Banco da Coreia deve elevar a taxa básica para 2,75% em pesquisa de julho

Especialistas em macroeconomia e títulos, ouvidos pela Yonhap Infomax, unanimemente esperam que o Banco da Coreia aumente sua taxa básica em 25 pontos-base para 2,75% em julho. A pesquisa, realizada em 10 de julho com 19 instituições financeiras nacionais e internacionais, não indicou previsão de aumentos consecutivos, com 18 de 19 prevendo manutenção da taxa em 2,75% até setembro, antes de um aumento adicional em outubro ou novembro. Os especialistas citaram o forte ritmo de crescimento econômico, a inflação atingindo 3%, o aumento de investimentos financiados por dívida e a taxa de câmbio sustentando níveis próximos a 1.500 won como fatores que justificam o aperto monetário, considerando crescimento, inflação e estabilidade financeira.

Pesquisa mostra expectativa unânime de aumento de 25 pontos-base na taxa

Todas as 19 instituições financeiras consultadas pela Yonhap Infomax projetam que o Banco da Coreia elevará a taxa básica para 2,75% em julho, representando um aumento de 25 pontos-base. Nenhum dos respondentes previu aumentos consecutivos. A maioria — 18 especialistas — prevê que a taxa permanecerá em 2,75% até setembro, seguido de mais um aumento em outubro ou novembro.

Especialistas citam crescimento, inflação e pressão na taxa de câmbio

Os especialistas identificaram diversos fatores que sustentam a necessidade de aumento em julho. Woo Hye-young, pesquisador da LS Securities, afirmou: "Prevejo unanimidade na alta de 25bp na reunião de julho. Na reunião do Comitê de Política Monetária de maio, o Banco da Coreia revisou suas projeções econômicas e de inflação para cima, e na revisão de metas de inflação, o BOK projetou que a inflação permanecerá em níveis elevados por um período considerável, embora os riscos de alta tenham diminuído com o acordo de cessar-fogo entre EUA e Irã."

Gong Dong-rak, pesquisador da Daishin Securities, observou: "Como esperado, a inflação aumentou devido aos preços elevados do petróleo após a guerra no Irã, sendo necessário conter a inflação por meio de aumentos na taxa básica. Além disso, condições ao redor, incluindo crescimento, estabilidade financeira e taxas de câmbio, indicam a necessidade de elevações, portanto prevemos um aumento na taxa básica na reunião de julho do Comitê de Política Monetária."

A manutenção da taxa de câmbio em torno de 1.500 won reforçou a justificativa para o aperto, segundo os especialistas.

Expectativas de trajetória futura da taxa divergem após julho

O foco do mercado mudou para o caminho futuro da taxa, já que o aumento de julho está totalmente precificado. Choi Ji-wook, pesquisador da Korea Investment & Securities, afirmou: "Basicamente, esperamos aumentos em julho e outubro, seguidos de uma manutenção prolongada em 3,00%. Se os preços do petróleo subirem novamente de forma significativa ou surgirem pressões inflacionárias do lado da demanda, há possibilidade de aumentos consecutivos em agosto."

Park Seok-gil, pesquisador do JPMorgan, comentou: "Embora a pressão inflacionária tenha diminuído devido à queda nos preços internacionais do petróleo, ainda há espaço para revisões significativas para cima nas projeções de crescimento do PIB, portanto os riscos de alta na taxa básica devem continuar."

Lim Jae-gyun, pesquisador da KB Securities, observou: "Como o momentum de alta na taxa de câmbio desacelerou, a possibilidade de aumentos consecutivos diminuiu bastante, e embora a inflação tenha subido após a guerra, os efeitos secundários de spillover de preços elevados do petróleo ainda não foram confirmados. Considerando isso, esperamos um aumento em julho seguido de outro em outubro."

Banco da Coreia atualizará previsão de crescimento em agosto

O Banco da Coreia apresentou uma previsão de crescimento de 2,6% para 2026 em maio, mas participantes do mercado de títulos veem uma revisão para cerca de 3% como inevitável. A média das projeções de oito grandes bancos de investimento globais, no final do mês passado, era de 3,0%.

Em resposta escrita a uma pergunta do deputado Park Soo-young, do Partido do Poder Popular, na Comissão de Estratégia e Finanças da Assembleia Nacional em 8 de julho, o Banco da Coreia afirmou: "Planejamos divulgar uma nova previsão em agosto, refletindo mudanças nas condições domésticas e externas desde a última previsão de maio."

Kim Ji-man, pesquisador da Samsung Securities, destacou: "Desta vez, nem projeções econômicas nem pontos de projeção (dot plots) serão divulgados. Considerando as declarações habituais do governador, espera-se que as pistas sejam bastante limitadas."

FAQ

O que a pesquisa das instituições financeiras previu sobre a decisão de julho do Banco da Coreia?

Todas as 19 instituições financeiras consultadas pela Yonhap Infomax em 10 de julho previram unanimemente que o Banco da Coreia aumentará a taxa básica em 25 pontos-base para 2,75% em julho. Nenhum respondente esperava aumentos consecutivos.

Por que os especialistas esperam que o Banco da Coreia aumente as taxas em julho?

Os especialistas citaram o forte ritmo de crescimento econômico, a inflação atingindo 3%, o aumento de investimentos financiados por dívida e a taxa de câmbio sustentando níveis próximos a 1.500 won como fatores que justificam aumentos na taxa, considerando crescimento, inflação e estabilidade financeira.