Incentivar a inovação! Um juiz dos EUA proíbe o mercado de previsão regulado do estado do Arizona, suspendendo a acusação contra a Kalshi

Um tribunal federal distrital dos EUA decidiu proibir temporariamente o estado do Arizona de processar a plataforma de mercados preditivos Kalshi ao abrigo da lei sobre jogos. O juiz considerou que a Comissão de Futuros de Mercadorias dos EUA (CFTC) tem jurisdição exclusiva e que o governo estadual não pode ultrapassar esse âmbito.

Um tribunal federal distrital dos EUA decidiu recentemente num diferendo legal entre a plataforma de mercados preditivos Kalshi e o governo do estado do Arizona, proibindo temporariamente a aplicação, por parte desse estado, das normas relacionadas com jogos contra aquela plataforma e, em simultâneo, suspendendo os processos criminais correspondentes. Esta decisão clarifica, numa fase inicial, a ordem de prioridade entre o governo federal e os governos estaduais quanto à competência de supervisão de produtos financeiros derivados.

O juiz atribui a jurisdição prioritária em matéria legal ao governo federal

O juiz regional Michael Liburdi afirmou na sua decisão que a Comissão de Futuros de Mercadorias dos EUA (CFTC) apresentou provas suficientes para demonstrar que os Event Contracts «contratos de eventos» disponibilizados pelos mercados preditivos se enquadram na definição de Swaps na lei de transações de mercadorias. De acordo com esse regulamento, a CFTC tem Jurisdição Exclusiva «Exclusive Jurisdiction» sobre os produtos negociados num mercado de contratos designado. O juiz considerou que o direito federal tem prioridade na regulamentação destes produtos financeiros, pelo que o Arizona, ao tentar regular aquele mercado com legislação estadual de apostas, excedeu as suas competências de execução. Após a publicação desta decisão, a audiência de audição preliminar criminal prevista para segunda-feira foi declarada cancelada, mostrando que os tribunais federais tendem a proteger um quadro unificado de supervisão dos mercados financeiros a nível nacional.

Kalashi sustenta que os contratos de eventos são um novo tipo de instrumento financeiro

As autoridades de acusação do Arizona tinham anteriormente apresentado 20 acusações por delitos menores contra a Kalshi, alegando que a plataforma aceitou ilegalmente apostas relacionadas com resultados de eleições políticas, eventos desportivos universitários e desempenhos individuais de jogadores, sublinhando que o estado proíbe rigorosamente a actividade de apostas sem licença. Ainda assim, a Kalshi sustenta que o seu modelo de funcionamento não é uma actividade de apostas tradicional, mas sim a oferta ao cliente de contratos de compra e venda «sim» ou «não» relativos a resultados de eventos. A Kalshi sustenta que entre os clientes ocorre uma troca de risco e não uma aposta entre jogadores e a casa, como acontece em apostas tradicionais, sendo a natureza da actividade a de um produto financeiro.

Diferentes decisões em vários estados dos EUA

O Arizona foi o primeiro estado dos EUA a tomar medidas contra uma plataforma de mercados preditivos, desencadeando efeitos em cadeia. Para além do Arizona, a Kalshi também enfrenta pressão legal nos estados de Utah e do Iowa. Neste momento, as decisões dos juízes em cada local divergem: Nevada e Massachusetts apoiam a proibição por parte do governo estadual; já em Nova Jérsia e no Tennessee foram proferidas decisões favoráveis à plataforma.

Apoio do clã de Trump aos mercados preditivos

O governo Trump tem demonstrado uma posição favorável aos mercados preditivos, chegando a que organismos federais intentem acções judiciais contra Connecticut, Arizona e Illinois, questionando a interferência dos governos locais nas actividades de supervisão federal e defendendo que recorrer às leis estaduais para atingir empresas financeiras em conformidade abriria um precedente perigoso.

O desenvolvimento da plataforma preditiva está intimamente ligado a forças políticas. O filho mais velho do presidente Trump é consultor da Kalshi e da Polymarket, além de ser um investidor desta última. A plataforma de redes sociais do presidente Trump, Truth Social, prepara-se para lançar o mercado preditivo assente em criptomoedas, Truth Predict.

A Kalshi defende que, se os estados aplicarem as suas próprias leis de jogos de forma separada, tal ameaçará a sobrevivência da plataforma, prejudicando a integridade dos contratos e a liquidez. A Kalshi afirma que o processo penal no Arizona tem como objectivo interferir com os procedimentos civis existentes. O porta-voz do gabinete do procurador-geral do Arizona, Taylor (Rich Taylor), discorda da decisão do juiz ao suspender a Kalshi, afirmando que irá avaliar as próximas acções.

• Este artigo foi republicado com autorização de: «链新闻»
• Título original: «Juiz proíbe o Arizona de regular os mercados preditivos e suspende o processo contra a Kalshi»
• Autor original: DW