Ações da Hanmi Semiconductor superam o consenso do 1º trimestre; CLSA define alvo de 325.000 won

A Hanmi Semiconductor superou as expectativas do mercado em seu desempenho do primeiro trimestre, impulsionada por uma carteira de pedidos liderada pela Micron e pela retomada da demanda da SK Hynix. O analista da CLSA, Harry Kim, destacou que a receita e o lucro operacional da empresa excederam o consenso do mercado em 8% e 13%, respectivamente, marcando uma forte recuperação após dois trimestres consecutivos de desempenho abaixo do esperado. O analista atribuiu os resultados à força competitiva do equipamento de bonde TC da empresa e à expansão do seu negócio MSVP, que, juntos, estabeleceram uma base para crescimento estrutural. A Micron representou 46% da receita total com base em uma carteira de pedidos sólida, enquanto a SK Hynix retomou pedidos de bonders TC relacionados à produção de HBM4.

Hanmi Semiconductor divulga receita do 1T e lucro operacional acima do consenso

A Hanmi Semiconductor registrou margem bruta de 62% e margem operacional de 52% no primeiro trimestre. Harry Kim afirmou que o forte crescimento da receita e o aumento na proporção de produtos de maior margem sustentaram a lucratividade robusta. A Micron, aproveitando sua liderança em tecnologia DRAM, impulsionou a demanda por meio de investimentos proativos em equipamentos, contribuindo com 46% da receita total. A SK Hynix retomou pedidos de TC bonder relacionados à produção de HBM4 durante o trimestre.

CLSA destaca TC Bonder e MSVP como principais forças competitivas

A CLSA identificou o negócio de TC bonder como a principal vantagem competitiva da Hanmi Semiconductor. Harry Kim afirmou que o TC bonder segue como o pilar central do crescimento da empresa, apoiado por precisão superior, produtividade e um histórico comprovado. O analista observou que os investimentos proativos da Micron em equipamentos, impulsionados pela sua liderança em tecnologia DRAM, continuam alimentando a demanda por TC bonders.

O negócio de MSVP está emergindo como um novo pilar de crescimento, segundo o analista. Kim afirmou que pedidos de processamento de grandes substratos estão aumentando devido à expansão da capacidade de produção no setor como um todo e à base de clientes que a Hanmi Semiconductor conseguiu no segmento de substratos, posicionando o MSVP como um eixo central de crescimento.

Analista prevê crescimento no 2S com entrada na cadeia da TSMC e pedidos da Terafab

A CLSA projetou que a Hanmi Semiconductor entrará na cadeia de suprimentos da TSMC com logic TC bonders e flip-chip bonders, à medida que a TSMC expande a capacidade de produção de CoWoS. O analista destacou que pedidos adicionais para memory TC bonders e equipamentos de MSVP da Terafab ainda são possíveis, indicando potencial de crescimento suficiente. Harry Kim afirmou que a demanda de empresas domésticas de substratos por equipamentos de MSVP deve se materializar no segundo semestre do ano, acrescentando que esse forte pipeline de catalisadores continuará a impulsionar o momento da ação.

CLSA mantém preço-alvo de 325.000 won e recomendação de compra

A CLSA manteve um preço-alvo de 325.000 won e a recomendação de 'compra' para as ações da Hanmi Semiconductor. O preço-alvo se aplica a uma relação preço/lucro de 50 vezes para o lucro por ação projetado para 2027 e 2028. Harry Kim afirmou que, apesar do aumento da volatilidade no mercado acionário doméstico, os riscos de queda para o desempenho das empresas da cadeia de suprimentos de semicondutores, incluindo a Hanmi Semiconductor, não são significativos. O analista projetou que a posição dominante da empresa no mercado de TC bonder, apoiada por catalisadores em breve, sustentará sua avaliação.

FAQ

Quais foram as margens de receita e lucro operacional da Hanmi Semiconductor no 1T?
A Hanmi Semiconductor registrou margem bruta de 62% e margem operacional de 52% no primeiro trimestre. A receita e o lucro operacional da empresa excederam o consenso do mercado em 8% e 13%, respectivamente.

Qual é o preço-alvo da CLSA para as ações da Hanmi Semiconductor?
A CLSA manteve um preço-alvo de 325.000 won para as ações da Hanmi Semiconductor, aplicando uma relação preço/lucro de 50 vezes ao lucro por ação projetado para 2027 e 2028. A empresa também manteve a recomendação de 'compra'.