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昨天查看 defillama 时，我发现 Hyperliquid 正在产生大量收入。它仅用了 1 天就拿下了 3,27 百万美元，自 2 月以来的最高数额。对于一个衍生品协议来说，这一点非常重要。
在收入规模上，它还落后于 Tether 和 Circle，但考虑到这两者都是规模巨大的稳定币，Hyperliquid 的位置就显得非常有意思了。根据 defillama 的数据，协议之间的竞争十分激烈。
有意思的是，当你经常在 defillama 上查看时，会发现这些收入高峰往往会对应衍生品市场更高的活跃度。看起来这个行业又重新开始增长势头了。

Vitalik Buterin 刚刚提出了一些关于以太坊如何应对量子威胁的非常有趣的观点。基本上，他确定了需要加强的四个主要支柱：验证者签名、数据存储、用户账户签名和零知识证明。这不是针对每个问题的孤立解决方案——而是一个整合且经过深思熟虑的方法。
引人注意的是对签名方案的变革提议。如今以太坊使用的是 BLS，但想法是迁移到基于哈希函数的轻量级且抗量子计算的方案。这不是一个小决定：一旦选择了哈希函数，它将为协议奠定基础多年。这就像选择一个标准，影响未来的工具、硬件和兼容性。
在数据存储方面，计划是从 KZG 转向 STARKs。STARKs 很有趣，因为它们具有透明性且抗量子，但将其集成到以太坊中需要大量工程工作。Buterin 也坦率地表示：“这是可管理的，但还面临大量工程挑战。” 优势在于可以保持可验证性，同时不牺牲量子安全。
现在，用户签名面临一个实际挑战：Gas 费用。如果你将 ECDSA 改为基于格的方案，签名在计算上会变得更重。这会在短期内提高成本。但这里有一个聪明的解决方案：递归函数。
协议层面的递归签名和证明聚合是关键所在。不是逐个在链上验证每个签名，而是用一个结构一次性验证数千个子验证。这大大减少了 Gas 负担。递归函数基本上允许你将多次验证操作压缩成一个主框架，使每次交易的成本几乎为零。
同样的原则也适用于抗量子证明。研究人员正在探索使用 recursive-

加密货币市场上出现了一个非常引人入胜、值得关注的谜团。名为 Laurore Ltd. 的空壳公司进入了社区的视野，因为它披露自己在 BlackRock 的 ETF IBIT 中持有约 4.36 亿美元的仓位。但有个细节：这就是它唯一且首次的披露记录。在提交给 SEC 的文件中，列出的有一个香港地址，以及一位非常普通的姓名——张辉——作为董事。
这也正是点燃好奇心的原因：一个像在西方的 John Smith 一样普通的名字。CoinDesk 甚至发现，香港登记为董事的“张辉”人数超过 100 人。这引发了整整一周的社交媒体猜测，认为可能有中国资本通过比特币 ETF 进入加密货币市场。ProCap 的首席投资官 Jeff Park 直截了当地表示：“闻起来像资金外逃。”彭博的 ETF 分析师们也发表了看法，James Seyffart 承认，他花了将近一小时试图查明这个谜团，但没有成功。
不过，当调查继续深入，事情变得更加离奇。CoinDesk 走访了 Laurore 文件中列出的香港地址。结果发现，那套房间/套间由另一家公司 Avecamour Advice Ltd. 使用，并不是由 Laurore 使用。此外，Laurore 甚至并未在香港注册。经过施压要求其发表评论后，公司终于回应。一位发言人表示，所有者更倾向于保持低调，但仍然有比答案更多的问题。
公司文件显示，Avecamou

看一下，现在比特币已经超过77万了，但在衍生品市场发生了一些奇怪的事情，与现货价格不符。永续合约的融资费率已经是负数超过一个月了，也就是说，即使价格逐渐上涨，做空的人仍然在支付费用来维持仓位。这就像是一个典型的空头挤压的布局，你知道吗？
自四月以来，比特币上涨了大约14%，得益于美国的ETF以及MicroStrategy购买了数十亿美元的比特币。但与此同时，空头正在积累亏损，还没有投降。这个僵局持续的时间越长，反转可能越激烈。一位来自K33的分析师评论说，交易者们正在积极建立空头并押注于突破失败，这为如果上涨势头继续，空头挤压的发生提供了完美的条件。
数据显示，仅在上周，比特币ETF的净流入就超过了8亿美元。Charles Schwab今年也开始推出加密货币交易，并建议客户可以将高达8.8%的资产配置到比特币中。每一次ETF的买入都推高价格，并增加空头的压力，他们变得越来越脆弱。
局势确实非常脆弱。如果比特币突破76万，一些分析师认为可能会延续到85万，然后空头挤压可能会让许多人措手不及。但空头仍在用60万和50万的看跌期权进行对冲，所以也在建立保护措施。目前的反弹还算平稳，但任何上涨的催化剂都可能引发一场大变动。

我看到最近以太坊和比特币之间发生了有趣的动态。ETH/BTC的比率最近升至0.0313，是三个月来的最高水平，而以太坊在过去几天的表现优于比特币。当然，这仍远未达到年初见过的0.038的峰值，但这个趋势引起了关注。
这背后是什么原因？以太坊的链上基本面变得越来越强大。新用户季度增长了82%，交易次数创下每季度2亿的纪录，而网络中的稳定币总量达到了1800亿美元——在三年内增长了惊人的150%。这占据了全球稳定币市场的60%。似乎以太坊开始反映出网络的真实力量。
但说实话，以太坊仍比52周高点低50%。要确认这个趋势有持续性，周线收盘价需要超过0.035。与此同时，我在观察资金是否真的在重新配置，还是只是一次快速反弹。价格走势仍落后于链上数据，所以仍有上涨空间，但也存在风险。

我在关注专家们关于加密货币市场标准的辩论，坦率地说，分析非常有趣。有人真的相信这轮加密牛市还远未结束，我觉得这并不荒谬。
回顾之前的情况，2017年和2021年，我注意到真正的高点总是具有非常特定的特征。当市场真正进入上涨高潮时，充满了狂热，有影响力的人在推波助澜，缺乏经验的投资者在追逐快速盈利。这基本上是一片乐观的混乱。
现在，观察当前的动态，情况完全不同。社交媒体充满了悲观情绪，市场情绪是谨慎而非亢奋。这正好与我们通常在高峰时看到的情况相反。恐惧通常出现在调整阶段，而不是在最终的顶点。狂热，反而是疲惫的信号。
我关注的一位经验丰富的交易员提到，他经历了2017年，幸存了2021年，现在正看到2026年逐步展开。他说得很直白：牛市从不死于恐惧。绝对不会。而他分析得很有道理：这个周期的最大推动力还没有出现。
现在发生的事情非常特殊。有鲸鱼在减仓，有短期卖压，但这并没有改变长期需求。有投资者仍在遵循传统的4年周期模型，认为市场会下跌。但你看：这波卖压正接近枯竭。
如果卖压继续减弱，机构的积累持续存在，那么市场可能会转向需求驱动的升值。一些策略师指出，今年第一季度可能会变得关键，如果市场情绪改善，可能会出现加速的行情。
正在进行的5年超级周期可能在今年上半年带来新的历史高点。对于那些关注这轮加密牛市的人来说，现在的准备是理解卖出疲惫可能即将到来。市场心理与之前的高点完全不同。我没有看到

我这周一直在关注XRP的反弹：周四上涨了大约6%，但老实说，从宏观层面看并没有发生太多变化。它从2月的最低点$1.11(退出)，现在在$1.44，已经比那个底部高出27%，但如果你看更大的周期图表，这看起来更像是盘整，而不是一次真正的反转。
发生了什么：XRP没能突破$1.67的阻力位，所以从技术面上讲，它在结构上仍然偏看跌。几位我在跟踪的分析师(比如CasiTrades)认为，这次上涨只是噪音，并没有结构性的改变。到目前为止，还没有任何波动能让人合理地去把对XRP的预期改成看涨。
在我看来，XRP的走势将取决于两个情景：要么回落到$0.87的支撑位(（Fibonacci 0.854)），要么站上$1.67来改变局面。在这两件事发生之前，一切都只是区间内的整固。如果它真的跌到$0.87，那样再去更有力度地介入才会更有意思。但就目前而言，整体局势仍然不确定，朝任何方向都没有出现清晰的突破信号。

我一直在关注这里，Uniswap 现在发生的事情非常有意思。UNI 持有者对一项提案进行了投票，该提案会在 8 条 Layer 2 链上激活手续费开关——包括 Base、Arbitrum、OP Mainnet 以及其他链。更有意思的是，当这些手续费被激活时，其中一部分会直接进入资金池，这样投资者就能够赎回等值的 UNI，也就是相当于协议层面被销毁的部分。基本上就是通过销毁代币来产生奖励，懂吗？他们希望这能把当前的收益翻倍。
从历史来看，这个开关自去年 12 月起就在以太坊上运行，带来 330 万美元的收益。但最引人关注的是 Base——自 2026 年以来，这条链为 Uniswap 产生的手续费已经超过以太坊本身，达到了 5500 万美元的 fees。这是一个非常显著的变化。
市场对这个消息做出了反应，但并不像一些人预期的那样。过去 7 天内，UNI 下跌了 7.61%，目前价格是 3.24 美元。比特币和以太坊在同一时期也都回落了，所以可能是市场整体走势带来的影响。最终投票在 3 月 4 日结束，因此我们也在观察接下来实施情况。接下来值得密切关注的是，这些 Layer 2 链在这项变化之后会有怎样的表现。

查拉，我看到一则让我震惊的新闻。2025年，香港在网络购物诈骗案件中共有12,505起，最大损失超过370万港币。你知道是怎么回事吗？Telegram诈骗。一人在那里的加密货币群组中收到一条“客服”发来的验证代码信息，然后就全部钱包里的资产都没了。这就像我们常说的Telegram诈骗，但涉及加密货币。与2024年相比，增长了8.2%，确实在变得更糟。故事的教训是：对任何在Telegram上索要验证代码的人保持警惕，尤其是在加密货币群组中。可不是闹着玩的。

你注意到Strive宣布优先股股息增加了吗？上涨了25个基点至13%，挺不错的。真正引起我注意的是公司现在已经拥有13,768比特币的现金。
他们最近又购买了大约27个比特币，这显示他们继续执行积累策略。对于在月初注册的股东，五月份每股支付1.0833美元的股息。
Strive似乎在认真对待成为比特币财库公司的事情。拥有如此数量的比特币和美元收益，未来公司如何定位变得很有趣。你们在关注吗？

看看2026年XRP正在经历的有趣时刻。价格大约在 $1.43 左右，而历史最高涨到过 $3.65，很多人都在问：到2030年 XRP 会值多少钱？这个问题并不简单，但可以认真分析。
真正的转折点是 2024 年 SEC 案件的解决。局势发生了很大变化。项目突然从监管上的灰色地带，走向了更为稳固的领域。尤其是对那些原本犹豫不决的金融机构而言，这一下子打开了原本紧闭的大门。
让 XRP 不同的，恰恰是它非常清晰的用例。它不只是一个投机资产。Ripple 一直在扩展按需流动性解决方案，并将其应用在跨境支付通道之中，而这带来了切实的影响。交易越多，对代币的需求也就越多。就是这么直接。
要弄清楚 XRP 在 2030 年可能值多少钱，就需要从市值角度去思考。目前流通中的 XRP 约为 520 亿枚，因此如果价格是 $5 ，市值将接近 $260 十亿。看起来很高？也许吧。但 Ripple 想要捕捉的跨境支付市场规模是每年以万亿美元计的。所以空间仍然存在。
更现实的数字通常指向逐步抬升的区间。2026-2027 年，随着银行合作的加深，XRP 可能会在 $1.80 到 $2.50 之间进行巩固。2028 年，如果 CBDCs 开始构建互操作性通道，就有机会达到 $2.60 到 $3.50。到 2029-2030 年，这部分会变得更有意思：潜力可能在 $3.50 到 $5 之间，甚至更高，这

嗨，我在这里看到一些有趣的清算数据。在过去的24小时里，强制平仓的仓位总额接近6.5亿，而值得注意的是，空头的成交量几乎和多头一样——基本打成平手。
数据显示，约3.05亿的多头被清算，空头则达到3.42亿。比特币在其中贡献很大：有1.3亿的买入（多头）仓位被平仓，而卖出（空头）仓位为1.68亿。以太坊也加入其中，约有7600万的多头被清算，空头则为8600万。
更让人印象深刻的是，在这24小时里，近16万名交易者都被突如其来的行情“打了个措手不及”。BTCUSDT发生了一次巨大的清算，单是这一笔就接近1100万。市场确实非常波动呢？

Firedancer 最终到达 Solana 的主网，而那边的情况正在变得越来越有意思。经过三年的密集开发，许多人一直在关注的这次更新已于去年十二月正式上线。
引人注意的是，Firedancer 已经运行得相当稳定很久了——在网络的某些节点验证者上已正常运行 100 天。在此期间，他们成功生产了 50,000 个区块，这个数字相当扎实，用来证明事情确实在正常运转。
对于关注 Solana 的人来说，这代表着迈出了重要的一步。Firedancer 基本上是新一代验证器，承诺能显著提升网络性能。随着这次稳定性的增强，可以更清楚地看出该项目已经从纸面走向现实，并且准备好进行扩展。
市场上有不少人都在关注这将如何在接下来的几个月里影响 Solana。如果网络能够在更多验证者采用 Firedancer 的同时继续保持这种稳定性，可能会为生态系统打开新的可能性。

卡尔达诺度过了一个有趣的一周。2月底美中之间的贸易紧张局势在最后稍微缓和之后，代币价格大幅上涨。当时，ADA从$0,26飙升到$0,31，仅用几天时间就几乎上涨了20%。结果？Cardano coin重新回到前10名，并在此过程中超越了比特币现金（Bitcoin Cash）。
不过现在情况有点不同。ADA目前大约在$0,25附近交易，市值为$9,2 billion，而BCH在$454,96，市值为$9,11 billion。基本上仍然非常接近，但Cardano coin守住了自己的位置。更重要的是，这个项目成功从几周前掉进去的那个坑里爬了出来——当时市场波动席卷整个行业。
这个时机也很有意思，因为在这次反弹发生前的几天，Charles Hoskinson曾公开表示：Cardano并不像一些人所说的那样落后于Solana和Ethereum。他强调Midnight的发布，作为项目持续交付的证据。Hoskinson还提到，像Ouroboros Leios这样的更新，正在增强网络的可扩展性和安全性。基本上，他想表达的就是：Cardano coin正在为所有目标而战，努力在加密市场中夺回空间。
加密货币往往就是这样——一次宏观经济层面的公告就能改变一切，市场情绪随之转变；于是，原本处在低迷状态的项目，突然又重新进入人们的视野。如果接下来事情能继续这样发展，我们在这里可能还会看到更多动向。

在华盛顿正发生一场非常有趣的僵局，没有人真正说清楚。应被视为加密行业立法胜利的《清晰法案》，由于一个看似简单的问题——稳定币奖励——而陷入停滞。但事情并没有那么简单。
一方面是希望为用户提供稳定币收益的平台，另一方面是银行游说者，他们将此视为对传统存款的生存威胁。这基本上是一场两个无法理解对方的世界之间关于币地盘的战争。
Coinbase 和其他数字资产公司一直在大力施压，试图维持这些奖励计划。他们辩称，这对于稳定币的采用至关重要。但华尔街也加入了战局，声称在稳定币中赚取收益几乎等同于储蓄账户的利息，如果一个被取代，整个信贷系统就会崩溃。夸张吗？也许。但它奏效了。双方的足够多的立法者相信了这个说法，现在这个项目陷入了停滞。
更复杂的是，最近几个月局势发生了变化。OCC (货币监理局)提出了一项规则，实施《GENIUS法》，基本上规定像 Coinbase 这样的平台提供与第三方稳定币挂钩的奖励可能违反法律。这动摇了行业的信心。之前，行业对稳定币奖励持乐观态度，因为《GENIUS法》已经通过，似乎允许这些奖励。
随后，白宫介入，特朗普的顾问们似乎倾向于某种妥协，允许一些奖励，特别是为了鼓励稳定币在交易中的实际使用。加密行业松了一口气。但问题在于：白宫在参议院没有投票权。银行家们还没有举手接受几乎所有奖励类别的禁令。
那么，现在的币地盘在哪里？银行可以继续抵抗，保持在国会的盟友，但这可能

大家好，我想分享一段一直引起我注意的关于2026年表情包币市场的观察。与2024年的那场混乱不同，我们现在看到的要更有趣——也更成熟。
今年年初，我意识到表情包币不再只是社交网络的炒作或病毒狗图片。它已经发展成更复杂的东西：现在人们在考虑博弈论、市场心理、社区共识。这就像是叙事的升级。
真正的变化在于进入这个领域的人群类型。以前纯粹是FOMO，大家都想要下一个100倍的机会。如今，投资者变得更加怀疑，知道区分真正的社区和只是低价退出的流动性。这对市场来说要健康得多。
还有一件事：随着链上工具越来越先进，散户现在可以看到一切。代币分配、资金库、鲸鱼行为——一切都变得透明。像White Whale这样的项目正是因为诚实面对这些问题而变得强大：游戏从来都不公平。这种逆向心理的叙事吸引了那些真正想理解市场捕食者-猎物动态的人。
Solana仍然是表情包币的中心，但现在流动性在多个链之间流动。Layer 2变得太成熟，无法忽视。这意味着这些代币的生命周期变得更短——而现在真正重要的是长期的社区参与，而不是快速的拉升。
让我印象深刻的是这种哲学上的转变。传统的动物主题表情包正在消失。取而代之的是更抽象的叙事，关于生存主义、关于理解游戏。White Whale就是一个很好的例子——它不承诺一夜暴富，而是教育人们市场的真实运作方式。
展望2026年剩下的时间，有一些因素会带来巨大变化。机构开始将表

ETH 现在的价格在 2.3K 左右，我最近在看一个指标叫 MVRV，这东西对判断底部很有参考价值。据说当 MVRV 比率降到 0.80 以下时，ETH 通常会接近长期底部，而现在已经跌到 0.78 了。
不过话说回来，虽然 MVRV 给出了看似乐观的信号，但市场还是在大幅派发阶段，卖压还是挺大的。如果这个压力继续，可能会继续往下探。根据一些分析，如果 MVRV 继续恶化，下面的支撑位大概在 1800、1584、1238 和 1089 美元这几个档位。
所以现在看 MVRV 虽然有底部信号，但还得看后续抛压能否缓解，不能只看一个指标就下结论。

我觉得Cipher Digital的这次动向挺有意思。原本以Cipher Mining而闻名的这家公司正在对自身的商业模式进行一次非常重大的转型。
基本上，Cipher Mining正在暂时放下比特币挖矿，把重心大力押注于高性能计算数据中心(HPC)。这里面的战略调整非常明确，但从第四季度的数据来看，这次转型似乎并没有预期中那么顺利。
业绩远低于预期。收入达到6000万美元，而华尔街预期为84.4百万美元。每股调整后亏损为0.14美元，超过了原本预期的负0.06美元。总体来看，该季度调整后净亏损合计为55百万美元。
让我注意到的是，这家公司的确处在一个过渡期。从BTC挖矿转向HPC市场，这是一个相当激进的转向。高性能计算数据中心具有相当有吸引力的潜力，尤其是在对AI基础设施以及高强度计算需求不断增长的背景下。
不过很显然，这其中仍有挑战。从这些不理想的数字来看，该公司可能低估了这次转型的复杂程度，或者HPC市场目前尚未以达到预期的水平产生收入。接下来值得继续观察Cipher Digital在未来几个季度将会如何表现。

我注意到一个关于传统金融机构采用区块链的有趣点：大多数障碍并非技术问题，而是与隐私和监管合规相关。就在这里，Canton Network 登场了。
Canton Network 正是为了解决这个空白而创建的。它由高盛和 DRW 的前工程师创立，带来了一种不同的做法：一种权限制模型、可定制的访问控制，以及真正的数据隐私。这不只是理念——该网络已经在处理超过 US$ 4 trillion 的年度代币化交易量。
最引人关注的是，Canton Network 如何成功吸引到严肃的支持。高盛、BNP Paribas 和 Microsoft 已经加入进来。这并非巧合。这些机构明白，互操作性和监管合规至关重要，而 Canton Network 正是通过其 Global Synchronizer 提供了这些。
原生代币 Canton Coin (CC)，用于维持网络安全和经济活动。此前已在 CC 上销毁超过 US$ 110 million，这表明其经济层面正处于活跃运行状态。
让我更感兴趣的是，Canton Network 并没有在与传统公共区块链相同的赛道上竞争。它正在为机构金融开辟自己的道路。如果这种发展继续向前推进，它可能会成为推动传统金融行业实现大规模采用的重要催化剂。值得密切关注。