A S&P Global recentemente rebaixou a classificação de estabilidade da maior moeda estável do mundo, o USDT, para o nível mais baixo, gerando uma nova onda de questionamentos no mercado sobre a Tether. O CEO da Tether, Paolo Ardoino, afirmou que a classificação ignora a estrutura de capital do grupo, enquanto o ex-analista do Citigroup, Joseph Ayoub, destacou que a Tether é bastante lucrativa, quase uma máquina de impressão de dinheiro que é improvável que entre em falência.
S&P rebaixou a classificação do USDT: Bitcoin e reservas de ouro se tornam uma preocupação
A S&P Global anunciou na semana passada que rebaixou a classificação da capacidade do USDT de manter o vínculo com o dólar para o nível mais baixo “fraco”, mencionando que as reservas da Tether incluem Bitcoin e ouro, que são ativos de alta volatilidade, em comparação com as moedas estáveis tradicionais que são principalmente ferramentas de liquidez como títulos do governo dos EUA, o que afeta a robustez de seu vínculo com o dólar.
Esta ação rapidamente gerou FUD no mercado, levando o público a reavaliar a transparência dos ativos e os riscos da Tether.
(Tether aposta em Bitcoin e ouro para se preparar para cortes nas taxas de juros, Arthur Hayes: queda de 30% no patrimônio dos acionistas significa zero)
Paolo responde: ignorar os 30 bilhões de dólares em direitos dos acionistas e os 500 milhões de dólares em receita de juros de dívida pública por mês.
O CEO da Tether, Paolo Ardoino, respondeu a isso hoje, afirmando que a análise da S&P ignorou a estrutura de capital geral do grupo Tether. Ele citou o relatório de auditoria do Q3 deste ano, apontando que a Tether atualmente:
Total de ativos: aproximadamente 215 bilhões de USD
moeda estável負債：約 1,845 億USD
Superávit de reservas: cerca de 7 bilhões de USD
Lucro acumulado: cerca de 230 bilhões USD
A S&P cometeu o mesmo erro, não considerando cerca de 30 bilhões de dólares adicionais em direitos dos acionistas ( reservas excedentes e lucros acumulados ), nem considerando os aproximadamente 500 milhões de dólares de lucro gerados mensalmente apenas pelos juros da dívida pública dos EUA.
Paolo também insinuou o FUD de Arthur Hayes, o fundador da BitMEX, de ontem: “Alguns KOLs ou não sabem contar, ou têm motivos para falar em nome dos nossos concorrentes.”
Arthur Hayes colocou água fria, reafirmando preocupações sobre a transparência.
É de se imaginar que Arthur Hayes não concorda muito com essa afirmação. Ele reiterou em sua resposta o ponto de vista do artigo de ontem, enfatizando que a Tether realmente é lucrativa, mas o problema central é que parte de seus ativos tem alta volatilidade:
Vocês têm uma política de dividendos formal ou regras claras de sobrecolateralização? Esta é uma questão de confiança do mercado.
Hayes disse ontem que, se a Tether comprar grandes quantidades de bitcoin e ouro para compensar a redução dos juros dos títulos do Tesouro dos EUA, a empresa não resistirá a uma grande correção no mercado.
(A Tether se torna o maior detentor independente de ouro do mundo, com o objetivo de criar um sistema de criptomoeda “lastreado em ouro” )
O ex-analista do Citigroup refutou: Tether é uma supermáquina de imprimir dinheiro, não pode falir.
O ex-analista de ativos digitais do Citigroup, Joseph Ayoub, saiu em defesa da Tether e refutou as alegações de Hayes sobre a omissão de informações importantes. Ele afirmou que passou centenas de horas estudando a Tether, enfatizando que as divulgações de reservas vistas externamente não equivalem a todos os ativos do grupo Tether.
Ele fez as seguintes três observações sobre isso:
Os ativos empresariais realmente detidos pela Tether são muito maiores do que os divulgados publicamente: as informações divulgadas pela Tether são apenas para “assegurar ao público as reservas do USDT” no respectivo livro contábil; na verdade, a empresa também possui investimentos em ações, negócios de mineração, reservas corporativas, mais BTC não divulgados e lucros históricos.
Tether tem lucros robustos e um valor de capital elevado: os 120 bilhões de dólares em títulos do Tesouro que a Tether possui podem gerar bilhões de dólares em lucro básico anualmente, e com menos de 150 funcionários, pode-se dizer que é um dos negócios de geração de caixa mais eficientes do mundo. Notícias anteriores de financiamento revelaram que seu valor empresarial pode estar entre 50 bilhões e 100 bilhões de dólares.
As reservas da Tether são mais seguras do que as dos bancos: os bancos geralmente têm apenas 5% a 15% de ativos de alta liquidez em suas reservas, enquanto o restante é de baixa liquidez; em comparação, a estrutura de reservas da Tether é mais saudável. A única diferença é que a Tether não tem o respaldo de um banco central.
A conclusão de Ayoub é clara: “A Tether não vai falir, pelo contrário, ela ainda possui uma máquina de imprimir dinheiro.”
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