ty đã có.

Các cơ quan quản lý có thể giúp ích cho Owlet

Owlet cũng đang cố gắng mở rộng thị trường bằng cách trở thành sản phẩm tiêu chuẩn được các công ty bảo hiểm và FDA phê duyệt. Sock của Owlet hiện đang trong quá trình xin phép quảng cáo của FDA; công ty hy vọng cuối cùng sẽ được bảo hiểm chi trả cho các phụ huynh.

Công ty cũng đang tìm kiếm sự chấp thuận của FDA cho sản phẩm BabySat dành riêng cho trẻ sơ sinh cần theo dõi nhiều hơn.

Việc nhận được chứng nhận của FDA là một bước tiến hướng tới việc trở thành tiêu chuẩn như máy vắt sữa khi ra khỏi bệnh viện sau sinh, và điều này có thể nhanh chóng mở ra thị trường cho Owlet.

Hãy bỏ qua hợp nhất SPAC

Rõ ràng quá trình hợp nhất SPAC có những điểm thiếu sót. Có thể công ty đã bị định giá quá cao, hoặc các nhà đầu tư không thích các điều khoản khóa cổ phần. Nhưng hiện tại, Owlet có vốn hóa thị trường 766 triệu đô la, huy động được 135,7 triệu đô la tiền mới, chỉ nợ 15 triệu đô la, và hoạt động kinh doanh đang phát triển nhanh chóng.

Nếu Owlet có thể đạt gần đến tiềm năng tăng trưởng của mình, đây có thể là cổ phiếu tuyệt vời để nắm giữ lâu dài. Không có gì đảm bảo về hiệu suất của nó, nhưng với tư cách là một phụ huynh có hai đứa trẻ nhỏ và đã thấy giá trị của các sản phẩm Owlet, đây là loại công nghệ mà tôi nghĩ sẽ trở thành tiêu chuẩn sau một thập kỷ nữa — và Owlet rõ ràng đang ở vị trí dẫn đầu.