Tổng hợp báo cáo thường niên 2025 của Công nghiệp Zhenghe (003033): Doanh thu và lợi nhuận ròng cùng tăng trưởng so với cùng kỳ, khả năng sinh lời được nâng cao

Dựa trên dữ liệu công khai của Securities Star, gần đây Công ty Công nghiệp Zhenghe (003033) đã công bố báo cáo thường niên năm 2025. Tính đến cuối kỳ báo cáo, tổng doanh thu của công ty đạt 1,932 tỷ nhân dân tệ, tăng 5,3% so với cùng kỳ năm trước; lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông công ty mẹ là 175 triệu nhân dân tệ, tăng 33,72%. Theo dữ liệu từng quý, doanh thu tổng quý IV là 543 triệu nhân dân tệ, tăng 5,46% so với cùng kỳ; lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông công ty mẹ trong quý IV là 42,464 triệu nhân dân tệ, tăng 27,91%. Trong kỳ báo cáo này, khả năng sinh lời của Công ty Công nghiệp Zhenghe tăng lên, tỷ lệ lợi nhuận gộp tăng 6,95% so với cùng kỳ, tỷ lệ lợi nhuận ròng tăng 27,75% so với cùng kỳ.

Các số liệu này vượt xa dự đoán của phần lớn các nhà phân tích, trước đó các nhà phân tích dự báo lợi nhuận ròng năm 2025 khoảng 171 triệu nhân dân tệ.

Các chỉ số trong báo cáo tài chính đều thể hiện tốt. Trong đó, tỷ lệ lợi nhuận gộp đạt 22,87%, tăng 6,95% so với cùng kỳ; tỷ lệ lợi nhuận ròng đạt 9,12%, tăng 27,75% so với cùng kỳ; tổng chi phí bán hàng, quản lý và tài chính là 196 triệu nhân dân tệ, chiếm 10,12% doanh thu, tăng 10,87% so với cùng kỳ; giá trị tài sản ròng trên mỗi cổ phiếu là 17,11 nhân dân tệ, tăng 11,2% so với cùng kỳ; dòng tiền hoạt động trên mỗi cổ phiếu là 4,29 nhân dân tệ, tăng 24,18%; lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu là 2,14 nhân dân tệ, tăng 33,75%.

Trong báo cáo tài chính, các lý do của các biến động lớn trong các mục tài chính chính được giải thích như sau:

1. Biến động chi phí quản lý là 25,3%, nguyên nhân: tăng lương nhân viên, phí tư vấn quản lý, thêm chi phí quản lý của các công ty con hợp nhất mới.
2. Biến động dòng tiền thuần từ hoạt động kinh doanh là 24,18%, nguyên nhân: giảm chi phí mua sắm, nhận trợ cấp từ chính phủ trong kỳ.
3. Biến động dòng tiền thuần từ hoạt động đầu tư là -22,26%, nguyên nhân: đầu tư thiết bị, mua đất của công ty mẹ, xây dựng nhà máy của công ty con tại Zhejiang, xây dựng nhà máy của khu công nghiệp linh kiện cao cấp tại Pingdu; nhận lại tiền đất của công ty con Zhejiang.
4. Biến động dòng tiền thuần từ hoạt động tài chính là -27,18%, nguyên nhân: tăng khoản vay trả trong kỳ.
5. Biến động của công trình xây dựng dở dang là 228,26%, nguyên nhân: đầu tư thiết bị, xây dựng nhà máy của công ty con Zhejiang, xây dựng nhà máy của khu công nghiệp linh kiện cao cấp tại Pingdu.
6. Biến động khoản vay dài hạn là -52,04%, nguyên nhân: khoản vay dài hạn đến hạn trong vòng một năm đã được phân loại lại thành nợ ngắn hạn không lưu động.

Công cụ phân tích báo cáo tài chính của Securities Star cho thấy:

• Đánh giá hoạt động kinh doanh: ROIC của công ty năm ngoái là 10,02%, mức sinh lời vốn trung bình. Tỷ lệ lợi nhuận ròng năm ngoái là 9,12%, sau khi tính tất cả chi phí, giá trị gia tăng của sản phẩm hoặc dịch vụ của công ty là trung bình. Theo dữ liệu báo cáo hàng năm lịch sử, trung vị ROIC kể từ khi công ty niêm yết là 14,51%, khả năng sinh lời đầu tư khá tốt, trong đó năm tồi tệ nhất là 2024 với ROIC là 8,31%, khả năng sinh lời vẫn khá. Báo cáo tài chính lịch sử của công ty tương đối tốt (lưu ý: công ty chưa niêm yết được 10 năm, thời gian niêm yết càng lâu thì các số liệu tài chính trung bình càng có ý nghĩa hơn).
• Mô hình kinh doanh: Hiệu quả hoạt động chủ yếu dựa vào chi tiêu vốn, cần chú ý xem các khoản chi này có hợp lý hay không và liệu chi tiêu vốn có đang đối mặt với áp lực về vốn hay không. Cần nghiên cứu kỹ thực tế đằng sau các động lực này.
• Phân tích kinh doanh: Trong 3 năm gần đây (2023/2024/2025), tỷ suất lợi nhuận trên tài sản kinh doanh ròng lần lượt là 8%/9,3%/10,5%; lợi nhuận kinh doanh ròng lần lượt là 116 triệu, 131 triệu và 176 triệu nhân dân tệ; tài sản kinh doanh ròng lần lượt là 1,444 tỷ, 1,413 tỷ và 1,676 tỷ nhân dân tệ.

Trong 3 năm gần đây (2023/2024/2025), vốn lưu động/ doanh thu (tức là số tiền công ty cần bỏ ra để sản xuất và kinh doanh mỗi đồng doanh thu) lần lượt là 0,2/0,17/0,15; vốn lưu động (tiền của công ty trong quá trình sản xuất kinh doanh) lần lượt là 342 triệu, 307 triệu và 298 triệu nhân dân tệ; doanh thu lần lượt là 1,732 tỷ, 1,835 tỷ và 1,932 tỷ nhân dân tệ.

Công cụ kiểm tra báo cáo tài chính cho thấy:

1. Nên chú ý đến tình hình dòng tiền của công ty (tiền mặt/ngân hàng/ nợ ngắn hạn chỉ chiếm 77,15%)
2. Nên chú ý đến tình hình khoản phải thu của công ty ( khoản phải thu/ lợi nhuận đã đạt 205,1%)

Công ty này đang được một nhà quản lý quỹ nổi tiếng nắm giữ, người này còn tăng thêm cổ phần gần đây. Quản lý quỹ nổi bật nhất nắm giữ công ty này là Yan Siqian của Penghua Fund, xếp trong top 50 các nhà quản lý quỹ hàng đầu năm 2025 theo bảng xếp hạng của Zhengxing Public Fund Managers. Quản lý quỹ này hiện có quy mô tổng cộng 21,398 tỷ nhân dân tệ, đã hoạt động được 8 năm 32 ngày, dựa trên phân tích hiệu suất quá khứ, nhà quản lý này có khả năng chọn cổ phiếu dựa trên nền tảng vững chắc, giỏi khai thác cổ phiếu tăng trưởng.

Quỹ nắm giữ nhiều nhất của Công nghiệp Zhenghe là Quỹ hỗn hợp nâng cấp sản xuất của Penghua, hiện có quy mô 1,708 tỷ nhân dân tệ, giá trị ròng mới nhất là 0,956 (ngày 10 tháng 3), tăng 3,82% so với ngày giao dịch trước đó. Quỹ này hiện do Yan Siqian quản lý.

Các nội dung trên do Securities Star tổng hợp từ thông tin công khai, do thuật toán AI tạo ra (Mã số dự trữ dữ liệu 310104345710301240019), không phải là lời khuyên đầu tư.