Analistas de metais preciosos da Heraeus afirmaram que os preços do ouro e da prata devem se beneficiar da queda nos preços do petróleo, à medida que as expectativas de inflação se moderam e os rendimentos dos títulos caem, enquanto o centro de gravidade do mercado de ouro pode estar mudando para a Ásia. O ouro caiu abaixo de US$ 4.000/oz pela primeira vez desde novembro de 2025 na semana passada, em meio à renovada força do dólar americano, com a probabilidade implícita de um aumento de juros na reunião do FOMC de 29 de julho pairando em torno de 35%. O fortalecimento do dólar, que subiu acima de 101,5 no Índice do Dólar Americano, pressionou os preços dos metais preciosos, já que as expectativas de juros mais altos fortalecem a moeda e tornam o ouro mais caro para compradores não-dólar.
Preços do Ouro Pressionados pela Força do Dólar e Expectativas de Aumento de Juros
Analistas da Heraeus observaram em sua atualização mais recente que os preços dos metais preciosos permaneceram sob pressão em meio à renovada força do dólar americano. O mercado continuou a precificar um Federal Reserve mais hawkish, com a probabilidade implícita de um aumento de juros na reunião do FOMC de 29 de julho subindo para cerca de 35%, ante menos de 10% antes da reunião da semana passada. A probabilidade de juros mais altos fortaleceu o dólar, que subiu ao seu nível mais forte desde maio de 2025. O Índice do Dólar Americano subiu acima de 101,5, tendo atingido sua mínima de 52 semanas logo acima de 95,5 no auge do rali dos preços dos metais preciosos no início deste ano. Embora um dólar mais forte nem sempre signifique preços mais baixos dos metais preciosos, os mesmos fatores macro frequentemente afetam ambos, com um dólar mais forte também tornando os metais preciosos mais caros para compradores não-dólar. O ouro à vista está sendo negociado próximo à mínima da sessão, com o último negócio a US$ 4.035,33, uma perda de 1,30% na sessão.
Importações de Ouro da China Subiram 63% em Relação ao Ano Anterior em Maio
As importações de ouro da China subiram para os níveis mais altos em dois anos no mês passado. A China importou 162,6 toneladas de ouro em maio, ante 99,5 toneladas em maio de 2025, um aumento de 63% em relação ao ano anterior, de acordo com analistas da Heraeus. Até agora neste ano, as importações de ouro não monetário para a China totalizam 691,6 toneladas. Isso representa um aumento de 76% em relação a 393,6 toneladas no acumulado de janeiro a maio do ano anterior, embora não atinja totalmente as 840,6 toneladas importadas no mesmo período de 2024. Isso foi impulsionado pela forte demanda por barras físicas e planos de acumulação de ouro, onde investidores de varejo podem comprar ouro com valores menores depositados a cada mês. Embora as importações tenham sido maiores, a demanda no atacado caiu 36% em relação ao ano anterior, tornando-se o maio mais fraco desde 2010, já que joalheiros adiaram compras devido às recentes quedas dos preços elevados do ouro.
Bancos de Hong Kong Importam Barras de Ouro Antes do Lançamento do Sistema de Compensação em Julho
Pelo menos quatro dos 11 bancos participantes do planejado sistema de compensação de ouro de Hong Kong estão importando barras de ouro de 400 onças London Good Delivery antes do lançamento esperado do mecanismo em julho, de acordo com analistas da Heraeus. O movimento sinaliza tanto a ambição de Hong Kong de fortalecer seu papel como centro regional de metais preciosos quanto a crescente importância da Ásia nos mercados globais de ouro, já que ocorre antes de Cingapura planejar abrir seu próprio mecanismo de compensação de ouro ainda este ano. Em maio de 2026, o governo de Hong Kong estabeleceu a meta de alcançar mais de 2.000 toneladas de capacidade de armazenamento de ouro em três anos, incentivando a Autoridade Aeroportuária de Hong Kong e instituições financeiras a expandir a capacidade de armazenamento, destacando o tamanho potencial que o mercado de ouro pode atingir.
Prata Caiu Abaixo de US$ 60/oz pela Primeira Vez Desde Dezembro de 2025
Analistas da Heraeus destacaram que os preços da prata também continuaram sua queda após a última reunião do Fed. O preço da prata caiu abaixo da marca de US$ 60/oz pela primeira vez desde dezembro de 2025. Isso significa que o preço agora está abaixo do suporte chave em torno do nível de US$ 61/oz. Isso ocorre enquanto o índice de preços de Gastos com Consumo Pessoal (PCE) dos EUA veio conforme o esperado em 4,1% na comparação anual, ante 3,8% no mês passado e ainda bem acima da meta de 2% do Fed. Os preços da prata se recuperaram das mínimas anteriores e estão sendo negociados perto do meio de sua faixa diária. A prata à vista foi negociada pela última vez a US$ 58,187 por onça, uma perda de 1,69% no gráfico diário.
Preços do Petróleo Retornaram a Níveis Pré-Guerra Abaixo de US$ 75/barril
A moderação contínua nos preços do petróleo provavelmente reduzirá as expectativas de inflação, o que pode revigorar o mercado de metais preciosos, de acordo com analistas da Heraeus. Os preços do petróleo retornaram a níveis próximos aos pré-guerra, com o Brent abaixo de US$ 75/barril, tendo sido negociado a mais de US$ 100/barril durante grande parte do conflito. Se não ocorrerem novos fechamentos do Estreito, os preços mais baixos do petróleo começarão a ser repassados a produtores e consumidores. Se isso acontecer e o índice de preços PCE cair, junto com outros índices, a probabilidade de aumentos de juros também diminuirá, fortalecendo o caso de investimento em metais preciosos.
Perguntas Frequentes
Por que o ouro caiu abaixo de US$ 4.000/oz?
O ouro caiu abaixo de US$ 4.000/oz pela primeira vez desde novembro de 2025, à medida que o mercado continuou a precificar um Federal Reserve mais hawkish. A probabilidade implícita de um aumento de juros na reunião do FOMC de 29 de julho subiu para cerca de 35%, ante menos de 10% antes da reunião da semana passada. A probabilidade de juros mais altos fortaleceu o dólar americano, que subiu acima de 101,5 no Índice do Dólar Americano, tornando os metais preciosos mais caros para compradores não-dólar.
Quanto ouro a China importou em maio?
A China importou 162,6 toneladas de ouro em maio, ante 99,5 toneladas em maio de 2025, representando um aumento de 63% em relação ao ano anterior. Isso foi impulsionado pela forte demanda por barras físicas e planos de acumulação de ouro, onde investidores de varejo podem comprar ouro com valores menores depositados a cada mês.
Quando se espera o lançamento do sistema de compensação de ouro de Hong Kong?
Espera-se que o sistema de compensação de ouro de Hong Kong seja lançado em julho. Pelo menos quatro dos 11 bancos participantes do sistema planejado estão importando barras de ouro de 400 onças London Good Delivery antes do lançamento esperado do mecanismo.
