Barclays prevê ouro a US$ 4.791 em 2026 e US$ 4.900 em 2027, à medida que os impulsionadores estruturais voltam a aparecer

O Barclays prevê que o ouro atingirá US$ 4.791 por onça em 2026 e US$ 4.900 em 2027, apesar de uma queda de 26% durante o conflito no Irã, de acordo com uma nota de pesquisa publicada na segunda-feira. A equipe de pesquisa multiclasse do gigante bancário britânico, liderada por Lefteris Farmakis e Themistoklis Fiotakis, atribuiu o recuo a um dólar americano mais forte, a uma alta acelerada dos mercados acionários e ao encerramento de posições alavancadas, que superaram o apelo do ouro como porto seguro. Os analistas disseram que os impulsionadores estruturais do ouro — inflação persistente, incerteza de política e demanda dos bancos centrais — continuam intactos e voltarão a ganhar força à medida que a tensão geopolítica da crise de Hormuz se dissipar.

A Força do Dólar e a Alta das Ações impulsionaram a queda de 26% do ouro

A equipe do Barclays afirmou que a venda do ouro em três meses foi impulsionada pelo dólar americano mais forte, pelos mercados de ações absorvendo o capital de risco disponível e pelo encerramento de posições alavancadas em ouro. Vendas de ouro por bancos centrais da Rússia e da Turquia também contribuíram para a fraqueza. Os analistas disseram que a queda do ouro do seu pico de janeiro ao seu fundo em junho refletiu uma normalização das taxas de juros reais e o fato de os mercados terem precificado cortes de juros do Fed este ano. A equipe calculou que o aumento do índice do dólar e a alta de 10% do S&P 500 responderam por 10% da queda do preço do ouro, com o restante vindo do encerramento de posições nos mercados de metais.

Barclays aponta inflação e demanda de bancos centrais como impulsionadores estruturais

Os analistas disseram que os fatores por trás da queda do ouro são temporários e que os impulsionadores estruturais do ouro — inflação persistente, incerteza de política e diversificação contínua de reservas — ainda estão intactos. Eles descreveram esses impulsionadores como “variáveis de movimento lento, cuja influência se acumula com o tempo”, razão pela qual não foram adequados para sustentar os preços do ouro durante o choque de curto prazo da crise iraniana. O Barclays calculou que cada aumento de um ponto percentual na inflação dá ao ouro um impulso de 5%, e acredita que o impulso inflacionário do choque energético do Irã será favorável. O banco disse que agora prevê uma retomada da tendência de queda do dólar, um retorno às compras consistentes dos bancos centrais e pressão altista sustentada sobre a inflação devido a preços mais altos da energia.

Barclays estima valor justo do ouro em US$ 4.150 por onça

O banco estima que o preço de valor justo do ouro atualmente está em US$ 4.150 por onça, e espera uma recuperação agora que o conflito no Irã parece estar se encerrando. O Barclays disse que está mantendo suas previsões de preço do ouro para 2026 e 2027 em US$ 4.791 e US$ 4.900 por onça, mas alertou que ainda pode haver alguma desvantagem no curto prazo em termos de marcação a mercado. Os analistas também recomendaram exposição a ações de mineração de ouro, incluindo Endeavour, Hochschild, Fresnillo, Newmont e Agnico Eagle. “Apesar das recentes oscilações de preço, se houver um período em que o ouro deva estar sendo negociado com prêmio, é agora”, disseram.

FAQ

O que o Barclays previu para os preços do ouro em 2026 e 2027?

O Barclays prevê que o ouro atingirá US$ 4.791 por onça em 2026 e US$ 4.900 por onça em 2027, de acordo com uma nota de pesquisa publicada na segunda-feira pela equipe de pesquisa multiclasse do banco, liderada por Lefteris Farmakis e Themistoklis Fiotakis.

Por que o ouro caiu 26% durante o conflito no Irã?

A equipe do Barclays atribuiu a venda em três meses a um dólar americano mais forte, aos mercados de ações absorvendo o capital de risco disponível, ao encerramento de posições alavancadas em ouro e às vendas de ouro dos bancos centrais da Rússia e da Turquia. Os analistas calcularam que o aumento do índice do dólar e a alta de 10% do S&P 500 responderam por 10% da queda do preço do ouro, com o restante vindo do encerramento de posições nos mercados de metais.

Quais são os impulsionadores estruturais que sustentam o ouro, segundo o Barclays?

O Barclays identificou inflação persistente, incerteza de política e diversificação contínua de reservas como impulsionadores estruturais do ouro, que permanecem intactos. Os analistas descreveram esses fatores como “variáveis de movimento lento, cuja influência se acumula com o tempo” e calcularam que cada aumento de um ponto percentual na inflação dá ao ouro um impulso de 5%.