Goldman Sachs prevê maior volatilidade das ações dos EUA antes das eleições de meio de mandato

Goldman Sachs prevê que a volatilidade do mercado de ações dos EUA aumentará antes das eleições de meio de mandato em breve, segundo um relatório recente citado pela Investing.com no horário local. O banco de investimentos observou que, historicamente, as ações dos EUA não apresentaram uma tendência direcional clara nos meses que antecedem as eleições de meio de mandato, com o S&P 500 registrando um retorno mediano de 0% do início de agosto até o dia da eleição desde 1974. A volatilidade esperada decorre de maior incerteza sobre políticas, de uma correlação implícita excepcionalmente baixa entre os componentes do S&P 500 no mercado de opções e de uma alta acelerada dos rendimentos dos Treasuries. A Goldman Sachs destacou que o rendimento real de 10 anos atingiu seu maior nível desde 2023 e que um aumento adicional de 50 basis points em um mês poderia provocar uma correção no mercado. Esse padrão reflete a tendência dos investidores de reduzir a exposição a ações no fim do verão antes das eleições de meio de mandato e, depois que a incerteza política diminui, aumentar a alocação.

S&P 500 mostra desempenho estável antes da eleição desde 1974

Desde 1974, o S&P 500 entregou um retorno mediano de 0% do início de agosto até o dia da eleição nos anos de eleições de meio de mandato, de acordo com a análise histórica da Goldman Sachs. No entanto, o índice normalmente ganha 6% nos três meses seguintes à eleição, à medida que a incerteza política se dissipa. A Goldman Sachs explicou que, historicamente, os investidores reduziram suas alocações em ações durante o fim do verão antes das eleições de meio de mandato devido à incerteza sobre políticas econômicas e, em seguida, ampliaram as posições depois que a eleição termina.

Correlação implícita atinge mínima de várias décadas no mercado de opções

A Goldman Sachs avaliou que a estrutura do mercado deste ano aumenta a probabilidade de maior volatilidade no nível do índice. A correlação implícita entre os integrantes do S&P 500 no mercado de opções tem ficado recentemente entre 9 e 10, atingindo o menor nível em décadas. Isso indica que, embora ações individuais estejam apresentando grandes oscilações de preço, a volatilidade geral do índice permaneceu relativamente contida. A Goldman Sachs previu que, quando a temporada de resultados terminar, a atenção dos investidores se deslocará para questões macroeconômicas, incluindo a eleição, a inflação e as taxas de juros, o que provavelmente ampliará a volatilidade do índice.

Alta dos rendimentos dos Treasuries eleva risco de correção

A Goldman Sachs identificou os rendimentos dos Treasuries como um fator de risco crítico. Os rendimentos dos Treasuries dos EUA subiram acentuadamente em períodos recentes, com o rendimento real de 10 anos subindo para seu maior nível desde 2023. A Goldman Sachs observou que, historicamente, os mercados de ações ficam abaixo do desempenho quando os rendimentos dos Treasuries sobem em um ritmo incomumente rápido. A empresa estimou que, se o rendimento do Treasury de 10 anos aumentar aproximadamente 50 basis points em um mês, o mercado de ações enfrenta uma probabilidade alta de correção.

Mercados de previsão precificam 85% de probabilidade de maioria democrata na Câmara

A Goldman Sachs afirmou que não espera que o resultado da eleição em si altere significativamente as tendências do mercado. Os mercados de previsão atualmente refletem aproximadamente 85% de probabilidade de os Democratas retomarem a maioria na Câmara, enquanto a disputa no Senado segue indefinida. A Goldman Sachs analisou que, como os investidores já precificaram substancialmente esse cenário, mudanças econômicas mais amplas tendem a ser o motor de volatilidade do mercado do que resultados legislativos inesperados. A empresa também notou que os preços das ações em nível de setores não se moveram em resposta a mudanças nas pesquisas eleitorais. Nos últimos meses, a maioria dos setores, estilos de investimento e carteiras temáticas não apresentou correlação estatisticamente significativa com mudanças nas probabilidades de vitória eleitoral nos mercados de previsão.

Goldman Sachs define meta para o S&P 500 de 8.000 em 2026

À parte da análise das eleições de meio de mandato, a Goldman Sachs manteve seu otimismo de longo prazo com ações dos EUA. A empresa projetou o lucro por ação do S&P 500 de US$ 340 para 2026 e US$ 385 para 2027. A Goldman Sachs manteve sua meta para o S&P 500 no fim de 2026 em 8.000 e sua meta em 12 meses em 8.300.

FAQ

O que a Goldman Sachs previu sobre a volatilidade das ações dos EUA antes das eleições de meio de mandato?
A Goldman Sachs previu que a volatilidade do mercado de ações dos EUA aumentará antes das eleições de meio de mandato em breve devido à incerteza sobre políticas, à correlação implícita excepcionalmente baixa no mercado de opções e à alta dos rendimentos dos Treasuries. A empresa destacou que o rendimento real de 10 anos atingiu seu maior nível desde 2023.

Como as ações dos EUA historicamente se comportam em períodos de eleições de meio de mandato?
Desde 1974, o S&P 500 registrou um retorno mediano de 0% do início de agosto até o dia da eleição nos anos de eleições de meio de mandato, segundo a Goldman Sachs. O índice normalmente ganha 6% nos três meses seguintes à eleição, à medida que a incerteza política diminui.

Qual é a meta da Goldman Sachs para o S&P 500 em 2026?
A Goldman Sachs fixou sua meta para o S&P 500 no fim de 2026 em 8.000 e manteve uma meta de 12 meses de 8.300. A empresa projetou lucros por ação de US$ 340 em 2026 e de US$ 385 em 2027 para as empresas do S&P 500.