鲜血做多

刚看到 Tally 要关闭了，他们 CEO 临别前的一番话挺有意思。说拜登政府和 Gensler 对加密其实没那么排斥，甚至相对来说还算友好。这个观点有点意外，毕竟大家平时吐槽监管的时候经常提起这俩。
Tally 是做 DAO 治理的平台，关闭确实有点遗憾。不过 CEO 这个表态让我有点想，是不是他们对整个政策环境的判断有所改变？拜登这边的态度到底怎样，好像不同的人解读差别还挺大的。
你们怎么看，是政策真的在松动，还是这只是某些人的个人看法？

比特币现在在73K美元附近震荡，我注意到最近持仓量一直在上升，这说明市场上的杠杆玩家在增加。在这种震荡行情里，大家似乎都在加杠杆博动向，风险确实在积累。
从链上数据看，杠杆头寸的增长速度比较明显，特别是在这种横盘的时候。一旦方向确定，这些杠杆单可能会引发连锁反应。所以现在这个位置，还是要留意杠杆爆仓的风险。

最近在社区看到不少人讨论隐私问题，我就想起来一个币圈里经常被提的话题——混币器。说实话，这东西对很多人来说还是有点陌生的，但理解它很重要。
咱们先从一个基本事实说起。区块链虽然号称去中心化，但其实它是透明的，所有交易都记在账本上。你的钱包地址虽然看起来是一串乱码，但一旦被人关联到你的真实身份，你的所有交易历史就会被翻出来——你买过什么币，转过多少钱，全都能追踪。这就是为什么有人开始用混币器。
混币器的逻辑其实很简单。想象你要把1个比特币从A地址转到B地址，但不想让别人知道这两个地址是你的。你就把币发到混币器的地址。与此同时，成千上万个人也在做同样的事——张三转0.5个，李四转2个，大家的币都混在一起。混币器就像一个大洗衣机，把这些币彻底搅和，打乱来源和顺序，然后过几分钟或几小时，再从它控制的其他地址把等额的币（扣掉手续费）发到你指定的地址。这样一来，你的A和B地址之间的直接联系就被切断了。
从追踪的角度看，混币器确实增加了难度。因为进出的币太多了，就像往一盆清水里滴一滴墨水，然后再舀出一杯，很难说清这杯水里的墨水是哪一滴。所以隐私确实提高了。
但这里有个问题——风险也跟着来了。首先是信任风险。你得把币先转给混币器服务商，如果他是个骗子，直接卷款跑路怎么办？其次是"污染"风险。万一混币器里混入了被盗或勒索来的"脏币"，你碰巧收到了一部分，虽然你不知情，但在严格的平台上这些币可能被标记

最近看到很多人讨论Mark Minervini这位交易员，才意识到自己对这位大师的理解还很浅。这哥们的战绩真的绝了，美国交易冠军赛155%、334.8%，即使最差的一年也能赚128%，整个交易生涯几乎没有亏过钱。据说他就亏过一个季度，而且也只损失了不到1%的本金。
最牛的是，Mark Minervini从不藏着掖着自己的方法。他坚持用同一套交易系统做了很多年，甚至2021年还专门再参加一次大赛，就是为了证明这套方法不管市场怎么变都能赚钱。这种自信背后是真金白银的验证。
他把交易当成严肃业务来对待，核心理念就是要有周密的作战计划。他的方法叫SEPA，也就是具体切入点分析策略。简单说就是找基本面和技术面都在上升趋势的超强势股票，在对的时间对的位置进场，通过严格的风险控制来获利。
第一步是筛选。Mark用TradingView筛选器设置条件，自动过滤符合交易系统的标的。他有一个趋势母板，四个核心条件：价格和50日均线都要高于150日和200日均线，形成多头排列；200日均线保持上升至少一个月，四五个月更好；当前价格比52周低点至少高25%，高100%以上更优；当前价格距离52周高点不超过25%，越接近新高越好。这个筛选能粗筛掉90%以上的杂质。
第二步是等待催化剂。新产品推出、监管批准、技术突破、重大合同这些都是推动股价的关键。Mark会对比类似的超强势股，预测后续走势，然后只关注最有潜

最近有不少新手问我比特币钱包推荐的问题，索性今天就把我的观察写出来。
说实话，钱包选择这事儿没有绝对的标准答案，完全取决于你的使用场景。我接触过的主要就这三类：交易所钱包、Web3自托管钱包和冷钱包。
如果你是频繁交易的人，交易所钱包确实最方便。直接在平台上交易，不用转账，速度快成本低。缺点就是资产在交易所，需要相信平台的安全体系。这个我一般用来放短期交易的资金，长期持有的币我是不放这儿的。
Web3钱包这几年越来越火，像MetaMask、TrustWallet这类。好处是完全自己掌控私钥，没有中间方风险。但坏处是如果你不懂操作，很容易被钓鱼、被骗，而且丢了私钥就真的找不回来了。我用这类钱包主要是为了参与DeFi或者NFT交互，需要频繁签名授权的场景。
冷钱包就是终极保险方案。Ledger、Trezor这类硬件钱包，私钥离线存储，安全系数最高。缺点是使用体验不如热钱包那么顺畅，而且初期投入有成本。我的大额比特币和长期持有的资产都放在冷钱包里。
关于钱放交易所还是钱包的问题，我的建议是这样的：交易所适合短期资金和活跃交易；自托管钱包适合中期持有和链上交互；冷钱包适合长期资产配置。分散风险永远是最聪明的做法。
其实最重要的还是安全意识。不管用什么钱包，都要保护好私钥、警惕钓鱼链接、定期检查授权。比特币钱包推荐再多，也不如养成良好的安全习惯管用。

最近又想起了孙宇晨这个人，币圈那些年的故事里，他的经历确实算得上最魔幻的。
这哥们儿1990年生人，青海出身，早年在学业上并没什么特别出彩的地方。但2007年他就凭着某种操作被北大降分录取了，当时还是三本水准，这事儿当时在教育圈引起过不少讨论，有人说他是钻了系统的空子。不管怎样，他后来拿到了李政道奖学金，2011年就飞到美国去了。
真正改变孙宇晨命运的是2012年那一年。他敏锐地察觉到比特币的价值，果断砸了大笔资金进去。结果不到一年，比特币就给他赚了1000多万，这笔原始积累让他彻底进了币圈。之后他开始给自己贴各种标签——"巴菲特校友"、"宾大高材生"、"特斯拉投资人"，还有"比特币持有者"这类头衔，听起来光环满满。
2015年他入选了湖畔大学首期，还是唯一的90后学员，这让他跟马云有了接触，一时间风头无两。同年还上了福布斯30位30岁以下创业者的榜单。但真正让孙宇晨名声鹊起的是2017年推出的波场项目。虽然外界质疑代码抄袭，但波场公链发展得很快，很快就成了全球三大公链之一。
然而问题来了。2018年，孙宇晨在高位直接甩掉了60亿枚TRX，一下子套现120亿人民币。这一手操作让币圈给他起了个绰号叫"孙割"，有人还把他比作币圈的贾跃亭。之后他就跑到美国继续运营波场，躲开了国内舆论的风暴。
随着财富越积越多，孙宇晨成了以太坊最大的私人持有者之一，个人资产从最初的1000万飙到了100亿

最近看到一个挺有意思的新闻。纽约州在3月初提出了一项法案，打算禁止AI回答医学、法律、牙科、护理、心理、工程这些专业领域的问题。表面上看起来是在保护公众安全，但仔细想想背后的逻辑就有点值得玩味了。
医生、律师、工程师这些高收费行业其实心里很清楚AI能做什么。与其说这是保护用户，不如说是在保护他们自己的生意。因为一旦普通人能通过AI快速了解基础的法律知识、医学常识，甚至得到初步的专业意见，这些行业的知识垄断就会被打破。收费模式自然也会受冲击。
纽约州这波监管动作实际上是在替这些行业站台。用法律手段来限制AI的应用范围，看似是在规范技术，实际上是在维护既有的利益格局。这种做法在各地的监管中其实不少见——当新技术威胁到某个行业的传统模式时，行业会游说政策制定者出台限制性法案。
有意思的是，这也反映了AI发展到现在面临的一个普遍问题：技术的进步往往会冲击现有的专业壁垒。纽约州的这个法案能不能真的落地还不好说，但从监管层面来看，这种试图用法律手段来阻挡技术进步的做法，长期来看很难成功。

最近看到不少新手对合约交易还是有些疑惑，其实这东西没想象中那么复杂。简单说，合约交易就是让你既能看涨也能看跌，双向都能操作，这也是为什么这种交易方式在数字货币投资中越来越流行的原因。
我用个很容易理解的例子来说明。假如你现在用五块钱从我这里买一个苹果，你付钱我交货，这就是现货交易。但要是我今天的苹果卖完了呢，咱们俩就可以先签个协议，你先交一块钱定金，约好明天再补齐剩下的钱，这就变成了期货交易。合约交易的机制本质上就是这样运作的。
这里的关键在于，你只需要用小额资金就能控制更大的交易量。比如你拿一块钱的押金，就能做五块钱甚至更大的买卖。这个杠杆效应就是合约交易最吸引人的地方。
再说回苹果的例子。如果你预判明天苹果会涨价，你就可以和我约定，明天按五块钱或者更低的价格买我的苹果。一旦明天市场上苹果真的涨价了，你就从这笔交易里赚到差价。反过来，如果我觉得明天苹果会降价，我肯定愿意按五块钱甚至更高的价格和你约定明天的交易。等苹果真的便宜了，因为咱们已经事先约好了价格，你还是得按五块一个买我的苹果，那我就赚到了。
这就是合约交易的核心逻辑。方向对了就能盈利，随买随卖，甚至上一分钟买进下一分钟就能平仓。正因为这种灵活性和杠杆特性，合约交易成为了很多投资者关注的重点。当然，机制灵活也意味着风险相应存在，需要理性对待。

最近又看到吴忌寒的相关讨论，忽然想起这位曾经的区块链风云人物的故事。从北大双学位高材生到百亿身家的创业者，再到如今的争议人物，这个轨迹真的值得好好聊聊。
说起吴忌寒的起点，还要从他2011年第一次接触比特币说起。那时候他在做风投工作，凭着专业的分析能力，他一口气投入10万元买入900个BTC。这个决定在两年后就有了回报——2013年BTC价格飙到750美元，他手里的币一下子值了不少钱。也正是这笔早期收益，给了他创业的第一桶金。
有趣的是，吴忌寒不仅是个投资者，还是个布道者。他翻译了中本聪的白皮书，成为首个将BTC白皮书翻译成中文的人，这个版本至今仍然是传播最广的。后来他和工程师长铗一起创办了巴比特，建立了第一个中文BTC论坛。那时候谁也没想到，这个论坛对后来的加密货币生态会有多大的影响。
但真正让吴忌寒一战成名的，还是比特大陆。2013年，他和来自中科院的詹克团联手创办了这家公司，专注于矿机芯片设计。当时他意识到一个关键点：谁能造出矿机，谁就掌握了比特币世界的权力。蚂蚁矿机S系列的推出改变了整个挖矿格局，比特大陆迅速成为全球最大的矿机制造商。2017年的时候，比特大陆营收就达到了25亿美元，吴忌寒也被Coindesk评为对区块链最有影响力的十个人物之一。
不过，真正让吴忌寒成为争议人物的，是2017年的BCH分叉事件。当时BTC网络拥堵，交易费用飙升，吴忌寒主张扩容。但BTC核心开

最近在看谷歌的财报数据，发现有几个点还挺有意思的。
先说广告业务，这块儿一直是谷歌的现金奶牛。搜索广告预期营收619亿美元，YouTube广告120亿美元，这两块儿加起来同比增长都在15%左右。你可能会问什么是YoY，其实就是year-over-year的缩写，简单说就是同比增长率，也就是今年和去年同期比的增长幅度。这个增速在当前数字广告市场里还是挺不错的，尤其是Gemini 3.0这样的AI工具开始整合到搜索和YouTube里，精准投放效率明显提升，这对广告主的吸引力还是很大的。
云业务那边增长就更猛了，同比增速达到35%，营收预期162亿美元。这个增长率放在云计算领域里是相当亮眼的，也反映出谷歌在AI和数据中心领域的竞争力。这块儿业务的高增长对公司长期估值有很强的支撑作用。
但最让人关注的还是资本支出这块儿。谷歌第四季度资本支出预期292亿美元，同比增长105%，这个数字可不小。而且2026年的资本支出预期达到1390亿美元，远高于市场之前预期的1190亿美元。这说明谷歌对AI基础设施的投资力度真的在加大，关键是这些投资能不能有效转化成营收增长。
从成本控制的角度看，运营支出同比增长13%，运营利润率能维持在39.1%，这说明公司在管理成本的同时还能保持不错的盈利能力。这对股东回报是有正面作用的。
自由现金流那块儿有点值得注意，第四季度同比下滑53%，这主要是因为资本支出大幅上

看了下1月23日那波行情，比特币在18亿美元期权到期时真的被束缚得有点狠。本来快要站上9万美元了，结果直接跳水到88800美元，反弹到89500美元后又被砸下来，整个过程就像被无形的手按住了。
根据数据，当天ETF连续第四天净流出，光是提款就有3200万美元。加上日本债券那边的风吹草动，全球风险资产都在跑，所以现货压力特别大。不过最关键的还是这18.1亿美元的期权合约，92000美元的最大痛苦价位和0.74的认沽认购比率，直接决定了市场的敏感度。Deribit 当时说得很直白，头寸聚集在关键行权价附近，地缘政治不确定性还在，对冲需求没完没了，这种束缚一时半会儿解不开。
有意思的是，等到期权真正到期，束缚被解除后，比特币立马反弹。空头在四小时内被平仓了8300万美元，多头才平了800万美元，这差距一下子就反映出来了。比特币随后冲破9万美元，市值恢复到1.8万亿美元以上。到撰写时价格已经到了90745美元，看起来还有冲向91000美元的动力。
所以这波行情的核心就是：期权到期前的束缚有多紧，解除后的反弹就有多猛。对我们交易者来说，这提醒了期权到期日期间的波动性确实不能小看。

最近看到一个挺有意思的美国政策动向，涉及国防生产法案怎么在现实中应用。简单说，美国司法部法律顾问办公室最近出了份备忘录，认为总统根据国防生产法(DPA)发布的命令可以绕过某些加州法律，让Sable Offshore这家石油公司能重启Santa Ynez油田和管道运营。
那DPA是什么呢？简单理解就是美国总统在国防需要时可以优先调动资源的权力。这份备忘录指出了两条路径：一是命令直接明确说哪些州法律不适用，二是当州法律和联邦指令冲突时，联邦指令可以优先。但关键是，法院最后还是可以审查这些命令是否真的有必要，是否真的冲突了。
对Sable Offshore来说，如果真的有效DPA命令，就能绕过一些许可限制，重新运营这条管道。但问题来了，加州监管部门之前就因为环境和安全问题阻止过重启，环保组织现在也在警告，绕过州程序可能增加老旧基础设施的泄漏风险。有人甚至说，在不遵守安全法规的情况下强行重启，直接威胁环境和居民安全。
州政府已经在考虑诉讼来保护加州的监管权，这事儿估计还得在法庭上打。量身定制的命令可能会明确指出哪些运营活动（生产、运输、维护）豁免州法，但不会一刀切地废除所有法律。任何与现有联邦法规或同意法令的冲突，都可能在审查时被缩小或部分推翻。
这个案例反映了国防需求和州级监管之间的张力，也说明了DPA虽然权力大，但在现代法治框架下也不是无限制的。后续发展还是得看法院怎么判。

最近一直在关注美元兑菲律宾比索的走势，发现这个汇率对在菲律宾做生意的人影响还是挺大的。中东局势升级推高了油价，全球避险情绪升温，美元作为避险资产自然水涨船高，比索则在这轮波动中持续承压。
从数据来看，比索最近的表现确实不太理想。之前还在57多的水平，现在已经滑到59附近，这种贬值速度在最近一个多月里还是比较明显的。交易员们普遍认为，只要中东紧张局势没有缓解，美元兑菲律宾比索这个汇率还会继续被推高。市场预期比索可能在58.80到59.20这个区间内反复震荡，也有分析师给出了稍宽一些的预测区间。
更值得注意的是，油价飙升带来的连锁反应。菲律宾央行总裁最近表示，如果国际油价冲上100美元/桶以上，推高通胀超出央行2%-4%的目标，他们可能会考虑加息。这就有意思了——本来上个月才降息25个基点到4.25%，现在又可能要反向操作。所以美元兑菲律宾比索的涨势背后，其实反映了全球能源格局变化对新兴市场货币的压力。
央行官方口径是只在比索波动过度时才干预汇市，这意味着短期内美元兑菲律宾比索还是要靠市场力量来决定。交易员们现在基本就是盯着中东局势和油价动向，只要这两个因素没有明确信号，比索的弱势格局可能还要持续一段时间。

最近一直在关注美元日幣的走势，这个货币对确实有点意思。美元兑日元已经突破158.50了，现在市场都在盯着159.00这个位置，感觉很多人都在等着看能不能继续往上冲。
从技术面看，美元对日元的动能还是挺强的。50日均线在156.80，200日均线在153.20，价格一直在这些均线上方运行，RSI也接近68了，有点超买的味道但还没有明显背离。关键支撑在157.50和156.80，如果真的跌破155.50才算是趋势反转的信号。
不过日本那边一直在放狠话，说随时准备干预。这个160.00水平心理上有点压力，因为之前日本确实在这附近干过。2022年他们在152.00附近干预过一次，花了大约620亿美元。现在的问题是，美联储还在维持5%以上的高利率对抗通胀，日本央行虽然开始正常化但还是很温和，这个利率差异超过500个基点，这才是美元日幣一直涨的根本原因。
日本的外汇储备有1.3万亿美元，数字看起来很大，但如果反复大规模干预也会有压力。我觉得他们现在的警告更多是心理战术，真正的干预可能性不是特别大，除非美元日幣快速冲到160.00以上。
交易者的定位也很极端，期货上对美元的净多头头寸创了多年新高，这种情况下如果风向突变可能会有快速平仓。不过从基本面看，这种平仓应该是逐步的而不是急剧的。期权市场显示一个月内干预的概率大概在30%左右，美元看涨期权相对日元看涨期权还是有溢价的。
短期来看，美元对日元