A Linqto vende $130M em ações da Ripple para quatro instituições

Um Tribunal de Falências dos EUA aprovou a venda das aproximadamente $130M de ações ordinárias da Ripple Labs pela Linqto para quatro compradores institucionais, com a Galaxy Digital ancorando a transação em US$ 60 milhões, seguida pela Arrington Capital em US$ 50 milhões, pelo Private Shares Fund em US$ 16 milhões e pela GAM Alternatives Lux em US$ 4 milhões. Os recursos foram direcionados ao Chapter 11 Wind-Down Trust, que apoia as recuperações dos clientes.

Isso não é simplesmente uma liquidação de ativos em dificuldades. É uma demonstração estruturada de que a demanda institucional pela fatia da Ripple no mercado privado se mantém em uma ampla faixa de preços, mesmo quando o patrimônio falimentar da empresa começa a encerrar uma plataforma que antes atendia investidores de varejo em busca de acesso pré-IPO.

Esta atualização sobre a Ripple veio enquanto o XRP disparou quase +4% durante a noite, sendo negociado a US$ 1,13 e superando a resistência de US$ 1,10. O volume diário de negociação também aumentou em relação ao dia anterior e está em US$ 1,29 mil milhões.

Venda de Equity da Ripple: alocações dos compradores, precificação e a renúncia ao ROFR

As quatro transações simultâneas têm preços por ação materialmente diferentes: a Galaxy Digital adquiriu ações em sua alocação de $60M , enquanto a Arrington Capital pagou US$ 50 milhões, e tanto o Private Shares Fund quanto a GAM Alternatives Lux pagaram $16M e US$ 4 milhões, respectivamente.

O bloco da Galaxy é o maior entre as quatro em quantidade de ações e em montante bruto, conforme o resumo do contrato de compra de ativos revisado pela Bondoro. A Ripple abriu mão do seu direito de first refusal (ROFR) sobre o bloco da Galaxy, liberando a transação sem exigir ajustes de co-venda.

A entrada da Galaxy de $60M tem desconto em relação aos US$ 50 milhões, US$ 16 milhões e $4M pagos por outros compradores institucionais nesta mesma venda. O padrão de acumulação institucional durante períodos de desalinhamento no mercado secundário é compatível com a abordagem histórica da Galaxy em relação à exposição à Ripple.

A transação é uma venda secundária de participação acionária. Ela não traz sinal de IPO e não tem impacto direto nos detentores de XRP nem na economia do token XRP. Documentos de investidores do ciclo de novembro de 2025 da Ripple indicaram que isso não afeta os detentores de XRP.

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Falência da Linqto: contexto e a disputa com a Forge Global

A Linqto encerrou suas atividades em março de 2025 e entrou com o Chapter 11 em julho de 2025, depois que uma nova administração identificou possíveis violações da legislação de valores mobiliários que remontam a 2020 envolvendo a estrutura de veículos de propósito específico usados para reunir investimentos de clientes.

O patrimônio falimentar abrange participações em cerca de 111 empresas privadas avaliadas em mais de US$ 500 milhões. Em 6 de fevereiro de 2026, o tribunal confirmou o plano de reestruturação da Linqto com aproximadamente 95% de apoio dos clientes, oferecendo recuperação por meio de um fundo de liquidação, um fundo fechado de capital listado publicamente que detém ações privadas, ou uma combinação de ambos.

Esse processo de recuperação agora enfrenta uma nova complicação. De acordo com a Bloomberg Law, a Linqto e seu Official Committee of Unsecured Creditors processaram a Forge Global Holdings depois que a plataforma de mercado privado tentou se retirar como trustee do trust de recuperação dos clientes apenas cinco dias antes da data de lançamento de 20 de julho.

A Forge citou exigências de sua nova controladora, Charles Schwab, como base para desistir. A Forge era esperada para manter os ativos dos clientes, gerenciar transferências de ações e administrar o plano de recuperação.

O tribunal está sendo solicitado a compelir a Forge a cumprir o acordo. A disputa pode atrasar as transferências de ativos e aumentar os custos legais, mas não afeta a validade das ações da Ripple já vendidas nem o valor do XRP. Para usuários da Linqto com exposição indireta à Ripple, a questão operacional é o timing administrativo, não a integridade dos ativos.

Relevância institucional: o que o spread de preços da Ripple indica

(FONTE: TradingView)

A venda inclui alocações para quatro compradores, com o bloco de $60M da Galaxy Digital representando o maior montante bruto. O desconto da Galaxy provavelmente reflete o tamanho do seu bloco e a mecânica de uma negociação secundária em dificuldades, em vez de uma visão diferente sobre o valor intrínseco da Ripple.

A demanda institucional sustentada por equity da Ripple nesses pontos de preço, em paralelo com a Ripple mirando uma taxa de receita de $1Bn em 2026, sugere que o piso de valuation no mercado privado está se mantendo mesmo sob condições de venda em falência.

O bloco da Ripple da Linqto provavelmente é o primeiro, não o último, grande desfazimento institucional desse patrimônio, enquanto os recursos do trust de encerramento monetizam seu portfólio mais amplo de 111 empresas.

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