A Tether esclareceu que não planeia angariar 200 mil milhões de dólares, sublinhando que a avaliação de 500 mil milhões é razoável e consolidando o seu território de conformidade com lucros elevados, reservas do Tesouro dos EUA e configuração do USAT.
CEO nega plano de angariação de fundos de 200 mil milhões de dólares, esclarecendo rumores de “mal-entendidos” do mercado
Paolo Ardoino, CEO da Tether, uma stablecoin global líder, respondeu recentemente positivamente à notícia de uma enorme angariação de fundos no mercado. De acordo com um relatório anterior do Financial Times, a Tether planeava procurar injeções de capital entre 150 e 200 mil milhões de dólares no mercado, com uma avaliação de 500 mil milhões de dólares. Neste sentido, Ardoino deixou claro numa entrevista que o valor de 200 mil milhões de dólares não é o objetivo de angariação de fundos da empresa, mas sim um “mal-entendido” amplificado pelo mundo exterior. Explicou que o montante é apenas um “limite máximo” em vários cenários hipotéticos extremos, não um plano real de implementação ou objetivo de angariação de fundos.
Ardoino enfatizou ainda que as discussões financeiras da Tether sempre estiveram orientadas para o desenvolvimento a longo prazo e para os valores fundamentais da empresa, em vez de perseguir a maior angariação de fundos, e chegou mesmo a afirmar de forma direta que, se nenhuma das ações for vendida no final, a empresa ficará muito satisfeita porque não há necessidade urgente de fundos neste momento.
Este Rashomon sobre a dimensão da angariação de fundos surgiu inicialmente a partir de rumores do mercado em setembro de 2025, quando relatos afirmavam que a Tether estava a considerar vender cerca de 3% das suas ações através de uma colocação privada, o que por sua vez estimava a sua avaliação em até 500 mil milhões de dólares. No entanto, à medida que o ambiente de mercado mudou e os investidores se tornaram mais cautelosos, a equipa de consultoria da Tether reportou posteriormente que tinha reduzido significativamente a escala proposta de angariação de fundos para cerca de 50 mil milhões de dólares.Comentando esta mudança narrativa, Ardoino salientou que esta informação é amplificada por ruído e especulação desnecessários e, de facto, os fundamentos da empresa não mudaram materialmente. Os responsáveis da Tether reiteraram ainda que qualquer discussão sobre vendas de capital é estritamente controlada e, para proteger a integridade do processo de angariação de fundos, a gestão restringiu os acionistas existentes de venderem as suas participações no mercado aberto para garantir que os fluxos de capital são controlados e estratégicos.
Manter a racionalidade da avaliação de 500 mil milhões de dólares e usar o lucro e prejuízo da indústria da IA como referência
Apesar das dúvidas sobre a elevada valorização de 500 mil milhões de dólares, a Ardoino ainda demonstra total confiança neste objetivo, contrastando-o com a atual indústria de inteligência artificial (IA) em alta. Ele salientou que muitas empresas de IA ainda conseguem alcançar avaliações elevadas de centenas de milhares de milhões de dólares, mesmo com números negativos de lucros. Em contraste, o lucro líquido da Tether em 2025 ultrapassou os 100 mil milhões de dólares, demonstrando forte rentabilidade e estabilidade financeira.
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Ardoino acredita que, se o mercado estiver disposto a dar às empresas de IA que perderam dinheiro em 800 mil milhões de dólares, então a Tether, que tem excelente desempenho em lucros, tem definitivamente a força para suportar uma avaliação de 500 mil milhões de dólares. Embora a empresa de consultoria e alguns investidores de private equity sejam conservadores quanto a isto, Ardoino afirmou que a empresa recebeu muitos pedidos de interesse na avaliação.
No entanto, a hesitação dos investidores não é totalmente irrazoável. Alguns investidores privados manifestaram preocupações quanto à volatilidade do mercado das criptomoedas e aos riscos regulatórios em curso. Em particular, o mercado cripto tem passado recentemente por um período de volatilidade e, embora haja sinais de recuperação no início de 2026, o lado do capital mantém uma atitude observadora. Para responder às preocupações, a Tether enfatizou que demonstrou uma infraestrutura de conformidade profunda e capacidades de colaboração com agências de aplicação da lei em todo o mundo.
Atualmente, a Tether tende a atrair gigantes financeiros estratégicos como a SoftBank e a Ark Investment para participar, em vez de simplesmente procurar um aumento no montante dos fundos. Segundo fontes, se o mercado cripto em geral conseguir recuperar de forma estável nos próximos meses, o sentimento dos investidores poderá tornar-se otimista.
A alocação de ativos de reserva atingiu um máximo histórico, com o Tesouro dos EUA e o ouro a tornarem-se pilares centrais
De acordo com os dados financeiros da Tether para 2025,**Os ativos totais da empresa atingiram um máximo histórico de quase 1.930 milhões de dólares, ultrapassando os seus passivos totais de 1.860 milhões de dólares. Entre eles, a exposição dos títulos do Tesouro dos EUA (obrigações do Tesouro dos EUA) atingiu 1.416 mil milhões de dólares, incluindo 1.223 mil milhões em participações diretas e acordos de recompra reversa overnight.**Isto faz da Tether o 18.º maior detentor de obrigações dos EUA no mundo, ultrapassando até a Alemanha e a Arábia Saudita.
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Ardoino afirmou que esta estratégia de migrar para ativos altamente líquidos e de baixo risco visa aumentar ainda mais a fiabilidade do seu produto principal, $USDT, e reduzir os riscos sistémicos no mercado digital do dólar.
Para além das obrigações tradicionais, a disposição dos ativos físicos e digitais da Tether também é bastante impressionante. No final de 2025, a empresa detinha reservas de ouro no valor de 174 mil milhões de dólares, equivalente a cerca de 140 toneladas de peso físico, e ainda mantém uma frequência mensal de compra superior a 1 mil milhões de dólares em ouro. No lado do Bitcoin, o valor das participações da Tether também atingiu os 84 mil milhões de dólares. No entanto, esta alocação diversificada de ativos também atraiu a atenção das agências de rating.
A S&P Global Ratings (S&P) rebaixou a pontuação de estabilidade do USDT de 4 (limitado) para 5 (fraco) na sua avaliação, citando um aumento da quota de ativos de alto risco detidos pela Tether de 17% em 2024 para 24% em 2025. A análise do S&P apontou que as detenções em Bitcoin, por si só, representam 5,6% do total das reservas, excedendo significativamente a linha de proteção de 3,9% estabelecida, o que pode representar desafios à liquidez durante uma volatilidade extrema do mercado.
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Consolidando o mercado de conformidade dos EUA, o Launch USAT solidifica a hegemonia digital do dólar americano
No novo quadro geopolítico e legal, a Tether está a implementar ativamente o mercado dos EUA para enfrentar os desafios do concorrente Circle. Ardoino revelou que, com a assinatura do GENIUS Act pelo Presidente dos EUA, Donald Trump, a posição da Tether no mercado dos Estados Unidos foi significativamente reforçada. Para tal, a Tether lançou oficialmente a $USAT, um produto de stablecoin concebido especificamente para o mercado dos EUA e em conformidade com os requisitos regulatórios federais. O produto foi desenvolvido de acordo com o quadro federal GENIUS Act e foi concebido para fornecer os mais elevados padrões de transparência e conformidade. Para garantir operações fluidas, a Tether contratou Bo Hines, antigo conselheiro de políticas cripto da Casa Branca, como CEO da USAT, responsável por coordenar todas as operações na região dos EUA.
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O panorama atual do mercado mostra que a oferta circulante da $USDT chega a 186 mil milhões de dólares, muito à frente da $USDC da Circle (aproximadamente 700 mil milhões de dólares). Com a emissão da $USAT, a Tether planeia utilizá-la como mecanismo de liquidação entre instituições financeiras dos EUA e começou a contactar múltiplos parceiros bancários para construir um ecossistema completo. Esta mudança estratégica não se limita a regressar ao mercado de serviços diretos dos EUA após a sua saída em 2021, mas também a garantir o domínio absoluto do dólar americano na era digital.
Ardoino enfatizou que, embora a $USDT mantenha a liderança nos mercados emergentes e na indústria de pagamentos, $USAT se tornará uma arma-chave para a Tether competir com concorrentes em mercados regulados, proporcionando suporte subjacente estável para várias aplicações de finanças descentralizadas (DeFi) nos Estados Unidos.
